Morgan Stanley pense que l’adoption accrue des actifs cryptographiques par Wall Street n’est pas une simple peur de manquer (FOMO), comme le décrivent certains, mais une extension naturelle après des années de développement technologique, de conformité et d’infrastructures de marché. Cette déclaration intervient alors que le Bitcoin oscille toujours autour de 70 000 dollars, que les institutions financières traditionnelles poursuivent le déploiement de ETF, de trading de détail et de titres tokenisés, et reflète l’attitude de Wall Street envers les actifs numériques, qui est passée d’une phase d’observation et d’expérimentation à une compétition pour la systématisation, la création de produits et la plateforme.
Morgan Stanley : ce n’est pas une impulsion passagère, mais une partie de la modernisation des infrastructures financières
Amy Oldenburg, responsable de la stratégie des actifs numériques chez Morgan Stanley, a déclaré lors du Digital Asset Summit de New York que l’idée selon laquelle « la finance traditionnelle n’entre dans le marché que maintenant par FOMO » n’est pas précise. Elle a souligné que ces grandes institutions ont préparé la modernisation des infrastructures financières depuis plusieurs années, et qu’elles commencent maintenant à commercialiser ces avancées. Cela signifie que, pour Wall Street, les actifs cryptographiques ne sont plus seulement des investissements spéculatifs à forte volatilité, mais aussi une voie pour la mise à niveau technologique des paiements, des règlements, de l’émission de titres et de l’emballage d’actifs.
Les actions récentes de Morgan Stanley corroborent cette vision. La banque a déposé en janvier auprès de la SEC une demande pour lancer un ETF lié au Bitcoin et à Solana. Plus tôt, Morgan Stanley avait prévu, pour 2026, d’offrir des services de trading de cryptomonnaies via la plateforme E*Trade, illustrant une stratégie qui couvre la gestion d’actifs, le courtage de détail et l’infrastructure de trading, plutôt qu’un pari isolé.
Le cœur de la compétition à Wall Street évolue de « détenir des cryptomonnaies » à « reconstruire les canaux de marché »
À long terme, l’objectif des institutions financières traditionnelles n’est plus seulement de permettre à leurs clients d’acheter du Bitcoin, mais de s’approprier les entrées et les processus de règlement dans l’ère des actifs numériques. Une étude de Morgan Stanley publiée fin février indique que, avec l’adoption croissante par le retail et les institutions, ainsi qu’un cadre réglementaire qui devient plus clair, les actifs numériques accélèrent leur intégration dans le système financier mainstream.
Cette tendance s’est intensifiée ces deux dernières semaines. ICE, la maison mère du NYSE, collabore avec Securitize pour promouvoir une plateforme de titres tokenisés. Plus tôt, la SEC a approuvé une proposition de Nasdaq permettant la négociation et le règlement de certains titres sous forme tokenisée. Par ailleurs, les régulateurs bancaires américains ont clairement indiqué au début du mois que la détention de titres tokenisés par les banques, en principe, ne nécessiterait pas de capitaux supplémentaires en raison de leur forme blockchain. Ces avancées réduisent les frictions réglementaires pour l’adoption institutionnelle des produits tokenisés et permettent à « l’infrastructure cryptographique » de s’intégrer réellement aux marchés de capitaux traditionnels.
Le changement de cap réglementaire est un moteur clé de l’audace de Wall Street
Au-delà de la logique commerciale, l’évolution du cadre politique constitue un contexte essentiel pour le changement d’attitude de Wall Street. La SEC américaine a publié des directives très attendues sur les actifs cryptographiques, clarifiant quand certains tokens doivent être considérés comme des titres. Parallèlement, la régulation bancaire américaine adopte une approche plus neutre concernant la capitalisation des titres tokenisés, ce qui réduit les inquiétudes des banques à participer à ces activités. Cela signifie que les grandes institutions financières n’ont plus besoin d’évoluer dans un cadre flou, mais peuvent concevoir des produits et des contrôles internes plus clairement.
De plus, les règles de capital ont récemment été assouplies pour les grandes banques, permettant à des acteurs comme Morgan Stanley, Goldman Sachs et autres, spécialisés dans le trading, de disposer de plus de ressources et de stratégies pour investir dans la croissance des actifs numériques, des titres tokenisés et des nouvelles infrastructures de marché. Pour les banques, il ne s’agit pas seulement de suivre la tendance des nouveaux actifs, mais d’intégrer la blockchain dans la prochaine phase de modernisation des infrastructures financières.
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