Heslin Kim, CEO de la firma de infraestructura de activos digitales Zenith, habló sobre el futuro de los mercados de tokenización y la adopción institucional de blockchain en una entrevista el día 26 en la sala de reuniones del Seoul Club en Jung-gu, Seúl. Kim lidera el desarrollo de la capa EVM (Ethereum Virtual Machine) de Zenith para Canton Network y la participación de la empresa en un proyecto de consorcio de un megabanco japonés para tokenizar el mercado de garantías de bonos gubernamentales de Japón, valorado en aproximadamente 1,6 billones de dólares. La entrevista, realizada por Digital Asset, cubrió el estado de adopción de blockchain en las instituciones financieras coreanas, los cambios en el mercado de tokenización y las perspectivas del mercado de activos digitales durante la próxima década. Kim evaluó a Corea como uno de los mercados más progresistas de Asia en términos de conciencia, aunque señaló que está rezagada en comercialización y producción reales en comparación con otros países.
Zenith participa en el proyecto de tokenización de bonos gubernamentales de Japón por 1,6 billones de dólares
Zenith participa actualmente en un proyecto de tokenización del mercado de garantías de bonos gubernamentales japoneses con un tamaño de mercado de 1,6 billones de dólares. Kim afirmó que esta escala es casi igual o potencialmente mayor que la capitalización de mercado actual de Bitcoin. Explicó que si los bonos gubernamentales japoneses se tokenizaran como un solo activo, podría convertirse en un activo más grande que Bitcoin en CoinMarketCap. Kim enfatizó que esto representa solo un activo, y si numerosos activos a gran escala se tokenizan, la estructura del mercado podría cambiar por completo. La startup de 14 empleados se unió al consorcio porque resolvió el problema específico de la accesibilidad a EVM para las instituciones financieras. A pesar de su pequeño tamaño, Zenith fue seleccionada por las instituciones financieras porque proporcionó un elemento técnicamente esencial.
Kim predice que los valores tokenizados dominarán las clasificaciones de capitalización de mercado en 10 años
Kim afirmó que el mercado probablemente se verá completamente diferente dentro de 5 a 10 años. Señaló que hace 10 años, la mayoría de los activos mejor clasificados en CoinMarketCap habrían sido irreconocibles, y lo mismo podría ser cierto dentro de 10 años. El valor totalmente diluido (FDV) actual del mercado de activos digitales se sitúa en aproximadamente 3,8 billones de dólares, mientras que los mercados de capital financiero global alcanzan los 100 billones de dólares, aproximadamente 25 a 30 veces más grande. Kim explicó que muchos proyectos actuales de Capa 1 carecen de ingresos claros y operaciones comerciales reales. Incluso si estos proyectos crecieran diez veces, su capitalización de mercado podría alcanzar solo 5 mil millones de dólares, pero para entonces, activos financieros reales por valor de cientos de miles de millones o billones de dólares ingresarán al mercado a través de la tokenización. Afirmó que podría ocurrir la tokenización de empresas como SpaceX, Tesla y NVIDIA, valoradas en cientos de miles de millones o billones de dólares, y si una empresa de un billón de dólares cotiza en CoinMarketCap, no se puede garantizar la posición de Bitcoin como número uno.
Instituciones financieras coreanas exploran la tokenización de activos y la emisión de stablecoins
Zenith organizó un evento cerrado para instituciones financieras el 25 de junio con Andreessen Horowitz (A16Z) y Tiger Research, al que asistieron aproximadamente 50 grandes instituciones financieras coreanas. Kim informó que se reunió con empresas de telecomunicaciones coreanas, bancos y grandes gestoras de activos durante esta visita. Las gestoras de activos coreanas están revisando la tokenización de sus tenencias para distribuir activos coreanos a inversores en América Latina, África y América del Norte. También están examinando formas de generar rendimientos adicionales conectando activos tokenizados con DeFi. Las empresas de telecomunicaciones coreanas mostraron un fuerte interés en las stablecoins y la identidad descentralizada (DID) basada en blockchain. Kim explicó que si las empresas de telecomunicaciones coreanas crean sus propias stablecoins y estructuras de intercambio de divisas, podrían eliminar intermediarios y comisiones de cambio de divisas. El interés central de los bancos coreanos se centra en las stablecoins, y las cinco principales instituciones financieras y bancos están revisando proyectos de stablecoins. Los bancos quieren la emisión de stablecoins denominadas en wones y capacidad de remesas al extranjero, ya que empresas como Samsung y LG mantienen entidades legales en varios países, incluidos China, Estados Unidos y Taiwán.
Kim evalúa a Corea como progresista en marketing pero rezagada en producción
Kim afirmó que Corea es muy progresista en aspectos de marketing, pero está rezagada en producción. Señaló que Japan Exchange Group (JPX) comenzó a investigar blockchain en 2014-2015, aproximadamente al mismo tiempo o antes que el white paper de Ethereum. Japón ha estado activo en el campo de los STO desde 2017, mientras que Corea ha mostrado interés durante mucho tiempo pero carece de casos comerciales reales. Las empresas blockchain coreanas no lograron crear casos de negocio reales, lo que llevó al mercado a moverse en torno a comunicados de prensa y marketing. Kim citó el anuncio de la billetera blockchain de Samsung en 2017, cuando la industria esperaba que todos los teléfonos Samsung incluyeran billeteras blockchain, pero esto nunca se materializó. Muchos proyectos hicieron grandes anuncios y esfuerzos de marketing, pero no lograron resolver problemas reales ni comercializarse. Numerosas empresas coreanas que trabajaban en stablecoins, custodia, tokenización y desarrollo de blockchain han desaparecido, incluidas firmas que recibieron inversiones de importantes instituciones financieras. En contraste, las empresas japonesas que desarrollan la misma tecnología durante 7 a 10 años siguen operativas, con tecnología acumulada que se ha vuelto sólida.
Kim afirma que las regulaciones coreanas se retrasaron repetidamente
Kim explicó que los proyectos de ley de activos digitales e infraestructura en Corea se han pospuesto continuamente al "próximo trimestre". Los inversores se mueven primero basándose en expectativas, las empresas contratan personal, pero cuando las regulaciones se retrasan uno o dos años, los clientes no se materializan. Las empresas agotan los costos de personal y finalmente fracasan. Afirmó que ha presenciado repetidamente estos casos en Corea. La causa de este problema puede ser los medios o las autoridades reguladoras: los medios pueden informar sobre regulaciones antes de que se establezcan propuestas específicas, o las autoridades reguladoras pueden crear expectativas demasiado pronto. Las instituciones se mueven solo cuando las regulaciones son claras. Después de la administración Trump, Estados Unidos comenzó a promover activamente políticas de activos digitales. Las instituciones necesitan saber qué es legal e ilegal, ya que las determinaciones ilegales posteriores podrían resultar en pérdidas de billones de dólares. Por lo tanto, las regulaciones vienen primero, y luego el mercado crece.
FAQ
¿Cuál es el papel de Zenith en el proyecto de tokenización de bonos gubernamentales de Japón?
Zenith participa en un proyecto de consorcio de un megabanco japonés para tokenizar el mercado de garantías de bonos gubernamentales de Japón, valorado en aproximadamente 1,6 billones de dólares. La empresa desarrolló la capa EVM para Canton Network, resolviendo el problema específico de la accesibilidad a EVM para las instituciones financieras. A pesar de ser una startup de 14 empleados, Zenith se unió al consorcio porque proporcionó un elemento técnicamente esencial.
¿Qué dijo Heslin Kim sobre la futura posición de mercado de Bitcoin?
Kim afirmó que si empresas de un billón de dólares se tokenizan y cotizan en CoinMarketCap, no se puede garantizar la posición de Bitcoin como número uno. Explicó que solo la tokenización de los bonos gubernamentales japoneses, por 1,6 billones de dólares, podría acercarse o superar la capitalización de mercado de Bitcoin. Kim predijo que dentro de 10 años, activos financieros reales tokenizados por valor de cientos de miles de millones o billones de dólares ingresarán al mercado, potencialmente desplazando a las criptomonedas mejor clasificadas actuales.
¿Qué están explorando las instituciones financieras coreanas en tecnología blockchain?
Las gestoras de activos coreanas están revisando la tokenización de tenencias para distribuir activos a inversores globales y examinando formas de generar rendimientos adicionales a través de conexiones DeFi. Las empresas de telecomunicaciones coreanas mostraron interés en stablecoins e identidad descentralizada (DID) para eliminar intermediarios y comisiones de cambio de divisas. Los cinco principales bancos coreanos están revisando la emisión de stablecoins denominadas en wones y capacidades de remesas al extranjero para clientes corporativos con operaciones internacionales.
