Des investisseurs étrangers ont réalisé des achats sur trois jours sur les actions sud-coréennes, pour un total de 3,457 milliards de wons, du 20 avril au 22 avril, marquant leur retour sur le marché du KOSPI après une période de ventes nettes. Le regain d’achats est intervenu alors que le ratio cours/bénéfices prospectif sur 12 mois du KOSPI est passé sous 6x après une baisse de 18,1% en avril, atteignant un niveau que des analystes décrivent comme historiquement sous-évalué. Le 22 avril, le KOSPI a clôturé à 6797,90, en hausse de 0,74% (49,75 points) : les investisseurs étrangers ont acheté pour 2,612 milliards de wons en termes nets, tandis que les investisseurs particuliers ont vendu pour 1,2176 milliard de wons et que les investisseurs institutionnels ont déchargé 1,3963 milliard de wons. L’activité d’achat des investisseurs étrangers s’est fortement concentrée sur le secteur des semi-conducteurs : 3,1817 milliards de wons se sont dirigés, sur la période de trois jours, vers des valeurs de l’industrie électronique et électrique. Les analystes attribuent ce retour des investisseurs étrangers à un regain d’attrait lié à la valorisation après la forte correction, tout en soulignant que la perspective fondamentale du KOSPI demeure intacte malgré la récente baisse des prix.
Les investisseurs étrangers achètent 3,457 milliards de wons sur trois jours de trading
D’après la Korea Exchange, le 22 avril, les investisseurs étrangers ont acheté pour 836 milliards de wons les 20 et 21 avril, puis ont accéléré leurs achats à 2,6211 milliards de wons le 22 avril. Au total sur trois jours, les achats nets se sont élevés à 3,457 milliards de wons. Sur la même période, les investisseurs particuliers et les institutions ont pris des bénéfices : le KOSPI a brièvement touché le seuil des 7000 points en séance le 22 avril avant de clôturer à 6797,90.
Byun Jun-ho, chercheur chez IBK Investment & Securities, a déclaré : « Du point de vue de la valorisation, le mérite de la sous-évaluation du KOSPI s’est renforcé en raison de la récente forte baisse à court terme. Si les inquiétudes liées aux bénéfices ne sont pas significativement endommagées, il pourrait s’agir d’un moment où le mérite de la valorisation peut être mis en avant progressivement. »
Les achats étrangers se sont concentrés sur le secteur des semi-conducteurs, les valeurs de l’industrie électronique et électrique recevant 3,1817 milliards de wons d’achats étrangers nets sur la période de trois jours. Les acteurs du marché attribuent cette focalisation aux opportunités de valorisation créées par les corrections récentes des prix sur de grandes valeurs de semi-conducteurs.
Morgan Stanley et JP Morgan maintiennent des objectifs haussiers pour le KOSPI
Le 21 avril (heure locale), Morgan Stanley a maintenu son objectif de scénario de base à 9000 points pour le KOSPI, indiquant que l’indice s’est approché d’un plancher malgré la récente correction significative. La banque d’investissement a estimé que la valorisation prospective sur 12 mois du KOSPI se situe près des plus bas historiques.
Morgan Stanley a projeté que les pénuries de mémoire semi-conducteurs vont s’intensifier jusqu’en 2028 et a suggéré d’envisager la correction récente des prix sur les valeurs liées à la mémoire des semi-conducteurs comme une opportunité d’achat.
JP Morgan a maintenu sa recommandation « surpondérer » sur le KOSPI, avec un objectif sur 12 mois de 12000 points. La société a diagnostiqué que la baisse récente du KOSPI a été tirée par un désendettement intense et a estimé que le processus de désendettement approche de son stade final.
JP Morgan a déclaré : « La croissance des bénéfices des entreprises en Corée ralentira par rapport au niveau “explosif” de 2025, mais il est important que le niveau élevé des bénéfices soit maintenu. Les principaux indicateurs avancés, tels que la performance des modèles d’IA, les conditions de financement et les taux de location des centres de données, restent positifs. »
Les analystes surveillent la durabilité des achats étrangers avant les résultats tech US
Les analystes de marché estiment que la pression de vente supplémentaire des investisseurs étrangers sera limitée pour le moment, compte tenu de l’ampleur des ventes étrangères récentes. L’analyse suggère que, puisque les ventes liées à la prise de bénéfices ont été largement absorbées, la pression de vente supplémentaire s’atténue également.
Byun a déclaré : « Le principal facteur des récentes ventes des investisseurs étrangers a été la prise de profit sur de substantiels rendements, rendus possibles par la hausse des cours des actions de Samsung Electronics et de SK Hynix. En termes de conditions de marché à court terme, les changements dans les fondamentaux susceptibles de faire chuter le marché ont été limités ; ainsi, les ventes liées à la prise de bénéfices ont pesé sur l’offre et la demande à court terme. »
Han Ji-young, chercheuse chez Kiwoom Securities, a diagnostiqué : « Il semble très probable que la prise de profit et la réduction de positions sur le marché boursier coréen centré sur les semi-conducteurs aient atteint leur stade final. »
Les résultats d’Alphabet seront publiés dans la nuit du 23 avril (heure coréenne). Si l’entreprise présente des plans d’investissement à grande échelle l’an prochain à la suite de cette année, la tendance haussière du secteur des semi-conducteurs pourrait alors se déployer pleinement. À l’inverse, si Alphabet réduit ses dépenses d’investissement, les doutes sur la croissance de l’IA pourraient s’accroître, entraînant de nouvelles corrections des cours.
Lee Jae-won, chercheur chez Yuanta Securities, a déclaré : « Les récents achats nets consécutifs des investisseurs étrangers sur le KOSPI constituent un signal positif, mais la confirmation d’un retournement de tendance à la hausse demeure encore incertaine. Il faut confirmer l’offre et la demande après les annonces de résultats des grandes valeurs tech US. »
FAQ
Q : De combien les investisseurs étrangers ont-ils acheté des actions sud-coréennes du 20 avril au 22 avril ?
A : Les investisseurs étrangers ont acheté au total 3,457 milliards de wons en termes nets sur les trois jours de trading du 20 avril au 22 avril, dont 2,612 milliards de wons achetés uniquement le 22 avril.
Q : Pourquoi les investisseurs étrangers sont-ils revenus aux achats après les ventes récentes ?
A : Les analystes attribuent le retour des investisseurs étrangers à un regain d’attrait lié à la valorisation : le ratio cours/bénéfices prospectif sur 12 mois du KOSPI est passé sous 6x après une baisse de 18,1% en avril, atteignant des niveaux historiquement sous-évalués. Les achats se sont concentrés sur le secteur des semi-conducteurs, qui a subi d’importantes corrections de ses prix.
