De la prohibición de emitir monedas por parte de presidentes hasta nuevas reglas para stablecoins: cómo el proyecto de ley CLARITY reescribe el panorama regulatorio cripto

De la prohibición de emisión de monedas por parte de presidentes a las nuevas normas para stablecoins: el proyecto de ley CLARITY reescribe el panorama regulatorio en cripto

El 22 de julio de 2026, el Senado de EE. UU., con mayoría republicana, dio a conocer un nuevo borrador revisado del proyecto de ley de Estructura de Mercado de Activos Digitales CLARITY. Este documento de 616 páginas traza una línea roja directamente para que los cargos públicos no lucren emitiendo monedas, y también marca un conjunto de reglas nuevas para toda la industria cripto; se abrirán tanto la volatilidad del mercado a corto plazo como el reordenamiento del sector a largo plazo.
El detonante de la presentación del proyecto de ley es, precisamente, el enorme beneficio procedente del negocio cripto personal de Trump. Documentos previamente divulgados indican que sus ingresos relacionados con cripto en 2025 alcanzaron 1.200-1.400 millones de dólares: mientras impulsaba políticas cripto más laxas, aprovechaba el “recorte” de ganancias mediante tokens personales, y el conflicto entre intereses públicos y privados desató controversia en todo el país; la prohibición para tokens de funcionarios es la cláusula de contención que surgió del tira y afloja entre partidos.
La norma establece con claridad que, durante el periodo de servicio, el presidente, los miembros del Congreso, los jueces federales y sus cónyuges no pueden emitir ni respaldar ningún activo digital con fines de lucro; además, las plataformas tampoco pueden listar esos tokens de funcionarios. Solo se permite a inversores comunes mantenerlos, y las compras y ventas de gran volumen deben divulgarse íntegramente.
Lo interesante es que esta prohibición incluye una cláusula de “sunset” que expira en 2029, justo en el punto final del mandato de este presidente, y se convirtió también en la contradicción central por la que el Partido Demócrata se opone con firmeza.
Las reglas sobre stablecoins atacan directamente los modelos de negocio existentes en el sector: los saldos ociosos de stablecoins no pueden generar ingresos pasivos; los premios solo son válidos para acciones operativas como la negociación y el staking.
Actualmente, ganar intereses manteniendo USDC y USDT es una fuente central de ingresos de DeFi; tras la entrada en vigor de las disposiciones, la rentabilidad de los segmentos correspondientes se reducirá de forma importante, y la puja por el flujo de 1 billón de dólares de fondos hacia bancos y plataformas cripto se inicia oficialmente.
Al mismo tiempo, el proyecto de ley conserva cláusulas de protección para la industria: desarrolladores descentralizados y activos cripto bajo custodia propia reciben amparo legal. Cuando una bolsa quiebra, los activos de los usuarios quedan aislados de manera obligatoria; además, se incorporan medidas de lucha contra el lavado de dinero cripto y detalles para la persecución de delitos, con el objetivo de equilibrar la supervisión y la innovación del sector.
No obstante, la dificultad para aterrizar la norma no es menor. El Senado necesita 60 votos para avanzar; y, según las previsiones del mercado, la probabilidad de aprobación antes de fin de año es de solo 42%. El 7 de agosto, cuando el Congreso se levante, es la última ventana: si se pierde, la legislación se retrasará al menos hasta 2027.
Para la comunidad cripto, da igual si el proyecto de ley se materializa o no: la señal ya es clara. El carril de “tokens políticos” queda totalmente limitado; se reconfigura la lógica de rentabilidad de las stablecoins; y los límites de regulación de activos descentralizados como BTC y ETH quedan definidos. La incertidumbre legislativa a corto plazo seguirá presionando el sentimiento del mercado; una vez que el marco de cumplimiento a largo plazo se aterrice, se reducirá el umbral de entrada para el capital institucional y la industria acelerará la eliminación de proyectos que no cumplan, mientras que las ventajas de las plataformas líderes y cumplidoras se ampliarán de forma sostenida.