Les valeurs de la défense sud-coréenne chutent après des pertes liées à des contrats ; les analystes maintiennent une recommandation « surpondérer »

Les entreprises sud-coréennes de défense ont vu leurs cours baisser après des pertes récentes de contrats, tandis que Korea Investment & Securities maintenait une recommandation « Overweight » sur le secteur de la défense le 24 mai. Hanwha Ocean a perdu au profit de ThyssenKrupp Marine Systems le marché canadien d’acquisition de sous-marins d’une valeur de 60 milliards de wons. Hanwha Aerospace a perdu en juin un contrat roumain de véhicule de combat d’infanterie au profit de Rheinmetall, malgré une proposition de taux de localisation allant jusqu’à 80 %. La société de bourse a invoqué l’intensification des pénuries mondiales de missiles d’interception pour la défense aérienne, la guerre par drones entraînant une demande accrue pour des systèmes de défense antimissile. Des experts ont identifié comme barrière de sécurité la préférence de l’Europe pour des fournisseurs régionaux, limitant l’accès des entreprises sud-coréennes aux contrats des pays membres de l’OTAN.

Des entreprises sud-coréennes de défense perdent de grands contrats européens et nord-américains

Hanwha Ocean a perdu le marché canadien d’acquisition de sous-marins de nouvelle génération d’une valeur de 60 milliards de wons, malgré des efforts de soutien à l’échelle du gouvernement. Le Canada a choisi ThyssenKrupp Marine Systems (TKMS) d’Allemagne comme partenaire contractuel. En juin, Hanwha Aerospace a perdu le contrat roumain de véhicule de combat d’infanterie de nouvelle génération au profit de Rheinmetall d’Allemagne, malgré une proposition d’un taux maximal de localisation de 80 %. Les experts ont cité comme facteur principal ces pertes les barrières de sécurité des nations européennes favorisant les entreprises régionales de défense.

Korea Investment & Securities cite une pénurie de missiles pour la défense aérienne

Korea Investment & Securities a maintenu, le 24 mai, une recommandation « Overweight » sur le secteur de la défense, en diagnostiquant l’intensification des pénuries mondiales de missiles de défense aérienne. Le rapport indiquait que Lockheed Martin avait formalisé ses plans pour développer le nouveau missile intercepteur PAC-3 ACE, dont la production de masse devrait commencer après 2029, ce qui rend difficile une résolution à court terme des pénuries de missiles de défense aérienne. Le rapport a analysé que la production locale en Europe et la mise en place de chaînes d’approvisionnement ne réduiraient que partiellement les perturbations d’approvisionnement à court terme et seraient insuffisantes pour corriger des déséquilibres structurels entre l’offre et la demande. La société de bourse a désigné LIG Defense & Aerospace comme choix principal du secteur, indiquant que la demande mondiale de missiles de défense aérienne et des chaînes de valeur associées devrait se maintenir pendant plusieurs années, et que les entreprises sud-coréennes capables d’obtenir des références d’exportation au Moyen-Orient pourraient s’attendre à une expansion de leurs commandes à l’étranger.

FAQ

Quels contrats les entreprises sud-coréennes de défense ont-elles perdus récemment ?
Hanwha Ocean a perdu l’appel d’offres canadien de sous-marins d’une valeur de 60 milliards de wons au profit de ThyssenKrupp Marine Systems d’Allemagne, et Hanwha Aerospace a perdu en juin un contrat roumain de véhicule de combat d’infanterie au profit de Rheinmetall, malgré une offre allant jusqu’à 80 % de localisation.

Pourquoi Korea Investment & Securities a-t-elle maintenu une recommandation Overweight sur les actions de défense malgré les pertes de contrats ?
La société de bourse a cité, le 24 mai, l’intensification des pénuries mondiales de missiles pour la défense aérienne, indiquant que le nouvel intercepteur PAC-3 ACE de Lockheed Martin n’entrerait pas en production de masse avant la période post-2029, ce qui créerait des opportunités de demande durable pour les entreprises sud-coréennes de défense disposant de références d’exportation au Moyen-Orient.