Wall Street commente le rapport financier de Zhipu : l'explosion de l'ARR est la plus grande surprise, la hausse simultanée du volume et du prix des tokens indique une véritable capacité de fixation des prix.

D’après le suivi de 1M AI News, Zhipu AI a présenté un bilan qui a fait sourciller le côté Wall Street : sur l’ensemble de l’année, son chiffre d’affaires a bondi de plus d’un facteur 2 en glissement annuel. Mais ce qui a réellement fait trembler le marché, c’est une donnée en temps réel révélée après la publication des résultats : au 31 mars 2026, les revenus récurrents annuels (ARR) de l’API de la plateforme ouverte de l’entreprise ont explosé à environ 1,7 milliard de yuans (environ 250 millions de dollars), soit une hausse de plus de 2,4 fois par rapport aux quelque 500 millions de yuans à la fin 2025, et d’environ 60 fois par rapport à il y a 12 mois. Morgan Stanley et JPMorgan Chase y voient toutes deux la plus grande surprise de ce rapport financier. Plus convaincant encore : cette croissance ne repose pas uniquement sur la stratégie « vendre moins cher pour gagner en volume ».

Dans une note de recherche, JPMorgan Chase souligne en particulier que le prix des tokens sur la plateforme d’API de Zhipu a augmenté de 83% depuis le début de l’année, tandis que la demande continue de s’accélérer. La hausse simultanée des volumes et des prix — dans le contexte actuel de l’intensification de la guerre des prix des grands modèles en Chine — est extrêmement rare, et confirme directement que Zhipu a déjà établi une véritable capacité de fixation des prix sur des scénarios à forte valeur comme la programmation et les agents intelligents.