La société de gestion d’actifs cryptographiques CoinShares a soumis une demande d’ETF sur la volatilité du Bitcoin (code CBIX) à la SEC. Il ne s’agit pas d’un produit suivant simplement le prix du BTC, mais d’un outil permettant aux investisseurs de trader directement la « volatilité » du Bitcoin, similaire à l’indice de panique VIX sur les marchés traditionnels.
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La plus grande société européenne d’investissement en actifs numériques, CoinShares, a récemment soumis une nouvelle demande d’ETF à la SEC, avec le code CBIX, un ETF sur la volatilité du Bitcoin, qui serait le premier produit ETF connu à suivre la « volatilité du Bitcoin ».
Ne pas acheter du BTC, mais trader la volatilité du BTC
Les ETF Bitcoin existants, que ce soit l’IBIT de BlackRock ou le BRRR de CoinShares, suivent le prix du Bitcoin. La logique de CBIX est totalement différente : il suit l’ampleur de la volatilité du prix du Bitcoin.
Conceptuellement, CBIX est comparable à des ETF liés à l’indice VIX du marché traditionnel (comme VXX, UVXY). Le VIX, appelé « indice de la peur », augmente fortement lorsque le marché est très volatile, et les investisseurs détenant des ETF VIX peuvent en tirer profit.
La conception de CBIX est similaire : lorsque le marché du Bitcoin connaît une forte volatilité (hausse ou baisse), CBIX devrait théoriquement s’apprécier, pouvant servir d’outil de couverture ou de spéculation sur la panique du marché.
L’indice sous-jacent de CBIX est l’indice de volatilité du Bitcoin CME CF (BVX), lancé par CME et CF Benchmarks, basé sur les options Bitcoin CME, calculant la volatilité implicite à 30 jours, actualisée chaque seconde. C’est l’un des indices de volatilité les plus représentatifs du marché dérivé cryptographique.
Lecture complémentaire : CME lance l’indice de panique Bitcoin BVX, BVXS, pour quantifier la volatilité implicite du BTC
La stratégie produit complète de CoinShares
Cette demande pour CBIX s’inscrit dans la récente stratégie d’expansion intensive de CoinShares sur le marché américain :
Bitcoin spot : BRRR (environ 496 millions de dollars d’actifs sous gestion, frais 0,25%)
Portfolio BTC + ETH : BTF
Exposition aux mineurs de BTC : WGMI
Crypto-monnaies alternatives (en cours de dépôt) : ETF Litecoin, ETF XRP
Volatilité (nouvelle demande) : CBIX
De la détention en spot à l’exposition aux mineurs, en passant par les altcoins et la volatilité, CoinShares reproduit la gamme complète de produits que Wall Street construit pour les actifs traditionnels, en transférant progressivement le « coffre à outils financier complet » du BTC sur le marché américain.
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