Samsung Securities a maintenu sa note 'Achat' et un objectif de cours de 500 000 wons pour Samsung Electronics le 6 juillet, citant une amélioration continue des bénéfices grâce à la solide tarification DRAM et à une demande stable de mémoire IA. L'analyste Lee Jong-wook a relevé l'estimation du bénéfice d'exploitation du segment mémoire pour le Q2 de 80 billions de wons à 84 billions de wons, reflétant des prix DRAM serveur plus forts que prévu. Cette révision fait suite à la décision de Samsung Securities d'augmenter ses prévisions de croissance du prix de vente moyen (ASP) des DRAM serveur de 50 % à 55 % et d'intégrer une meilleure rentabilité de la NAND. Lee a déclaré que les préoccupations actuelles des investisseurs représentent un 'bruit' plutôt qu'une détérioration fondamentale, présentant les inquiétudes du marché comme des opportunités d'achat. Samsung Securities prévoit que le bénéfice d'exploitation annuel de Samsung Electronics atteindra 372 billions de wons cette année et 565 billions de wons l'année prochaine, soutenu par des conditions d'offre-demande tendues sur la mémoire et le développement continu des infrastructures d'IA.
Samsung Securities relève l'estimation du bénéfice mémoire du Q2 à 84 billions de wons
Samsung Securities a estimé le chiffre d'affaires du Q2 de Samsung Electronics à 182 billions de wons et le bénéfice d'exploitation à 86 billions de wons, en ligne avec le consensus du marché de 85 billions de wons. La firme a relevé ses prévisions de bénéfice d'exploitation du segment mémoire de 80 billions de wons à 84 billions de wons pour refléter la tarification plus forte des DRAM serveur observée après juin. L'analyste Lee Jong-wook a expliqué que les prévisions du taux de croissance du prix de vente moyen des DRAM serveur ont été augmentées de 50 % à 55 %, la meilleure rentabilité de la NAND étant également prise en compte dans l'estimation révisée. Le rapport a noté une provision élargie pour les bonus de la division semi-conducteurs, augmentant l'allocation du Q2 de 9,5 billions de wons à 16,3 billions de wons en supposant que les charges à payer du Q1 seraient comptabilisées au Q2.
Le ralentissement de la rentabilité de l'Expérience Périphérique se poursuit alors que la fonderie réduit ses pertes
Samsung Securities prévoit une poursuite du ralentissement de la rentabilité dans la division Device Experience (DX), qui inclut les smartphones, bien que le taux de ralentissement devrait se modérer en raison d'une plus grande proportion de produits premium et d'augmentations de prix. L'activité de fonderie devrait réduire l'ampleur de ses pertes et augmenter la probabilité d'atteindre une rentabilité trimestrielle au second semestre. La firme a maintenu que le cercle vertueux de l'expansion des investissements, de la croissance de la production, de l'amélioration des bénéfices et des rendements pour les actionnaires se poursuivra alors que les prix élevés des DRAM établissent une nouvelle référence.
La demande de mémoire IA reste robuste malgré les préoccupations concernant la capacité des hyperscalers
Lee Jong-wook a déclaré que les préoccupations concernant l'optimisation de l'efficacité des modèles d'IA et la capacité excédentaire des hyperscalers sont largement entrées dans une phase de résolution, tandis que la demande d'agents IA et les revenus IA des entreprises cloud continuent de croître régulièrement. L'analyste a noté que les clients demandent constamment des HBM de meilleure performance et des DRAM serveur de plus grande capacité. Samsung Securities a maintenu une perspective optimiste sur le marché de la mémoire, observant que les fournisseurs de DRAM ne sont pas encore entrés dans une phase d'expansion de capacité à grande échelle malgré une croissance des prix attendue plus lente au second semestre. Lee a qualifié le plan d'investissement mémoire à grande échelle de Samsung Electronics et le démarrage précoce de l'installation Pyeongtaek P5 d'événements démontrant la confiance dans la demande à long terme.
Les prévisions de bénéfice d'exploitation annuel atteignent 372 billions de wons cette année
Samsung Securities a projeté le bénéfice d'exploitation annuel de Samsung Electronics à 372 billions de wons cette année et 565 billions de wons l'année prochaine. La firme s'attend à ce que l'amélioration du bénéfice du Q3 soit tirée par la hausse du prix de vente moyen de la mémoire, tandis que les gains du Q4 proviendront de l'augmentation des volumes d'expédition. Lee a déclaré que les conditions d'offre-demande tendues sur la mémoire persisteront l'année prochaine en raison d'une croissance plus lente des bits dans les DRAM et les NAND, avec un bénéfice d'exploitation trimestriel susceptible de dépasser 100 billions de wons pendant plus d'un an. L'analyste a identifié les accords d'approvisionnement à long terme (LTA), les négociations sur les prix des HBM et l'élargissement des rendements pour les actionnaires comme catalyseurs de l'appréciation future du cours de l'action.
FAQ
Quel est l'objectif de cours de Samsung Securities pour Samsung Electronics ?
Samsung Securities a maintenu une note 'Achat' et un objectif de cours de 500 000 wons pour Samsung Electronics le 6 juillet.
Pourquoi Samsung Securities a-t-elle relevé son estimation du bénéfice mémoire du Q2 pour Samsung Electronics ?
Samsung Securities a relevé l'estimation du bénéfice d'exploitation du segment mémoire du Q2 de 80 billions de wons à 84 billions de wons pour refléter des prix DRAM serveur plus forts que prévu observés après juin, avec les prévisions de croissance du prix de vente moyen des DRAM serveur augmentées de 50 % à 55 %.
Quelle est la prévision de bénéfice d'exploitation annuel de Samsung Securities pour Samsung Electronics ?
Samsung Securities a projeté le bénéfice d'exploitation annuel de Samsung Electronics à 372 billions de wons cette année et 565 billions de wons l'année prochaine, soutenu par des conditions d'offre-demande tendues sur la mémoire et une demande soutenue d'infrastructures d'IA.
