Les investisseurs étrangers réallouent leur portefeuille d’obligations sud-coréennes vers la dette publique à la suite de l’inclusion dans l’iWGBI, les avoirs progressent de 18,8 billions de won.

Dans son rapport de contrôle intermédiaire publié le 15 juillet, iM Securities indique que le portefeuille d’obligations nationales des investisseurs étrangers se réalloue rapidement vers les obligations gouvernementales après l’intégration au World Government Bond Index (WGBI), les encours réels augmentant de 18,8 trillions de wons. Durant la période d’analyse du 30 mars au 10 juillet, les achats nets d’obligations gouvernementales par les investisseurs étrangers ont atteint 38,6 trillions de wons, bien que ce total inclue 7,7 trillions de wons liés au réinvestissement des remboursements à l’échéance.

La note de recherche souligne que le réinvestissement des remboursements à l’échéance doit être exclu des chiffres d’achats nets afin d’éviter de surestimer les effets du WGBI. En outre, le rééquilibrage de portefeuille — dans lequel les investisseurs transfèrent des fonds des obligations de stabilisation monétaire et des obligations sur le change vers des obligations gouvernementales — a contribué à la réallocation. Au cours de la même période, les encours d’obligations non gouvernementales ont diminué de 12,1 trillions de wons. La concentration du capital a été notable : 76,2 % du total des achats nets étaient concentrés sur les 10 principales émissions obligataires, ce qui suggère un mélange de stratégies de suivi d’indice passif et d’optimisation active.