Le taux de change USD/KRW est passé sous 1 500 won pour la première fois en trois semaines, restant dans l’intervalle des 1 400 et des derniers plus hauts au 22 mai, après l’inscription, sur le Nasdaq, de l’American Depositary Receipt (ADR) de SK Hynix, pour une valeur de 26,5 milliards de dollars le 10 mai. Les analystes estiment que la baisse du taux s’explique principalement par les anticipations selon lesquelles les quelque 40 000 milliards de won levés seraient convertis progressivement en won coréens au cours des prochains mois pour des investissements nationaux. Le taux de change avait culminé à 1 555,8 won le 2 mai, soit le plus haut niveau de clôture depuis mars 2009 pendant la crise financière mondiale, avant de retomber à 1 498,5 won le 8 mai puis à 1 493,0 won le 14 mai, restant sous 1 500 won pendant six jours de trading consécutifs.
L’inscription des ADR de SK Hynix entraîne une baisse du taux de change
SK Hynix a levé environ 26,5 milliards de dollars (environ 40 000 milliards de won) grâce à l’inscription sur le Nasdaq de ses ADR le 10 mai. Oh Jae-young, chercheur chez KB Securities, a analysé que des anticipations de conversion significative en won s’étaient formées même avant la conversion effective des capitaux, entraînant une diminution rapide de la demande de dollars à l’avance de la part des entreprises et des investisseurs. Le taux de change a commencé à baisser avant la date d’inscription du 10 mai et la date de paiement de la souscription du 14 mai, ce qui reflète le fait que le marché intégrait en amont le prix de l’offre future de dollars.
Le taux est tombé à 1 473,4 won le 21 mai et a évolué entre 1 483 won lors des opérations intrajournalières du 22 mai, en restant à des niveaux inférieurs à 1 500 won.
Les entreprises exportatrices et les investisseurs étrangers ajoutent une pression baissière
Le volume des transactions de négociation (vente de dollars) des entreprises exportatrices a contribué à la baisse du taux, en plus des anticipations liées aux ADR. Le volume de hedging (couverture) de la devise, provenant d’entreprises d’exportation et de l’industrie lourde, s’est déversé sur le marché des changes, orientant les dynamiques offre-demande vers une domination des ventes de dollars.
Le passage des investisseurs étrangers à des achats nets d’actions coréennes a également renforcé le won. En convertissant des dollars en won pour acheter des actions domestiques, la demande de won a augmenté.
Les analystes prévoient un intervalle à court terme de 1 470 à 1 490 won
KB Securities prévoit que le taux de change fluctuera à court terme entre 1 470 et 1 490 won. La société a indiqué que si le taux passe sous le niveau de 1 480 won — qui a servi de ligne de support à plusieurs reprises — une baisse supplémentaire vers l’intervalle de 1 440 à 1 450 won (niveaux observés avant le conflit US-Iran) est possible. KB Securities a suggéré que le taux pourrait se stabiliser dans le milieu des 1 400 au plus tard d’ici la fin de l’année.
Lee Min-hyuk, économiste à KB Kookmin Bank, a analysé que « le taux de change de cette année a fortement chuté à plusieurs reprises, mais a été à chaque fois maintenu près de la moyenne mobile sur 200 jours », ajoutant que « cette fois, les conditions d’offre de dollars se sont améliorées, et des améliorations des termes de l’échange grâce à la hausse des prix d’exportation des semi-conducteurs, ainsi que les anticipations de croissance, s’y ajoutent ». Lee a déclaré que « même si des fluctuations près de la ligne des 200 jours peuvent se poursuivre pour le moment, nous accordons de l’importance à la possibilité d’une rupture à la baisse », expliquant que « dans ce cas, les anticipations de taux de change élevés pourraient se dissiper, et le rythme de la baisse pourrait s’accélérer ».
Le conflit US-Iran et les prix du pétrole constituent des variables clés
Park Sang-hyun, chercheur chez iM Securities, a diagnostiqué que, même si les conditions d’offre-demande de dollars se sont améliorées, le conflit US-Iran et les prix du pétrole internationaux pourraient limiter de nouvelles baisses du taux de change. Park a déclaré que « dans une situation où il n’y a pas de facteurs clairs susceptibles d’influencer les flux de dollars, la variable la plus importante sera l’éventuelle hausse des prix du pétrole en fonction de l’escalade de la guerre en Iran », ajoutant que « si la phase de guerre se prolonge en raison de l’intensification des offensives mutuelles entre les États-Unis et l’Iran, de nouvelles hausses des prix du pétrole seront inévitables, ce qui pourrait exercer une pression pour un raffermissement du dollar ».
FAQ
Qu’est-ce qui a fait que le taux de change USD/KRW est passé sous 1 500 won en mai 2026 ?
Le taux de change est passé sous 1 500 won principalement en raison de l’inscription, sur le Nasdaq, de l’American Depositary Receipt (ADR) de SK Hynix pour une valeur de 26,5 milliards de dollars le 10 mai. Les anticipations de conversion progressive de ce capital en won coréens, combinées aux ventes de dollars des entreprises exportatrices et aux achats nets d’actions coréennes par les investisseurs étrangers, ont fait reculer le taux, de son pic du 2 mai à 1 555,8 won vers l’intervalle des derniers plus hauts autour de 1 400 au 22 mai.
Quel intervalle de taux de change les analystes prévoient-ils pour l’USD/KRW ?
KB Securities prévoit un intervalle à court terme de 1 470-1 490 won, avec une baisse supplémentaire possible vers 1 440-1 450 won si le taux franchit à la baisse le niveau de support de 1 480 won. La société a indiqué que le taux pourrait se stabiliser dans le milieu des 1 400 d’ici la fin de l’année, bien que le conflit US-Iran et les prix du pétrole internationaux demeurent des variables clés susceptibles de limiter le mouvement à la baisse.
Quand le taux de change USD/KRW a-t-il atteint son récent pic ?
Le taux de change a atteint 1 555,8 won le 2 mai, soit le plus haut niveau de clôture depuis mars 2009 pendant la crise financière mondiale. Le taux est ensuite repassé sous 1 500 won le 8 mai (à 1 498,5 won) et est tombé à 1 493,0 won le 14 mai, restant dans l’intervalle des 1 400 pendant six jours de trading consécutifs jusqu’au 22 mai.
