25 juin 2026 : une journée marquée par une forte volatilité sur les marchés mondiaux après la tourmente du « Mardi noir ». Le Bitcoin est brièvement passé sous le seuil psychologique majeur de 60 000 $, atteignant un plancher à 59 108,6 $ — son niveau le plus bas depuis octobre 2024. Les acheteurs ont rapidement riposté, permettant un rebond d’environ 3 % au-dessus de 61 000 $. Au 25 juin, selon les données du marché Gate, le Bitcoin s’échangeait à 61 738,5 $, en baisse de 1,38 % sur 24 heures, de 7,63 % sur la semaine et de 10,73 % sur les 30 derniers jours.
L’Ethereum a également subi des pressions, passant sous la barre des 1 600 $ pour toucher un plus bas à 1 552,72 $ avant de remonter à 1 648,16 $. Sa baisse sur 24 heures s’établit à 1,02 %, et à 20,92 % sur 30 jours. Le ratio ETH/BTC continue de s’affaiblir, reflétant les tensions systémiques sur les principaux actifs crypto dans un contexte macroéconomique difficile.
La capitalisation totale du marché crypto a chuté d’environ 4 % en 24 heures, s’établissant à 2 060 milliards de dollars. L’indice Fear & Greed a brièvement touché 12, signalant un niveau de peur extrême.
Parallèlement, les prix internationaux du pétrole ont poursuivi leur repli. Les contrats à terme sur le brut WTI ont reculé de 2 % à 68,919 $ le baril, tandis que le Brent est passé sous les 73 $ pour s’établir à 72,94 $ — une première depuis le 27 février 2026. La déflation persistante des prix de l’énergie et la posture de plus en plus restrictive de la Fed créent une rare opposition de forces macroéconomiques. S’appuyant sur les dernières données de marché au 25 juin, cet article analyse les moteurs de la baisse du pétrole, les implications profondes de la politique de la Fed et leurs effets combinés sur les actifs crypto afin d’esquisser les trajectoires possibles pour le second semestre.
Les prix du pétrole atteignent de nouveaux plus bas : des primes géopolitiques à l’accélération des pressions déflationnistes
Le 25 juin, les prix internationaux du pétrole ont poursuivi la forte baisse de la veille. Les contrats à terme sur le WTI ont clôturé à 68,919 $ le baril, en baisse de 2 %. Le Brent a terminé à 72,94 $ le baril, en recul de plus de 1 % en séance. Dans l’après-midi, le Brent perdait 1,15 % à 72,89 $ et le WTI 0,6 % à 69,93 $. Depuis son pic du 30 avril à 126 $ le baril, le Brent a chuté d’environ 42 %.
Le moteur principal de cette nouvelle phase de baisse réside dans la disparition rapide et durable des primes de risque géopolitique. Les États-Unis et l’Iran ont conclu une feuille de route d’accord de 60 jours, rouvrant le détroit d’Ormuz à la navigation. La secrétaire américaine à l’Énergie, Mme Wright, a indiqué que les flux pétroliers via le détroit sont désormais proches des niveaux d’avant-guerre. Les États-Unis autorisent temporairement l’achat de pétrole iranien chargé avant le durcissement des sanctions, et le marché anticipe une poursuite de la hausse des exportations du Golfe persique.
La reprise de l’offre s’accélère. Macquarie prévoit qu’avec la normalisation des chaînes d’approvisionnement et la réouverture du détroit, les prix du pétrole reviendront rapidement à leurs niveaux d’avant-guerre, avec une moyenne attendue au T3 de 67 $ pour le Brent et 62 $ pour le WTI — bien en deçà des moyennes du T2, respectivement de 94 $ et 87 $. Côté demande, les marchés asiatiques restent atones. Depuis avril, les importations chinoises de brut sont en baisse et les taux d’utilisation des raffineries locales atteignent des plus bas de saison sur plusieurs années.
Les implications macroéconomiques de la baisse du pétrole dépassent largement le secteur énergétique. Le repli du Brent de 126 $ à moins de 73 $ — soit plus de 40 % — agit sur la valorisation des actifs de deux manières : d’une part, en abaissant directement les anticipations d’inflation ; d’autre part, en réduisant les coûts énergétiques des entreprises, ce qui améliore les perspectives de profits hors énergie, tout en pesant sur les résultats des sociétés du secteur.
Poursuite de la correction dans l’énergie : reflet des anticipations déflationnistes
La baisse persistante des prix du pétrole a eu un impact direct sur les marchés actions. Le 25 juin, le S&P 500 a clôturé provisoirement en repli de 0,2 %, le secteur de l’énergie perdant 1,7 % et la technologie 0,8 %. Le Nasdaq 100 a terminé en baisse de 0,6 %. Après l’accord américano-iranien sur la réouverture du détroit d’Ormuz, la chute du pétrole a pesé sur les valeurs énergétiques. Le secteur du charbon a reculé de 1,87 %, avec 24 valeurs en baisse ; les métaux énergétiques ont perdu 2,51 %, avec 11 valeurs en repli.
Selon CNBC, la crainte d’une surabondance de l’offre a accentué la baisse du pétrole, entraînant une chute d’environ 2 % du secteur énergie du S&P 500. L’effondrement des prix du brut a comprimé les marges de raffinage et ralenti les perspectives de résultats, déclenchant des ventes massives d’institutionnels sur le secteur.
La correction du secteur énergie ne reflète pas seulement la baisse du pétrole — elle traduit l’anticipation par le marché d’une « déflation énergétique » durable. Lorsque les investisseurs estiment que les prix resteront durablement bas, les entreprises doivent revoir systématiquement leurs plans d’investissement, leur capacité de distribution et leur logique de valorisation.
Plus encore, cette correction intervient dans un contexte de consolidation généralisée. Du 23 au 24 juin, les marchés mondiaux ont connu le « Mardi noir » : le KOSPI sud-coréen a chuté de près de 10 %, déclenchant les coupe-circuits ; le Nikkei 225 a reculé de 3,55 % ; le Hang Seng Tech de 3,30 % ; le Nasdaq de 2,21 % ; et l’indice des semi-conducteurs de Philadelphie de 7,87 %. Les cryptomonnaies ont suivi, avec un Bitcoin passant sous le seuil critique des 60 000 $. Cela montre que le marché ne procède pas à une simple rotation de l’énergie vers la tech, mais traverse une contraction systémique de l’appétit pour le risque sur l’ensemble des classes d’actifs.
Tournant restrictif de la Fed : pression persistante sur les anticipations de liquidité
Si la baisse du pétrole illustre la déflation énergétique côté offre, la politique de la Fed reste la variable dominante sur les fronts de la demande et de la liquidité.
La réunion du FOMC de juin 2026 était la première sous la présidence de Mme Walsh. Le comité a voté à l’unanimité (12-0) le maintien de la fourchette cible des taux fédéraux à 3,50 %–3,75 %.
Ce qui a véritablement déclenché un repricing des marchés, c’est le virage restrictif du « dot plot ». Sur 18 membres ayant soumis leurs prévisions, 9 anticipent au moins une hausse de taux d’ici la fin 2026, dont 6 privilégiant une hausse cumulative d’au moins 50 points de base. En mars 2026, aucun membre n’envisageait de hausse dans l’année. La prévision médiane du taux directeur en fin d’année est passée de 3,4 % en mars à 3,8 %, soit une hausse de 25 points de base. La Fed a également relevé sa prévision d’inflation PCE cœur pour 2026 de 2,7 % à 3,3 % et abaissé celle de la croissance du PIB de 2,4 % à 2,2 %.
Mme Walsh n’a pas soumis de prévision individuelle, soulignant que le « dot plot » n’est qu’un « scénario susceptible d’être corrigé », et non un engagement de politique future. Les marchés y ont cependant vu un signal restrictif clair. Le président Powell a réaffirmé lors de son audition au Congrès du 24 juin qu’il « n’était pas pressé de baisser les taux ; en cas de reprise de l’inflation, le resserrement se poursuivra ». Selon le CME « FedWatch », le marché attribuait une probabilité de 65,8 % au maintien des taux en juillet, contre 34,2 % pour une hausse de 25 points de base. Pour septembre, la probabilité d’une hausse cumulative de 25 points est de 49,7 %, et de 16,7 % pour 50 points. Les marchés à terme anticipent un taux cible à 4,05 % en décembre 2026. L’indice dollar américain a atteint 101,8, un plus haut sur 12 mois, tandis que le rendement des Treasuries à 10 ans restait au-dessus de 4,50 %.
La division des investissements de Standard Chartered anticipe un statu quo de la Fed au second semestre, avec une unique baisse possible au premier semestre 2027. D’ici là, le marché crypto devrait rester sous pression dans un environnement de taux élevés.
Choc de deux forces : le marché crypto en quête d’un point bas dans l’incertitude macro
La déflation énergétique et la posture restrictive de la Fed affectent les actifs crypto par des canaux distincts — parfois contradictoires.
Au 25 juin 2026, le Bitcoin s’échangeait à 61 738,5 $, en baisse de 1,38 % sur 24 heures ; l’Ethereum à 1 648,16 $, en repli de 1,02 %. Le plus bas intrajournalier du Bitcoin s’établissait à 59 108,6 $, le plus haut à 63 221,2 $ ; pour l’Ethereum, le plus bas était de 1 552,72 $. La capitalisation du Bitcoin atteignait environ 1 230 milliards de dollars, soit 55,42 % du marché ; celle de l’Ethereum environ 198,906 milliards, soit 7,19 %.
Le Bitcoin a retracé plus de 50 % depuis son plus haut historique d’octobre 2025 à 126 193 $. Sur la semaine, il recule de 7,63 % ; sur 30 jours, de 10,73 % ; sur un an, de 33,74 %. L’Ethereum perd 7,38 % sur la semaine, 20,92 % sur 30 jours et 31,14 % sur un an. Les multiples tests du seuil des 60 000 $ traduisent essentiellement la persistance de l’incertitude macro dans la valorisation.
Les structures à effet de levier ont amplifié la pression baissière. Lors du krach des 24–25 juin, les liquidations forcées ont explosé sur l’ensemble du réseau. Selon CoinGlass, près de 800 millions de dollars de positions longues crypto ont été liquidées en 24 heures. Cette volatilité extrême a porté le total des liquidations à 653 millions sur 24 heures, touchant près de 140 000 traders.
Pourquoi la déflation énergétique ne profite-t-elle pas aux cryptos ? La réponse tient à la posture restrictive de la Fed, qui reste la force dominante dans la formation des prix. Après l’accord américano-iranien, la prime de risque géopolitique s’est rapidement évaporée, mais les actifs refuge n’en ont pas profité — ils ont chuté avec les actifs risqués. Un dollar fort et une politique monétaire restrictive ont ajouté des vents contraires au Bitcoin, qui se comporte comme un actif sans rendement lors des cycles de revalorisation du risque et des taux. L’or a également reculé de concert avec les cryptos, rendant le « récit de valeur refuge » temporairement inopérant.
Perspectives pour le second semestre : qui donnera le tempo ?
À l’approche du second semestre 2026, l’interaction entre déflation énergétique et posture restrictive de la Fed rythmera les marchés, mais leur influence relative restera évolutive.
Scénario 1 : approfondissement de la déflation énergétique. Si les négociations américano-iraniennes progressent, que le détroit d’Ormuz reste ouvert et que les exportations de brut du Golfe persique poursuivent leur reprise, les prix pourraient revenir davantage vers leurs niveaux d’avant-crise. Macquarie anticipe un Brent moyen à 67 $ au T3. Dans ce scénario, la faiblesse persistante du pétrole pèserait sur les chiffres d’inflation, incitant la Fed à revoir sa posture. Si l’inflation baisse plus que prévu, les marchés pourraient anticiper un ajustement de la trajectoire de la Fed — même sans inflexion officielle.
Scénario 2 : retour des tensions géopolitiques. Des divergences persistent entre Washington et Téhéran, et les discussions ne devraient pas s’achever rapidement. Les équipes techniques poursuivront leurs travaux en Suisse jusqu’à fin juin. Le déminage du détroit prendra plusieurs semaines avant un retour complet à la normale. En cas d’échec des négociations ou de reprise incomplète de l’offre, la prime de risque pourrait revenir sur le pétrole, inversant rapidement la dynamique déflationniste.
Scénario 3 : correction de la trajectoire de la Fed. Le marché a déjà intégré la posture restrictive de la Fed — le « dot plot » laisse entrevoir une unique hausse possible cette année. Si les prochaines données économiques (notamment inflation et emploi) surprennent à la baisse, les marchés pourraient anticiper plus tôt un pivot de la Fed. Standard Chartered prévoit un statu quo au second semestre, avec des baisses possibles début 2027 — ce qui signifie que les anticipations de politique accommodante ne devraient pas dominer à court terme.
Conclusion
Le 25 juin 2026, le Bitcoin a rebondi à 61 738,5 $ après un passage sous 60 000 $, illustrant la tension macroéconomique actuelle. Le WTI est passé sous 69 $, le Brent sous 73 $, et la baisse structurelle des prix de l’énergie recompose les anticipations d’inflation et les perspectives de profits sectoriels. Parallèlement, le « dot plot » restrictif de la Fed continue de durcir les conditions financières, avec un dollar fort et des taux élevés pesant sur la valorisation des actifs risqués.
Ces deux forces ne s’annulent pas simplement — elles agissent sur différentes classes d’actifs et à des horizons distincts. Pour les acteurs du marché crypto, l’enjeu n’est pas de raisonner « le pétrole baisse, donc le Bitcoin doit monter » ou « la Fed est restrictive, donc le Bitcoin doit baisser », mais de comprendre l’influence relative de ces forces à chaque étape.
À ce stade, la politique de la Fed reste la variable clé : tant que le « dot plot » pointe vers des hausses plutôt que vers des baisses, les actifs risqués manquent de fondation de liquidité. Les multiples tests du seuil des 60 000 $ pour le Bitcoin traduisent la persistance de l’incertitude macroéconomique. Cependant, l’approfondissement de la déflation énergétique prépare le terrain pour une inflexion possible — si le pétrole chute davantage au T3 vers la prévision de Macquarie à 67 $ ou moins, la baisse de l’inflation pourrait finir par remettre en cause le consensus restrictif de la Fed.
La variable centrale du second semestre ne sera peut-être pas le niveau du pétrole lui-même, mais la mesure dans laquelle sa baisse se traduira par une décrue significative de l’inflation — et dans quelle mesure cela pourra influencer la trajectoire de la Fed. D’ici là, le marché crypto devrait poursuivre sa quête d’un point bas sous l’ombre de l’incertitude macroéconomique.
FAQ
Q : Pourquoi le Bitcoin est-il brièvement passé sous 60 000 $ le 25 juin ?
La chute du Bitcoin sous 60 000 $ le 25 juin résulte de la convergence de plusieurs facteurs : maintien des anticipations restrictives de la Fed pesant sur les actifs risqués, liquidations en cascade sur les marchés Asie-Pacifique, et effets de contagion du « Mardi noir » mondial, qui ont accentué la pression vendeuse. Le plus bas intrajournalier du Bitcoin a atteint 59 108,6 $, un niveau inédit depuis octobre 2024.
Q : Quelle est l’importance de l’autorisation temporaire de 60 jours entre les États-Unis et l’Iran pour le marché pétrolier ?
Les États-Unis et l’Iran ont conclu une feuille de route d’accord de 60 jours, rouvrant le détroit d’Ormuz. La secrétaire américaine à l’Énergie a indiqué qu’environ 20 millions de barils de pétrole ont transité par le détroit au cours des dernières 24 heures. Ce développement est le principal moteur de la chute du pétrole, passé du pic de crise à 126 $ le baril à moins de 73 $.
Q : Quelle est la prévision de JPMorgan pour le pétrole au second semestre ?
Le 24 juin, JPMorgan a abaissé sa prévision pour le Brent, tablant sur une moyenne de 86 $ le baril au T3, 80 $ au T4 et 78 $ d’ici fin 2026. Les principales raisons sont la baisse des stocks commerciaux dans les pays de l’OCDE, inférieure aux attentes, et une demande plus faible que prévu. Macquarie est plus baissier, anticipant un Brent moyen à 67 $ au T3.
Q : La Fed relèvera-t-elle ou abaissera-t-elle ses taux au second semestre 2026 ?
Le « dot plot » du FOMC de juin indique un taux médian de 3,8 % en fin d’année, en hausse de 40 points de base par rapport à mars, avec 9 membres anticipant au moins une hausse cette année. Selon le CME « FedWatch », le marché évalue à 49,7 % la probabilité d’une hausse de 25 points de base d’ici septembre. Standard Chartered table sur un statu quo de la Fed au second semestre.
Q : La correction des valeurs énergétiques traduit-elle une anticipation de récession par le marché ?
Le secteur énergie du S&P 500 a reculé de 1,7 % le 25 juin, principalement sous l’effet de la baisse du pétrole. Toutefois, cette correction s’inscrit dans un contexte de consolidation plus large — le Nasdaq et le S&P 500 ont tous deux reculé trois jours d’affilée. Cela reflète la disparition des primes de risque géopolitique et la contraction de l’appétit pour le risque, plus que la seule anticipation d’une récession.
