Samsung Electronics s'apprête à publier ses résultats préliminaires du T2 le 7 juillet, alors que la volatilité du KOSPI s'intensifie dans un contexte de renouvellement des inquiétudes concernant la demande de semi-conducteurs. Selon les données de Yonhap Infomax au 3 juillet, le consensus des analystes pour le bénéfice d'exploitation consolidé du T2 de Samsung Electronics s'élève à 84,5807 billions de wons, ce qui représente une augmentation de 1 708,79 % sur un an et de 47,78 % sur un trimestre. L'attention du marché se concentre sur la question de savoir si les résultats de Samsung peuvent restaurer la confiance des investisseurs dans le secteur des semi-conducteurs et stabiliser les actions coréennes. Samsung Electronics représente 27,34 % de la capitalisation boursière du KOSPI à la clôture du 3 juillet, ce qui fait de la publication de ses résultats un facteur déterminant pour la trajectoire de l'indice plus large.
Le consensus des analystes reflète les ajustements de coûts liés à l'accord de travail
Le consensus du 3 juillet, soit 84,5807 billions de wons, représente une légère baisse par rapport à l'estimation de 88,1198 billions de wons enregistrée un mois plus tôt. Les analystes attribuent cet ajustement aux coûts de rémunération des employés convenus lors des négociations de travail de mai, qui sont déduits du bénéfice d'exploitation. Le secteur des valeurs mobilières considère que cette prise en compte des coûts n'a aucun impact sur les fondamentaux de Samsung Electronics ni sur les perspectives du cycle de la mémoire. Kim Dae-jun, chercheur chez Korea Investment & Securities, a déclaré : « Pour que le marché rebondisse avec une amélioration du sentiment des investisseurs, des signaux d'amélioration des bénéfices doivent être confirmés, et les résultats préliminaires du T2 de Samsung Electronics seront ce point de basculement. Si les bénéfices sont solides, un rebond des semi-conducteurs peut se produire. »
L'action Samsung a chuté de 9,06 % le 2 juillet suite aux nouvelles sur l'infrastructure de Meta
L'action Samsung Electronics a connu de fortes baisses en réaction à des événements médiatiques, compte tenu d'une hausse de 158,13 % depuis le début de l'année qui a accru la sensibilité du marché à la prise de bénéfices. Le 2 juillet, l'action a chuté de 9,06 %, passant sous le niveau des 300 000 wons pour la première fois en 15 séances de bourse. Le déclencheur a été de multiples rapports de médias étrangers citant des sources selon lesquelles Meta a lancé un plan interne « Meta Compute » pour développer un modèle d'activité cloud utilisant son infrastructure de centre de données. Cela faisait suite aux inquiétudes persistantes concernant l'examen par Apple des entreprises de semi-conducteurs mémoire.
Les analystes affirment que les nouvelles de Meta n'endommagent pas les fondamentaux des puces mémoire
Le secteur des valeurs mobilières souligne que ces nouvelles ne nuisent pas aux fondamentaux des entreprises de semi-conducteurs. Aucun problème réel affectant les fondamentaux de la mémoire n'a été confirmé, y compris les réductions de dépenses d'investissement (CAPEX) des hyperscalers, les réductions de contrats d'approvisionnement à long terme de mémoire à large bande passante (HBM), le ralentissement des prix du DRAM serveur, ou les diminutions de commandes d'unités de traitement graphique (GPU) de nouvelle génération. Lee Jae-won, chercheur chez Yuanta Securities, a noté : « Meta a déjà créé une organisation dédiée aux centres de données au début de l'année, a relevé ses prévisions de CAPEX en avril et a mentionné les possibilités d'activité cloud en mai. Ce problème n'est pas une réduction des investissements dans l'IA, mais la matérialisation de la stratégie existante visant à convertir l'infrastructure d'IA en actifs cloud commercialisables. »
Les perspectives de politique de la Fed et les prix des matières premières améliorent l'environnement de marché
L'environnement entourant le marché boursier s'est amélioré. Les attentes de hausse des taux d'intérêt de la Réserve fédérale américaine ont reculé par rapport aux prévisions antérieures. Les contrats à terme sur le pétrole brut West Texas Intermediate (WTI), qui avaient bondi à la fourchette des 110 dollars en période de guerre, ont baissé à la fourchette haute des 60 dollars. Les créations d'emplois non agricoles aux États-Unis en juin ont nettement chuté en dessous des attentes de Wall Street, atténuant les inquiétudes concernant l'inflation. Le président de la Fed, Kevin Warsh, a déclaré lors d'un forum de banques centrales organisé par la Banque centrale européenne que les récents risques d'inflation aux États-Unis ont diminué et que l'inflation attendue a également baissé. Le taux de change won/dollar est tombé à la fourchette des 1 530 wons. Le Bitcoin, indicateur du sentiment sur les actifs risqués, a rebondi pour retrouver le niveau des 62 000 dollars.
Les analystes prévoient une croissance continue des bénéfices jusqu'en 2027
Le secteur des valeurs mobilières prévoit que la croissance des bénéfices de Samsung Electronics se poursuivra. Kim Dong-won, responsable de la division de recherche de KB Securities, a déclaré : « La probabilité que la Fed maintienne les taux d'intérêt au second semestre devrait augmenter, et avec l'atténuation des inquiétudes concernant les hausses de taux, une accélération des investissements dans l'IA est anticipée. L'offre de mémoire restera extrêmement limitée en raison de la stagnation de l'expansion de la capacité de production jusqu'en 2027, tandis que la demande due à la prolifération de l'IA augmente rapidement, et la résolution de la pénurie d'approvisionnement devrait prendre au moins deux ans. » Il a ajouté : « Le flux de trésorerie disponible (FCF) des 7 grandes entreprises technologiques américaines devrait temporairement diminuer en 2026-2027 en raison de l'expansion des investissements dans l'IA, mais le FCF 2028 devrait bondir de 91 % sur un an, revenant aux niveaux de 2024, grâce à l'amélioration de la rentabilité de l'IA. » Chae Min-sook, chercheur chez Korea Investment & Securities, a déclaré dans un rapport publié le 3 juillet : « Étant donné que le risque de grève qui pesait sur le cours de l'action a été résolu, l'attention du marché se concentrera à nouveau sur les conditions de l'industrie de la mémoire et la compétitivité HBM. La croissance des revenus due à l'expansion de la part de marché HBM et à des prix de vente moyens (ASP) plus élevés par rapport aux concurrents stimulera la croissance des bénéfices. » Elle a relevé le prix cible de 570 000 wons à 590 000 wons, notant : « Malgré les ajustements des estimations de bénéfices reflétant les coûts de rémunération en actions, il convient de noter que la visibilité et la durabilité des bénéfices à moyen et long terme se renforcent en réalité. »
FAQ
Quel est le consensus des analystes pour le bénéfice d'exploitation du T2 de Samsung Electronics ?
Selon les données de Yonhap Infomax au 3 juillet, le consensus des analystes pour le bénéfice d'exploitation consolidé du T2 de Samsung Electronics est de 84,5807 billions de wons, ce qui représente une augmentation de 1 708,79 % sur un an et de 47,78 % sur un trimestre.
Pourquoi l'action Samsung Electronics a-t-elle chuté de 9,06 % le 2 juillet ?
L'action a baissé suite à de multiples rapports de médias étrangers citant des sources selon lesquelles Meta a lancé un plan interne « Meta Compute » pour développer un modèle d'activité cloud utilisant son infrastructure de centre de données, suscitant des inquiétudes de surinvestissement dans l'IA parmi les investisseurs.
Quelle est la pondération de la capitalisation boursière de Samsung Electronics dans le KOSPI ?
Samsung Electronics représente 27,34 % de la capitalisation boursière du KOSPI à la clôture du 3 juillet, ce qui fait de sa performance bénéficiaire un facteur significatif pour l'évolution de l'indice plus large.
