Le Département du Travail des États-Unis cherche à clarifier comment la crypto et le capital-investissement pourraient entrer dans les plans 401(k)

• Le ministère américain du Travail a proposé une règle précisant comment les fiduciaires peuvent inclure des actifs tels que la crypto et le capital-investissement dans des plans 401(k).
• Les fiduciaires qui respectent les normes fondées sur le processus prévues par la règle pourraient bénéficier d’une protection « safe harbor » contre des poursuites liées à ces choix d’investissement.

Le régime de retraite américain pourrait se rapprocher de nouveau de la crypto, cette fois par la porte d’entrée de l’élaboration formelle de règles. Le ministère du Travail a proposé une nouvelle règle qui clarifierait la manière dont les fiduciaires peuvent évaluer des actifs alternatifs, y compris le capital-investissement et les cryptomonnaies, lors de la construction d’un plan 401(k). L’objectif n’est pas de dire aux employeurs de remplir les plans de retraite avec des actifs volatils ou illiquides. Il s’agit de définir un processus que les gestionnaires peuvent suivre s’ils veulent aller dans cette direction. Une voie juridique plus sûre pour les actifs alternatifs Au cœur de la proposition se trouve un cadre de « safe harbor ». Les fiduciaires devraient évaluer un ensemble de facteurs, dont la performance, les frais, la liquidité, l’évaluation et la complexité, avant d’ajouter une option d’investissement alternative. Le projet mentionne également l’étalonnage (« benchmarking ») dans le cadre de cet examen. Si cette norme de prudence est respectée, la règle offrirait aux fiduciaires une protection juridique renforcée contre les contentieux. Cela compte, car le risque juridique a longtemps été l’une des plus grandes barrières empêchant les fonds du marché privé et les produits crypto d’entrer dans des plans de retraite grand public. Même lorsque les gestionnaires d’actifs et certains conseillers ont soutenu qu’une exposition limitée pouvait améliorer la diversification, de nombreux promoteurs de plans ont fait demi-tour. Le risque de responsabilité était simplement trop élevé, ou en tout cas perçu comme tel. La crypto est mentionnée, mais sans passeport gratuit Pour les actifs numériques, la proposition est notable moins parce qu’elle ouvre les vannes que parce qu’elle place la crypto dans le même cadre fiduciaire que les autres actifs alternatifs. C’est un changement de ton. Pourtant, la règle ne supprime pas les questions difficiles autour de la volatilité, de l’évaluation, de la garde et de l’adéquation pour les participants. Elles restent très concrètes. Le ministère du Travail a ouvert une période de commentaires publics de 60 jours avant l’adoption de toute règle finale. Pour l’industrie de la crypto, cela signifie que ce n’est pas une distribution immédiate vers les comptes de retraite. Mais c’est un signal réglementaire indiquant que l’accès pourrait de plus en plus dépendre de processus, de documentation et de contrôles des risques, plutôt que d’une hésitation généralisée à elle seule.