Kevin Yunai, fondateur et PDG de RWA Inc, a déclaré que les plateformes doivent construire la liquidité et une infrastructure de marché complète pour libérer la valeur du secteur de la tokenisation des actifs du monde réel. Yunai a affirmé que la simple tokenisation ne crée pas à elle seule la liquidité, la demande des investisseurs ou la confiance institutionnelle nécessaires au bon fonctionnement du marché. Il s'attend à ce que les progrès au cours des cinq prochaines années viennent de marchés d'actifs réels plus profonds et du développement de normes de qualité institutionnelle. Le secteur des actifs réels passe d'un accent mis sur l'émission d'actifs à la construction de l'infrastructure de marché nécessaire pour que les actifs tokenisés deviennent négociables, finançables et intégrés dans des écosystèmes financiers plus larges.
Kevin Yunai distingue la tokenisation de la finance onchain productive
Yunai a établi une distinction entre la tokenisation de base et ce qu'il a appelé la « finance onchain productive ». Il a déclaré : « La tokenisation simple consiste à placer une représentation d'actif sur la chaîne. La finance onchain productive, c'est lorsque cet actif devient utilisable : négociable, finançable, engageable, composable, transparent et connecté à un rendement économique réel. » Selon Yunai, la tokenisation seule crée une enveloppe numérique autour d'un actif, mais ne crée pas automatiquement la liquidité, la demande des investisseurs, la transparence ou la confiance institutionnelle. Il a affirmé : « La tokenisation seule n'est pas l'innovation. L'innovation consiste à transformer les actifs du monde réel en instruments financiers programmables à offre fixe. » Yunai a souligné que les plateformes les plus solides aideront les actifs tokenisés à fonctionner au sein d'un écosystème financier plus large, avec un accès aux portefeuilles, aux bourses, aux dépositaires, à l'infrastructure DeFi, aux systèmes de reporting et aux marchés secondaires conformes.
RWA Inc identifie l'infrastructure de marché comme un goulot d'étranglement pour le secteur
Yunai a identifié la négociabilité, plutôt que la création d'actifs, comme le goulot d'étranglement du secteur des actifs réels. Il a déclaré : « Le secteur a besoin de plus que des plateformes d'émission. Il a besoin d'une infrastructure de marché complète. » Selon Yunai, de nombreux actifs tokenisés existent, mais relativement peu sont véritablement liquides, car le marché a sur-indexé les plateformes d'émission tout en sous-construisant l'infrastructure nécessaire pour soutenir des marchés actifs et dignes de confiance. Il a affirmé que l'infrastructure requise comprend des marchés secondaires réglementés, des teneurs de marché fiables, des informations standardisées, une garde de confiance, une tarification vérifiée, une conformité interopérable, des couches d'identité, un règlement institutionnel et des mécanismes de rachat clairs. Yunai a déclaré : « La liquidité n'est pas créée en frappant un jeton. Elle est créée par la confiance, les normes, la distribution et la profondeur du marché. »
Kevin Yunai affirme que l'efficacité de la blockchain doit se combiner avec la discipline juridique
Yunai a rejeté l'hypothèse selon laquelle l'efficacité de la blockchain peut remplacer la discipline juridique et opérationnelle. Il a déclaré : « Il faut respecter les deux mondes. La blockchain offre rapidité, transparence, automatisation et portée mondiale. Les actifs du monde réel exigent une force exécutoire juridique, des structures de propriété, une garde, un KYC, un reporting, une évaluation et des processus de rachat. » Selon Yunai, un actif tokenisé n'a de valeur que si le jeton est lié à un droit économique ou de propriété clairement défini, soutenu par une documentation juridique, une garde d'actifs, des règles d'éligibilité des investisseurs, des restrictions de transfert, des obligations de déclaration et des procédures de rachat. Il a affirmé : « Chez RWA Inc, nous ne croyons pas qu'il faille faire semblant que la réalité juridique disparaisse parce qu'un actif est tokenisé. Le modèle correct consiste à combiner des structures juridiques conformes avec des rails blockchain efficaces. »
RWA Inc positionne l'accès comme un prérequis pour une liquidité durable
Yunai a déclaré que l'accès aux actifs tokenisés précède la liquidité. Il a dit : « C'est les deux, mais l'accès vient en premier. Vous ne pouvez pas avoir de liquidité durable sans un accès de confiance au préalable. » Selon Yunai, la tokenisation peut réduire les barrières liées à la géographie, à la réglementation, aux montants d'investissement minimum élevés, aux limitations bancaires ou au contrôle des intermédiaires en rendant la participation plus efficace, fractionnée et accessible mondialement. Il a expliqué que la liquidité durable dépend d'un accès crédible, d'une distribution conforme, d'informations vérifiées et de la confiance dans les règles du marché. Yunai a déclaré que la plus grande promesse de la tokenisation est que davantage d'investisseurs pourraient être en mesure de participer à des opportunités qui leur étaient auparavant inaccessibles.
Kevin Yunai décrit les normes institutionnelles requises pour l'adoption des actifs réels
Yunai a déclaré que les investisseurs institutionnels ont besoin de normes claires pour que les actifs réels deviennent courants. Il a affirmé que le marché a besoin de normes concernant la vérification des actifs, la garde, la force exécutoire juridique, l'évaluation, les informations, les audits, la conformité, les contrôles KYC et AML, les restrictions de transfert, les droits de rachat et le reporting continu. Selon Yunai, les institutions doivent être en mesure d'évaluer les actifs tokenisés avec la même rigueur qu'elles évaluent les produits financiers traditionnels, notamment en sachant ce qu'elles possèdent, qui contrôle l'actif, comment les flux de trésorerie sont gérés, ce qui se passe en cas de défaut, comment les litiges sont résolus et comment les informations sont rapportées dans le temps. Il a déclaré que sans normes communes, le marché des actifs réels risque la fragmentation, chaque émetteur, plateforme, juridiction et catégorie d'actifs fonctionnant selon des hypothèses différentes.
RWA Inc voit la valeur revenir aux plateformes contrôlant la confiance et la distribution
Yunai a déclaré qu'à mesure que la tokenisation mûrit, la position la plus stratégique revient aux plateformes qui contrôlent la confiance, la distribution et la liquidité. Il a dit : « La plus grande valeur ira aux plateformes qui contrôlent la confiance, la distribution et la liquidité. » Selon Yunai, les gagnants ne seront pas nécessairement les entreprises qui tokenisent le plus d'actifs, car l'émission n'est qu'une partie du marché. Il a expliqué que l'opportunité la plus défendable consiste à construire des réseaux financiers de confiance autour des actifs tokenisés, reliant les originateurs d'actifs, les investisseurs, les dépositaires, les systèmes de conformité, les données de tarification, les places de marché et l'infrastructure de reporting. Yunai a déclaré que ces réseaux doivent offrir la certitude que l'actif tokenisé est réel, exécutoire, conforme et utilisable.
Yunai a déclaré : « Le succès, ce n'est pas seulement des billions de dollars tokenisés. Ce chiffre viendra si l'infrastructure est correctement construite. » Il a affirmé qu'un signe de progrès plus significatif serait des marchés secondaires profonds, des normes de qualité institutionnelle, un accès mondial pour les investisseurs, un reporting transparent et l'intégration des actifs tokenisés dans l'infrastructure financière quotidienne. Yunai a dit : « L'objectif n'est pas seulement de tokeniser l'ancien système financier. L'objectif est d'en construire un meilleur. »
FAQ
Qu'a dit Kevin Yunai à propos des plateformes d'actifs réels ?
Kevin Yunai, fondateur et PDG de RWA Inc, a déclaré que les plateformes doivent construire la liquidité et une infrastructure de marché complète pour libérer la valeur du secteur de la tokenisation des actifs du monde réel. Il a affirmé que la simple tokenisation ne crée pas à elle seule la liquidité, la demande des investisseurs ou la confiance institutionnelle nécessaires au bon fonctionnement du marché.
De quelle infrastructure Kevin Yunai dit-il que le secteur des actifs réels a besoin ?
Yunai a déclaré que le secteur a besoin d'une infrastructure de marché complète, comprenant des marchés secondaires réglementés, des teneurs de marché fiables, des informations standardisées, une garde de confiance, une tarification vérifiée, une conformité interopérable, des couches d'identité, un règlement institutionnel et des mécanismes de rachat clairs. Il a affirmé que la liquidité est créée par la confiance, les normes, la distribution et la profondeur du marché, plutôt que par la frappe d'un jeton.
De quelles normes Kevin Yunai dit-il que les institutions ont besoin pour l'adoption des actifs réels ?
Yunai a déclaré que le marché a besoin de normes claires concernant la vérification des actifs, la garde, la force exécutoire juridique, l'évaluation, les informations, les audits, la conformité, les contrôles KYC et AML, les restrictions de transfert, les droits de rachat et le reporting continu. Il a dit que les institutions doivent être en mesure d'évaluer les actifs tokenisés avec la même rigueur qu'elles évaluent les produits financiers traditionnels.
