JPMorgan met en garde : la politique de vente de Bitcoin de Strategy crée un « risque bilatéral »

Selon JPMorgan, Strategy a récemment modifié sa structure capitalistique pour autoriser les ventes de Bitcoin afin de verser des dividendes et de racheter des actions, introduisant ce que le géant bancaire appelle un 'risque à double sens'. Auparavant, Strategy agissait principalement en tant qu'acheteur de Bitcoin, acquérant continuellement l'actif via des levées de capitaux. Dans le nouveau cadre, l'entreprise peut désormais passer de l'achat à la vente en fonction de ses besoins de trésorerie.

L'équipe de recherche de JPMorgan a fait valoir que les réserves de trésorerie actuelles de Strategy, d'une valeur de 2,55 milliards de dollars—couvrant environ 17 mois de dividendes privilégiés et de frais d'intérêts—sont insuffisantes. La banque a recommandé une période de couverture de 24 à 36 mois pour rassurer les investisseurs que l'entreprise n'aurait pas besoin de vendre du Bitcoin dans un avenir prévisible. Bien que Strategy détienne un important portefeuille de 847 363 BTC, ce changement introduit une incertitude quant à son futur rôle sur le marché.