Le président Lee Jae-myung subit une pression politique croissante tandis que l’indice KOSPI de la Corée du Sud a clôturé à 6 023,66 le 28 juillet, plongeant de 732,09 points (10,84%) en une seule séance. La forte baisse marque un retournement spectaculaire par rapport à la hausse observée sur le marché sous l’administration de Lee : le KOSPI est passé de 2 700 le jour de son investiture à un pic de 9 000 en juin. Le repli survient après la victoire éclatante de Lee lors des élections locales du 3 juin, où son Parti démocrate a remporté 12 des 16 circonscriptions de maires, et alors que le sentiment des investisseurs se dégrade en raison de produits d’ETF de levier sur actions individuelles très volatils et d’erreurs réglementaires. Le rallye du KOSPI avait été porté par une supercycle mondiale des semi-conducteurs qui a profité à Samsung Electronics et SK Hynix, faisant grimper les taux d’approbation de Lee dans la tranche des 60% et entraînant des éloges en ligne le surnommant « God Jae-myung ». Cependant, les coupe-circuits répétés et les déclenchements de mécanismes « side-car » depuis juin ont transformé la bourse d’un actif politique en passif, des analystes avertissant que des hausses simultanées des prix de l’immobilier et des pertes sur les actions pourraient provoquer un important contrecoup du public.
KOSPI grimpe de 2700 à 9000 sous l’administration Lee
Sous l’administration précédente de Yoon Seok-yeol, le KOSPI a évolué dans une fourchette limitée, ce qui a valu à la Corée du Sud l’ignominie de terminer dernière parmi les grands marchés boursiers mondiaux en termes de performance. La formule « fuir le marché domestique est un signe d’intelligence » est devenue une expression populaire, les investisseurs particuliers locaux subissant des pertes tandis que ceux qui investissaient dans de grands géants technologiques américains comme NVIDIA, Apple et Tesla engrangeaient des gains substantiels.
La situation s’est inversée brutalement après la prise de fonctions du gouvernement de Lee Jae-myung. Le KOSPI est entré dans un marché haussier durable, porté par une vague d’intelligence artificielle et une supercycle des semi-conducteurs qui a fait monter au quotidien les cours des actions de Samsung Electronics et SK Hynix. L’indice a franchi le cap des 5 000 en janvier, sept mois après l’investiture de Lee, puis a atteint 9 000 en juin. Le rallye a propulsé le Parti démocrate de Lee vers une victoire décisive aux élections locales du 3 juin, remportant 12 des 16 courses aux postes de maires (le Parti du pouvoir national remportant Séoul, Daegu, la province du Gyeongsang du Nord et celle du Gyeongsang du Sud).
Lee a exprimé sa confiance dans la trajectoire du marché lors de sa conférence de presse du 8 juillet, marquant son premier anniversaire, en déclarant : « Le marché boursier anormal se normalise. Notre marché boursier a été excessivement réprimé. Si nous empêchons simplement la manipulation des actions, les cotations en double et les scissions physiques, l’indice dépassera 5 000. » À l’époque, les communautés boursières en ligne regorgeaient d’appels à prolonger le mandat présidentiel et au surnom « God Jae-myung » (갓재명).
Han Dong-hoon du Parti du pouvoir national a rétorqué en mars que « la hausse du KOSPI n’est pas due aux politiques du Parti démocrate de Lee Jae-myung, mais principalement au cycle mondial des semi-conducteurs. Même si le président Yoon Seok-yeol était encore en fonction, l’indice aurait atteint 5 000-6 000 ». L’opinion publique a toutefois largement attribué la hausse à Lee, ses taux d’approbation grimpant dans la tranche des 60%.
La volatilité des marchés s’intensifie après les élections locales du 3 juin
À la suite des élections locales du 3 juin, le KOSPI a connu une volatilité extrême que des observateurs ont comparée aux marchés des cryptomonnaies. Des coupe-circuits et des mécanismes « side-car » se sont déclenchés à répétition : des side-cars d’achat et de vente se sont activés pendant 10 jours de trading consécutifs lors d’une occasion. Après juillet, l’indice est entré dans une baisse durable.
Les critiques ont attribué cette volatilité à une concentration excessive de capitaux dans des ETF de levier sur des actions individuelles pour Samsung Electronics et SK Hynix. Lee Chan-jin, gouverneur du Service de surveillance financière, a exprimé des regrets concernant l’approbation de ces produits, déclarant : « Je me demande si j’aurais dû le laisser tomber et le bloquer à l’époque. » Les investisseurs particuliers, qui avaient loué Lee comme « God Jae-myung », sont devenus de plus en plus critiques.
Lee a adopté un ton plus prudent, reconnaissant : « Les acteurs du marché boursier pensent qu’ils ont subi des dégâts en raison de la hausse de la volatilité et de baisses de prix plus importantes. » Il a immédiatement ordonné la préparation de mesures complémentaires. Yoo Seung-min, ancien député du Parti du pouvoir national, a critiqué la réponse de Lee : « La responsabilité de la promotion des ETF de levier sur actions individuelles incombe à la Maison bleue, et les victimes sont les investisseurs. Ce n’est pas le moment pour le président de regarder de l’autre côté de la rivière, en disant au gouverneur du FSS : “vous prenez beaucoup de coups.” »
Des analystes politiques mettent en garde contre un contrecoup du public lié aux pertes boursières
Shin Yul, professeur à l’université Myongji, a averti de risques politiques croissants : « Le président Lee Jae-myung a fait des remarques du type “gagnez de l’argent en bourse, pas dans l’immobilier”, mais les prix de l’immobilier ont bondi tandis que le marché boursier s’est effondré, laissant tous les citoyens avec des pertes. Comme le sentiment du public est déjà mal à l’aise avant l’annonce de la réforme de la taxe foncière, si la baisse du KOSPI, alimentée par la volatilité, se poursuit, la possibilité de faire face à une résistance publique considérable ne peut pas être exclue. »
La chute du KOSPI, passée de 9 000 à peine au-dessus du seuil des 6 000, représente une baisse de plus de la moitié par rapport à son sommet. Le cours de clôture du 28 juillet à 6 023,66 a marqué une baisse de 10,84% sur une seule journée, l’indice KOSDAQ reculant lui aussi de 59,01 points (7,72%) pour clôturer à 705,85, en raison d’une forte baisse des actions des semi-conducteurs américains.
FAQ
Qu’est-ce qui a fait chuter le KOSPI de 10,84% le 28 juillet ?
Le KOSPI a clôturé à 6 023,66 le 28 juillet, en baisse de 732,09 points (10,84%), la chute étant attribuée à un recul marqué des actions de semi-conducteurs américaines. L’indice KOSDAQ est également tombé de 59,01 points (7,72%) à 705,85 le même jour.
Comment le KOSPI a-t-il évolué sous l’administration du président Lee Jae-myung avant la baisse récente ?
Le KOSPI a grimpé de 2 700 le jour de l’investiture de Lee à 5 000 en janvier (sept mois plus tard) et a atteint un pic de 9 000 en juin. Le rallye a été porté par une supercycle mondiale des semi-conducteurs qui a profité à Samsung Electronics et SK Hynix, contribuant à faire monter les taux d’approbation de Lee dans la tranche des 60% et à permettre au Parti démocrate de remporter 12 des 16 courses aux postes de maires lors des élections locales du 3 juin.
Pourquoi Lee Chan-jin du Service de surveillance financière a-t-il exprimé des regrets au sujet des ETF de levier sur actions individuelles ?
Lee Chan-jin a déclaré : « Je me demande si j’aurais dû le laisser tomber et le bloquer à l’époque », exprimant des regrets concernant l’approbation des ETF de levier sur actions individuelles pour Samsung Electronics et SK Hynix. Les critiques ont attribué la volatilité extrême du KOSPI et les pertes subies par les investisseurs après juin à une concentration excessive des capitaux dans ces produits, qui ont déclenché à répétition des coupe-circuits et des mécanismes « side-car ».
