Delaware envisage le leadership des stablecoins avec un nouveau cadre de licence

Les législateurs du Delaware ont présenté le projet de loi du Sénat 19 lundi après-midi, visant à établir l’un des premiers régimes réglementaires au niveau de l’État pour les stablecoins de paiement conformes à la législation fédérale.

SB19 exige des réserves 1:1 et des audits mensuels pour les entreprises de stablecoins

La proposition de loi du Delaware sur les stablecoins de paiement ou la Modernisation bancaire du Delaware établit une structure de licence et de supervision pour les émetteurs de stablecoins et les fournisseurs de services d’actifs numériques opérant avec les résidents de l’État. L’effort s’inscrit dans une démarche de modernisation plus large comprenant des réformes supplémentaires du secteur bancaire et des transmissions d’argent, visant à aligner les lois financières traditionnelles sur l’activité des actifs numériques.

Les rapports locaux indiquent que le sénateur Spiros Mantzavinos, président du comité sénatorial des banques, des affaires, des assurances et de la technologie, a présenté le projet de loi aux côtés du représentant Bill Bush. Des responsables de l’État et des institutions locales, y compris le bureau du gouverneur et l’Université du Delaware, ont exprimé leur soutien, qualifiant la mesure à la fois de pro-entreprise et axée sur le consommateur.

La législation reflète étroitement le federal Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins Act, ou GENIUS Act, adopté en 2025. Cette loi fédérale a créé un système bifurqué où les grands émetteurs relèvent de la supervision nationale, tandis que les plus petits peuvent opérer sous des cadres étatiques jugés « substantiellement similaires ». Le Delaware se positionne pour répondre à cette norme dès le départ.

Si elle est adoptée, la SB19 créerait trois catégories de licences : émetteur de stablecoins de paiement, fournisseur de services d’actifs numériques, et une licence combinée. La supervision serait confiée au Commissaire des banques de l’État du Delaware, qui serait également chargé de publier des réglementations détaillées et de réaliser des inspections.

Au cœur de la proposition se trouve une exigence stricte de réserve. Les émetteurs devraient garantir que tous les stablecoins sont soutenus à 1:1 par des actifs liquides de haute qualité tels que des dollars américains, des équivalents de trésorerie ou des titres du Trésor à court terme. La loi prévoit des mesures correctives obligatoires si les réserves sont insuffisantes et exige des protections pour la séparation et la garde de ces actifs.

Les règles de transparence sont tout aussi strictes. Les entreprises doivent publier chaque mois des divulgations détaillant les réserves et l’émission en cours, avec des attestations indépendantes de cabinets comptables enregistrés. Ces divulgations visent à donner aux utilisateurs une vision claire de la véritable couverture d’un token, comme annoncé.

La loi insiste également fortement sur la conformité anti-blanchiment d’argent. Les émetteurs devront respecter les normes du Bank Secrecy Act, y compris les procédures de connaissance du client (KYC) et la surveillance des transactions. En résumé, les entreprises de stablecoins seraient tenues d’opérer avec des garanties comparables à celles des institutions financières traditionnelles.

Une disposition notable établit une ligne ferme sur le rendement. La SB19 interdit explicitement aux émetteurs d’offrir des intérêts ou des récompenses simplement pour la détention d’un stablecoin, empêchant ainsi de brouiller la frontière entre instruments de paiement et produits de type dépôt.

Les exigences en capital sont également précisées, avec un minimum de 5 millions de dollars, ajusté en fonction du risque opérationnel. Les émetteurs doivent également maintenir un capital suffisant pour couvrir au moins une année de dépenses prévues, offrant ainsi aux régulateurs une marge de sécurité en cas de conditions économiques difficiles.

Les droits de rachat sont un autre point central. La loi exige que les émetteurs honorent les rachats dans un délai de deux jours ouvrables en conditions normales, avec des extensions limitées pour les demandes de retrait importantes. Les modifications de frais nécessiteraient un préavis, évitant ainsi des changements soudains pouvant piéger les utilisateurs.

À ce jour, la SB19 a été renvoyée à une commission, et aucun vote n’a encore eu lieu. La version intégrale du texte législatif devrait être publiée prochainement, ce qui pourrait clarifier d’autres détails techniques et mécanismes d’application.

Pour le Delaware, la stratégie est familière : agir tôt, fixer les règles, et attirer les affaires. Les législateurs parient qu’un cadre clair, aligné sur le fédéral, pourra attirer les émetteurs de stablecoins de la même manière que des politiques antérieures ont attiré les géants des cartes de crédit il y a des décennies — cette fois avec des dollars numériques plutôt que du plastique.

FAQ 🔎

• Qu’est-ce que le projet de loi du Sénat du Delaware 19 ? C’est une législation proposée créant un cadre de licence et de réglementation au niveau de l’État pour les émetteurs de stablecoins et les entreprises d’actifs numériques.
• Comment la SB19 se rapporte-t-elle à la législation fédérale ? Elle s’aligne avec la GENIUS Act de 2025, permettant aux petits émetteurs d’opérer sous des systèmes étatiques certifiés.
• Quelles sont les principales exigences pour les émetteurs ? Ils doivent maintenir des réserves 1:1, publier des divulgations mensuelles, suivre les règles AML, et respecter des normes de capital.
• Quand la SB19 pourrait-elle entrer en vigueur ? La loi est encore en commission, et sa mise en œuvre suivra l’approbation législative et le déploiement réglementaire.