Morgan Stanley affirme que le mouvement crypto de Wall Street suit des années de travail d'infrastructure, et non une peur de manquer quelque chose

Amy Oldenburg, responsable de la stratégie des actifs numériques chez Morgan Stanley (MS), a déclaré aux participants du Sommet des actifs numériques à New York le 24 mars 2026 que l’engagement croissant de Wall Street dans la cryptomonnaie reflète des années de travail en coulisses sur la modernisation de l’infrastructure financière, et non une ruée soudaine motivée par la FOMO.

La banque, qui a historiquement offert une exposition indirecte à la cryptomonnaie à ses clients fortunés, s’est récemment lancée dans les ETF Bitcoin au comptant sur sa plateforme E*Trade, a déposé une demande pour lancer son propre ETF Bitcoin au comptant, et se prépare à soutenir les actions tokenisées sur son système de négociation alternatif (ATS) au second semestre 2026. Oldenburg a souligné que cette transition nécessite de remanier des systèmes hérités datant de plusieurs décennies et de coordonner à travers un réseau mondial complexe, ajoutant que « nous ne pouvons pas simplement moderniser par nous-mêmes ».

Évolution stratégique chez Morgan Stanley

De l’exposition indirecte aux offres directes

Morgan Stanley est passé d’un accès à des fonds Bitcoin pour ses clients fortunés à une gamme plus large de services liés à la cryptomonnaie. La banque propose désormais des ETF Bitcoin au comptant sur sa plateforme E*Trade et, en janvier 2026, a déposé auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) américaine une demande pour lancer son propre ETF Bitcoin au comptant — la première grande banque américaine à poursuivre un tel fonds. Le Morgan Stanley Bitcoin Trust (MSBT), qui serait négocié sur NYSE Arca, détiendrait directement du bitcoin et utiliserait Bank of New York Mellon (BNY Mellon) pour l’administration et Coinbase pour la garde.

Actions tokenisées sur l’ATS

Oldenburg a indiqué que la banque prévoit de soutenir la négociation d’actions tokenisées sur son système de négociation alternatif au second semestre 2026. La plateforme gère déjà des actions, des ETF et des certificats de dépôt américains (ADRs), qu’elle a décrits comme une base naturelle pour l’expansion. « L’une des choses que nous prévoyons pour le second semestre 2026 est d’activer notre trajectoire pour… soutenir les actions tokenisées plus tard cette année », a-t-elle déclaré.

Défis infrastructurels et contexte institutionnel

Modernisation des systèmes hérités

Oldenburg a souligné la complexité de la mise à niveau d’une infrastructure financière vieille de plusieurs décennies pour supporter un règlement plus rapide et un trading continu. « Nous devons nous réapprendre à quoi ressemblent l’infrastructure héritée, les tuyaux et la plomberie », a-t-elle dit. Elle a noté un écart entre les startups crypto et les grandes institutions, soulignant que les fondateurs sous-estiment souvent la complexité des systèmes bancaires.

Coordination à l’échelle mondiale

L’adoption d’outils tels que les stablecoins, qui gagnent du terrain pour un transfert d’argent plus rapide et à moindre coût, dépend d’une coordination à travers le système financier. « Nous ne pouvons pas simplement moderniser par nous-mêmes », a déclaré Oldenburg. « Il s’agit d’un réseau mondial incroyablement complexe et intégré. »

Construire, pas louer

Lors du Strategy World, Oldenburg a insisté sur le fait que Morgan Stanley doit construire sa propre infrastructure plutôt que de se reposer uniquement sur des technologies tierces : « Nous ne pouvons pas simplement louer principalement la technologie pour faire cela. Les gens attendent de Morgan Stanley — ils font confiance à notre marque — pour qu’elle soit infaillible. »

Contexte du marché et perspectives sectorielles

L’estimation « Monster Bitcoin » de Phong Le

Phong Le, CEO de Strategy (anciennement MicroStrategy), a qualifié le projet d’ETF Bitcoin de Morgan Stanley de « Monster Bitcoin » et estimé qu’une allocation modeste de 2 % sur la plateforme de gestion de patrimoine de 8 trillions de dollars de la banque pourrait entraîner 160 milliards de dollars dans le Bitcoin.

Construction discrète dans l’activité institutionnelle

Oldenburg a noté qu’en dépit de la faiblesse des prix des tokens, l’activité continue de croître dans le trading, la gestion d’actifs et l’infrastructure. « C’est vraiment le tout début », a-t-elle déclaré, indiquant que l’intégration plus profonde de Wall Street avec la cryptomonnaie pourrait être progressive, mais qu’elle est déjà en cours.

Questions fréquemment posées

Pourquoi Morgan Stanley s’engage-t-elle dans la cryptomonnaie maintenant ?

Amy Oldenburg, responsable de la stratégie des actifs numériques, a déclaré que l’expansion de la banque reflète des années de travail sur la modernisation de l’infrastructure financière, et non une ruée soudaine pour rattraper le retard. La banque est passée d’un accès indirect à la cryptomonnaie pour ses clients fortunés à la déposition d’une demande pour son propre ETF Bitcoin au comptant et à la préparation pour soutenir les actions tokenisées.

Quelle est la proposition d’ETF Bitcoin au comptant de Morgan Stanley ?

Morgan Stanley a déposé en janvier 2026 une demande pour lancer le Morgan Stanley Bitcoin Trust (MSBT), qui serait négocié sur NYSE Arca et détiendrait directement du bitcoin. Le fonds utiliserait BNY Mellon pour l’administration et Coinbase pour la garde. L’approbation de la SEC est toujours en attente.

Quels actifs tokenisés Morgan Stanley prévoit-elle de soutenir ?

La banque prévoit de soutenir la négociation d’actions tokenisées sur son système de négociation alternatif au second semestre 2026. La plateforme gère déjà des actions, des ETF et des ADR, que Oldenburg a décrits comme une base naturelle pour l’expansion.