Les contrats à terme sur l’or baissent de 2,54 %, tandis que les prix du pétrole et les rendements des obligations du Trésor augmentent

Les futures internationales sur l’or ont fortement reculé l’après-midi du 23 (heure de l’Est des États-Unis), les contrats de livraison d’août chutant de 2,54 % dans un contexte de hausse des prix du pétrole et des rendements des Treasuries. Le contrat à terme sur l’or d’août (GCQ6) sur l’échange COMEX a reculé de 105,60 dollars à 4 046,30 dollars par once troy, à 14 h 27, heure de l’Est. La hausse des coûts énergétiques a renforcé les inquiétudes inflationnistes, poussant les rendements obligataires à la hausse et réduisant l’attrait relatif de l’or dans un environnement de taux élevés. La baisse est intervenue alors que le pétrole brut Brent dépassait 100 dollars le baril et que les rendements des Treasuries américaines à 10 ans franchissaient 4,70 %. Le mouvement des prix reflète le repositionnement des investisseurs : un conflit prolongé au Moyen-Orient fait monter les prix du pétrole tout en limitant, simultanément, la capacité des banques centrales à baisser les taux d’intérêt.

Les futures sur l’or reculent de 105,60 dollars à 4 046,30 dollars sur le COMEX

À 14 h 27, heure de l’Est des États-Unis, le 23, le contrat à terme sur l’or de livraison d’août (GCQ6) sur la division COMEX du Chicago Mercantile Exchange Group s’est négocié à 4 046,30 dollars par once troy, en baisse de 105,60 dollars (2,54 %) par rapport au prix de règlement précédent de 4 151,90 dollars. L’or avait tenté un rebond tout au long de la semaine après avoir maintenu un support autour du seuil des 4 000 dollars pendant environ un mois. La veille, les prix étaient montés au-dessus de la barre des 4 100 dollars grâce à des achats opportunistes, malgré l’escalade du conflit en Iran.

Le Brent dépasse 100 dollars alors que les rendements touchent 4,70 %

Les prix des contrats du Brent septembre, l’une des références internationales du pétrole, ont dépassé 100 dollars le baril pour la première fois depuis la fin du mois de mai. Le rendement des Treasuries américaines à 10 ans a franchi, le même jour, le seuil des 4,70 %, atteignant son plus haut niveau depuis janvier de l’année dernière. La hausse simultanée des prix du pétrole et des rendements obligataires signale des inquiétudes croissantes concernant l’inflation, susceptibles d’empêcher les banques centrales de réduire les taux d’intérêt de référence. L’or, en tant qu’actif ne versant pas d’intérêt, devient relativement moins attractif dans un environnement de taux élevés, ce qui fait des rendements des Treasuries un facteur négatif pour le métal précieux.

Un analyste cite la hausse des taux comme défi pour les positions sur l’or

Jim Wyckoff, analyste de marché chez American Gold Exchange, a déclaré que la hausse des prix du pétrole entraînant celle des rendements obligataires signifie que les banques centrales ne pourront pas abaisser les taux de référence en raison des inquiétudes liées à l’inflation. Wyckoff a décrit la hausse des rendements obligataires comme « un ennemi des investisseurs en positions long sur l’or et l’argent ». Ses commentaires reflètent la relation inverse entre les taux d’intérêt et la valorisation des métaux précieux : lorsque les rendements sur les actifs porteurs d’intérêt augmentent, le coût d’opportunité de la détention de matières premières sans rendement s’accroît.

FAQ

Qu’est-ce qui a provoqué la baisse des futures sur l’or l’après-midi du 23 ?

Les futures sur l’or ont reculé de 2,54 % à 4 046,30 dollars par once troy à 14 h 27, heure de l’Est des États-Unis, le 23, sous l’effet de la hausse des prix du pétrole et des rendements des Treasuries. Le Brent a dépassé 100 dollars le baril tandis que les rendements des Treasuries américaines à 10 ans ont franchi 4,70 %, créant une pression à la baisse sur le métal précieux ne versant pas d’intérêt.

Pourquoi la hausse des rendements des Treasuries pèse-t-elle négativement sur les prix de l’or ?

L’or est un actif sans intérêt, ce qui signifie qu’il ne génère aucun rendement pour les investisseurs. Lorsque les rendements des Treasuries augmentent, les actifs porteurs d’intérêt deviennent plus attractifs que l’or, ce qui réduit la demande pour le métal précieux. Jim Wyckoff d’American Gold Exchange a déclaré que la hausse des rendements obligataires est « un ennemi des investisseurs en positions long sur l’or et l’argent ».

Jusqu’où les rendements des Treasuries américaines sont-ils montés le 23 ?

Le rendement des Treasuries américaines à 10 ans a franchi 4,70 % le 23, enregistrant son plus haut niveau depuis janvier de l’année dernière. Cette hausse s’est produite en même temps que les prix du Brent dépassaient 100 dollars le baril, reflétant des inquiétudes inflationnistes accrues sur les marchés financiers.