Les actions IBM chutent de 36 % après un déficit des résultats préliminaires du T2 par rapport aux estimations

IBM a clôturé à 212,67 dollars le 17 à la Bourse de New York, en baisse de 2,91% par rapport à la séance précédente et d’environ 36% sous son plus haut sur 52 semaines de 332,46 dollars, enregistré le mois dernier le 2. L’action a reculé de plus de 25% après que la société a publié le 14 ses résultats préliminaires du T2, faisant état d’un chiffre d’affaires de 17,2 milliards de dollars (contre des estimations de 17,86 milliards de dollars, soit un écart d’environ 3,7%) et d’un BPA Non-GAAP de 2,93 dollars (contre des estimations de 3,03 dollars, soit un écart d’environ 3%). Les inquiétudes du marché portent sur un ralentissement de la croissance des logiciels ; les analystes estiment que la croissance organique d’IBM, hors effets des fusions-acquisitions, est tombée à 0-1%. La baisse reflète les craintes des investisseurs selon lesquelles les investissements dans l’infrastructure IA déplacent les budgets informatiques des logiciels vers le matériel, retardant la signature de contrats logiciels pluriannuels, pendant que les clients donnent la priorité aux achats de mémoire, serveurs et stockage.

IBM publie des résultats préliminaires du T2 en dessous des estimations pour le chiffre d’affaires et le BPA

IBM a dévoilé le 14 ses résultats préliminaires du T2 avec un chiffre d’affaires de 17,2 milliards de dollars, soit environ 3,7% sous l’estimation de 17,86 milliards de dollars. Le bénéfice par action (BPA) Non-GAAP ressort à 2,93 dollars, manquant l’estimation de 3,03 dollars d’environ 3%. Après l’annonce, les actions d’IBM ont chuté de plus de 25%. Les chiffres préliminaires indiquent une croissance organique de 0-1% hors contributions liées aux fusions-acquisitions, selon les estimations des analystes.

Les analystes attribuent la baisse du cours aux inquiétudes sur la croissance des logiciels

Park Ki-hyun, analyste chez Kiwoom Securities, a déclaré que le marché a réagi non pas au manque à gagner des résultats en eux-mêmes, mais à l’érosion de la valorisation premium d’IBM en tant que « société de logiciels à croissance à deux chiffres ». Le ralentissement de l’activité logicielle est interprété comme un signal de réallocation des budgets IT, les clients donnant la priorité aux acquisitions de matériel — mémoire, serveurs et stockage — plutôt qu’aux renouvellements de contrats logiciels. Park a noté que la division logicielle d’IBM dépend fortement de grands contrats sur plusieurs années, et que les délais de signature ont été repoussés pendant que les clients sécurisent d’abord l’infrastructure matérielle. Il a ajouté qu’y voir un effondrement de la demande en logiciels serait prématuré, suggérant que les résultats préliminaires reflètent plutôt des changements temporaires dans les priorités d’investissement des clients que l’absence de demande.

IBM prévoit de publier son rapport complet sur ses résultats le 22

IBM publiera son rapport régulier sur ses résultats le 22. Park a identifié trois facteurs clés que les investisseurs devront surveiller : si IBM maintient ses prévisions annuelles de Free Cash Flow de 15 milliards de dollars, si les grands contrats retardés sont exécutés au T3, et les tendances de la demande dans l’industrie des logiciels telles que reflétées par les rapports de résultats de Microsoft et d’autres pairs pendant la saison. Il a déclaré qu’en l’absence de confirmation des trois éléments, la forte baisse récente doit être comprise comme le marché qui intègre un scénario catastrophe.

FAQ

Qu’est-ce qui a fait chuter les actions d’IBM d’environ 36% par rapport à leur plus haut récent ?

Les actions d’IBM ont reculé à 212,67 dollars le 17, soit environ 36% sous le plus haut sur 52 semaines de 332,46 dollars enregistré le mois dernier le 2. La baisse a suivi la publication, le 14, de résultats préliminaires du T2 montrant un chiffre d’affaires de 17,2 milliards de dollars (contre des estimations de 17,86 milliards de dollars) et un BPA Non-GAAP de 2,93 dollars (contre des estimations de 3,03 dollars), l’action chutant de plus de 25% immédiatement après l’annonce.

Pourquoi les analystes ont-ils exprimé des inquiétudes concernant la croissance de l’activité logiciels d’IBM ?

Les analystes estiment que la croissance organique d’IBM, hors effets des fusions-acquisitions, est tombée à 0-1% au T2. Les inquiétudes du marché portent sur le ralentissement de la croissance des logiciels, alors que les clients privilégient les investissements dans le matériel — mémoire, serveurs et stockage — plutôt que le renouvellement de contrats logiciels pluriannuels, retardant ainsi la signature de grands contrats d’IBM au sein de la division logiciels.

Que surveilleront les investisseurs dans le rapport de résultats d’IBM du 22 ?

Les investisseurs se concentreront sur trois facteurs : si IBM maintient ses prévisions annuelles de Free Cash Flow de 15 milliards de dollars, si les grands contrats retardés sont exécutés au T3, et les tendances de la demande dans l’industrie des logiciels telles qu’indiquées par les rapports de résultats de Microsoft et d’autres pairs pendant la saison.