Les spreads de crédit des grandes valeurs technologiques se creusent cette semaine, alors que les inquiétudes concernant le capex lié à l’IA augmentent

D’après CNBC, les spreads de crédit d’Alphabet, d’Amazon et de Meta se sont élargis cette semaine, les investisseurs en titres à revenu fixe exigeant une rémunération plus élevée pour prêter aux entreprises qui ont des plans de dépenses en IA particulièrement lourds. Le mouvement est intervenu après qu’Alphabet a relevé ses prévisions de capex, suscitant des inquiétudes quant au fait que d’autres hyperscalers pourraient en faire autant.

La hausse des coûts énergétiques est un moteur majeur de la flambée des dépenses d’investissement, alors que les entreprises construisent de grands centres de données aux États-Unis. Les prix du pétrole ont franchi la barre des 100 $ le baril cette semaine. Le CDS (credit default swap) à 5 ans d’Oracle s’est échangé à des plus hauts sur plusieurs années, servant d’indicateur d’inquiétudes plus larges liées à la dette d’infrastructures IA. Les analystes indiquent que les hyperscalers sont sur la trajectoire leur permettant, collectivement, de consacrer d’ici l’an prochain davantage de capex que ce qu’ils ne génèrent en free cash flow.