BofA reitera su recomendación de Compra sobre $MU y eleva su precio objetivo a $1,550, desde $1,500

Vivek Arya anticipa una fijación de precios de memoria más fuerte durante más tiempo, impulsada por la demanda de IA, la disciplina de oferta y los acuerdos estratégicos con clientes

Micron ahora tiene 16 Acuerdos Estratégicos con Clientes, frente a 1 en el trimestre anterior. Estos abarcan plazos de cinco años, aproximadamente desde el año calendario 2026 hasta el 2030

BofA considera que estos SCA reducen el riesgo del ciclo de memoria tradicional, ya que más ingresos quedan vinculados a contratos de suministro preacordados, no solo al precio del mercado spot

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Su estimación de BPA para 2027 aumenta a $140.24, mientras que el BPA para 2028 sube a $145.45

Micron cotiza alrededor de 7.5x el BPA de 2027 y 7.2x el BPA de 2028, lo que BofA considera demasiado barato si las ganancias se vuelven más duraderas

Argumentan que Micron podría revalorizarse hacia una relación precio/ganancias de 12–15x, en comparación con el rango histórico anterior de 8–10x, porque el negocio está mejorando estructuralmente

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BofA prevé que los dólares de flujo de caja libre podrían dispararse hacia los $50 mil millones, lo que permitiría recompras significativas después del aniversario de la Ley CHIPS en diciembre de 2026

Incluso suponiendo $32B en recompras para el año fiscal 2027, BofA afirma que eso usaría solo alrededor del 25% de la generación potencial de flujo de caja libre

El principal riesgo que ven es que los precios elevados de la memoria podrían actuar como un impuesto sobre el gasto de capital en IA, perjudicando la demanda de los clientes. También señalan que los márgenes brutos podrían alcanzar un máximo alrededor del rango alto del 80% antes de normalizarse