Les objectifs à 12 mois pour BTC et ETH ont été abaissés par Citigroup, reflétant le retard dans la législation cryptographique américaine et l’augmentation de l’incertitude macroéconomique, tandis que Wall Street revalorise les bénéfices réglementaires.
Citigroup a récemment revu à la baisse ses prévisions de prix pour le Bitcoin et l’Ethereum sur 12 mois, indiquant une attitude plus prudente des grandes institutions de Wall Street quant aux perspectives à moyen terme du marché crypto. Le rapport indique que la banque a réduit son objectif pour le Bitcoin de 143 000 USD à 112 000 USD, et pour l’Ethereum de 4 304 USD à 3 175 USD. La principale raison de cette révision est que le processus législatif sur les actifs cryptographiques aux États-Unis n’avance pas comme prévu, et que les catalyseurs réglementaires susceptibles de faire réévaluer le marché sont retardés.
Citigroup estime que le ralentissement dans l’avancement du projet de loi sur la structure du marché crypto au Congrès américain est la principale cause de cette baisse de prévisions. Le rapport mentionne que l’« Acte de Clarté » rencontre des obstacles au Sénat, en raison de divergences sur la réglementation des stablecoins, et que la fenêtre législative opérationnelle en 2026 se réduit. Pour le marché, cela signifie que les politiques qui pourraient améliorer la visibilité réglementaire, encourager l’entrée des institutions et stimuler la demande pour les ETF, seront difficiles à réaliser à court terme.
L’analyste de Citigroup, Alex Saunders, indique dans le rapport : « Les catalyseurs réglementaires stimuleront une adoption accrue et des flux de capitaux, mais la fenêtre législative aux États-Unis se réduit cette année. »
En termes d’ampleur de la révision, la prudence de Citigroup envers ces deux grands actifs cryptographiques est évidente. Le nouveau prix cible du Bitcoin est inférieur d’environ 21,7 % à l’estimation précédente, et celui de l’Ethereum d’environ 26,2 %. Cela montre non seulement que la banque réduit ses attentes concernant les bénéfices réglementaires, mais aussi que, face à l’incertitude macroéconomique et aux retards politiques, le modèle d’évaluation à moyen terme du marché est en train d’être réajusté.
Le Bitcoin et l’Ethereum ont encore un potentiel de hausse, mais le scénario de référence s’est affaibli
Cependant, Citigroup ne devient pas totalement baissier. La banque pense simplement que, par rapport à ses prévisions précédentes, la pente de croissance du marché crypto sera plus modérée dans l’année à venir.
Il est également important de noter que Citigroup propose à la fois des scénarios pessimistes et optimistes : en cas de récession potentielle, le Bitcoin pourrait chuter à 58 000 USD, et l’Ethereum revenir à 1 198 USD. En revanche, dans un scénario plus optimiste, le Bitcoin pourrait atteindre 165 000 USD, et l’Ethereum monter à 4 488 USD. Cela indique que Citigroup ne rejette pas la tendance haussière à long terme, mais considère que la performance à moyen terme dépendra fortement de la conjoncture macroéconomique et de l’avancement réglementaire.
L’Ethereum, plus sensible
Comparé au Bitcoin, Citigroup semble plus prudent concernant l’Ethereum. La banque pense que la trajectoire future de l’ETH sera particulièrement influencée par des indicateurs d’activité sur la chaîne, tels que l’utilisation des applications, et que la valorisation de l’ETH dépendra non seulement du contexte politique, mais aussi de l’amélioration de l’activité réelle du réseau. Cependant, Citigroup mentionne également que la tendance des stablecoins et de la tokenisation pourrait continuer à soutenir l’intérêt pour l’écosystème Ethereum à l’avenir.
Citigroup indique dans le rapport : « L’Ethereum est particulièrement sensible aux indicateurs d’activité utilisateur, qui ont récemment montré des signes faibles, mais la tendance des stablecoins et de la tokenisation pourrait augmenter l’intérêt et l’utilisation. »
Cette déclaration reflète également la perception récente du marché concernant la divergence entre ces deux actifs : le Bitcoin reste principalement considéré comme un bénéficiaire des flux macroéconomiques et des attentes réglementaires, tandis que l’Ethereum est plus vulnérable à l’activité sur la chaîne, à l’adoption des applications et à la croissance de l’écosystème.
D’après cette révision de Citigroup, l’ETH a encore un potentiel de hausse, mais sa trajectoire de récupération dépendra davantage des fondamentaux que le BTC.
Le marché pourrait rester en consolidation
Citigroup indique qu’avant que la législation ne devienne plus claire, le Bitcoin pourrait d’abord stagner autour de 70 000 USD. Cela signifie que, même si le marché ne perd pas totalement ses perspectives haussières, en l’absence de nouveaux catalyseurs politiques, les prix seront plus susceptibles d’évoluer latéralement pour digérer l’incertitude, plutôt que de repartir rapidement en hausse.
Le rapport ajoute que si le Parti démocrate obtient plus de sièges au Congrès lors des élections de mi-mandat en novembre, la probabilité que la législation crypto soit adoptée pourrait encore diminuer, en raison de divergences internes sur la réglementation, certains proposant de limiter les profits des officiels issus des actifs cryptographiques, et de renforcer les règles anti-blanchiment. Cela montre que la révision à la baisse des valorisations par Citigroup ne repose pas seulement sur l’impasse législative actuelle, mais aussi sur une anticipation des risques politiques futurs.
Wall Street revalorise les bénéfices réglementaires
Ce recentrage de Citigroup sur la baisse des objectifs pour le Bitcoin et l’Ethereum ne signifie pas une vision totalement baissière du marché crypto, mais plutôt une réévaluation de la rapidité et de l’ampleur avec laquelle la « clarification réglementaire » pourra se transformer en catalyseur de prix. Le marché espérait initialement que l’avancement de la législation américaine entraînerait une adoption institutionnelle, des flux vers les ETF et une expansion des valorisations, mais avec ce report, les modèles de valorisation doivent être ajustés à la baisse.
Pour les investisseurs, ce rapport envoie un message clair : la logique haussière à long terme pour le Bitcoin et l’Ethereum n’est pas totalement invalidée, mais à court et moyen terme, leur trajectoire sera davantage influencée par l’évolution réglementaire, l’environnement macroéconomique et la tolérance au risque du marché. Avant que de nouveaux catalyseurs politiques n’émergent, le marché pourrait privilégier une consolidation plutôt qu’une réévaluation rapide.
- Cet article est reproduit avec permission de : « BlockTalk »
- Titre original : « Citigroup réduit ses objectifs à 12 mois pour Bitcoin et Ethereum, évoque le retard de la législation crypto aux États-Unis comme frein à la hausse »
- Auteur original : Anfei
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