Un représentant du Parti démocrate, Kim Won-i, a proposé le 15, avec le ministère du Commerce, de l’Industrie et de l’Énergie, un amendement à la Special Act on National Advanced Strategic Industries de la Corée du Sud, permettant aux investissements du secteur financier dans les installations de fonderie (fab) de SK Hynix. L’amendement abaisse, en vertu de la Fair Trade Act, l’exigence de participation des sociétés filiales d’une société holding aux sociétés petite-fille (great-grandson companies) de 100% à 50% pour les sociétés petite-filles, à condition que la société petite-fille conserve son siège principal dans des régions non capitales. Le changement législatif vise à alléger le fardeau financier de SK Hynix lié à son investissement prévu de 400 billions de won dans le cluster de semi-conducteurs de Honam — neuf fois son bénéfice net 2025 d’environ 43 billions de won — en autorisant les gestionnaires d’actifs et les investisseurs financiers à co-investir dans des véhicules ad hoc détenant et exploitant des fabs. La proposition s’inspire du modèle du Semiconductor Co-Investment Program (SCIP) d’Intel, qui a permis à des gestionnaires d’actifs alternatifs mondiaux de participer au financement des fabs tout en conservant aux fabricants de semi-conducteurs le contrôle opérationnel.
Kim Won-i propose un amendement portant sur une participation de 50% pour l’investissement dans les fabs
L’amendement du représentant Kim Won-i vise SK Hynix, une société petite-fille de la société holding SK Inc. Dans la révision proposée, SK Hynix pourrait créer des véhicules ad hoc (grands-petits-enfants de SK Inc.) avec des gestionnaires d’actifs agissant comme investisseurs financiers, finançant conjointement la construction et l’exploitation des fabs. La structure exige que le véhicule ad hoc maintienne son siège principal dans des régions non capitales. Les gestionnaires d’actifs, en tant que commandités, et les investisseurs, en tant que commanditaires, obtiendraient une exposition aux cycles du marché des semi-conducteurs mémoire, tandis que SK Hynix réduirait son engagement de capital direct sur le développement du cluster de Honam de 400 billions de won.
Intel lance le SCIP avec Brookfield pour le projet de fab de 30 milliards de dollars en Arizona
Intel a annoncé le premier Semiconductor Co-Investment Program de l’industrie en août 2022, en signant un accord avec l’entité affiliée à Brookfield Asset Management. Intel et Brookfield se sont engagés à investir jusqu’à 30 milliards de dollars conjointement afin d’étendre la capacité de fabrication à Chandler, en Arizona. Le financement du projet se répartit avec 51% pour Intel et 49% pour Brookfield, Lazard Frères agissant en tant que conseiller financier. Le directeur financier d’Intel, David Zinsner, a déclaré que le partenariat avec Brookfield a permis d’accroître la capacité de production tout en préservant une flexibilité financière, notant que la fabrication de semi-conducteurs fait partie des secteurs les plus capitalistiques au monde. La transaction a donné à Intel le contrôle de deux fabs de pointe tout en réduisant les coûts de financement.
Apollo acquiert 49% de la coentreprise Intel Ireland Fab34 pour 11 milliards de dollars
Intel a conclu en juin 2024 son deuxième accord SCIP avec Apollo Global Management. Apollo a acquis une participation de 49% dans la coentreprise exploitant l’installation Fab34 d’Intel en Irlande pour 11 milliards de dollars, Goldman Sachs fournissant des services de conseil financier. La structure a permis à Intel d’exploiter l’installation de fabrication européenne avancée tout en réaffectant du capital à d’autres segments d’activité. Apollo a revendu sa participation de 49% à Intel en avril pour 14,2 milliards de dollars, réalisant un profit deux ans après l’acquisition initiale.
SK Group et KKR créent une coentreprise d’énergie renouvelable avec une structure 51%-49%
SK Group maintient une collaboration existante avec des capitaux financiers mondiaux dans les infrastructures nationales. Le conglomérat prévoit de créer la plus grande entreprise sud-coréenne d’énergie renouvelable avec Kohlberg Kravis Roberts (KKR), l’un des plus importants fonds de private equity au monde. SK Innovation, SK Ecoplant et SK Discovery vendront des actifs d’activité d’énergie renouvelable à l’entité intégrée, KKR détenant 51% et SK Inc. détenant 49% de la coentreprise. KKR conserve des droits initiaux de gestion, tandis que SK Inc. conserve la possibilité d’obtenir un contrôle de la gestion via des négociations futures. La transaction consolide l’infrastructure d’énergie renouvelable de SK Group, en intégrant les fonctions de développement, de construction, d’exploitation et de maintenance. La structure réduit le fardeau financier global du groupe et les inquiétudes liées à la croissance de la dette nette, renforçant la solidité financière. KKR obtient des opportunités de rendement sur ses investissements dans le marché de l’électricité sud-coréen, porté par une croissance liée à l’expansion des fabs de semi-conducteurs et des centres de données d’IA. KKR a investi plus de 31 milliards de dollars dans des infrastructures d’énergie renouvelable depuis 2011 et gère actuellement plus de 100 milliards de dollars d’actifs d’infrastructure liés.
FAQ
Quel changement de participation Kim Won-i a-t-il proposé le 15 ?
Kim Won-i a proposé de réduire l’exigence de participation des sociétés petite-fille de la société holding aux sociétés petite-fille, de 100% à 50% en vertu de la Fair Trade Act, permettant un co-investissement du secteur financier dans les installations de fonderie (fab) de SK Hynix.
Combien Apollo a-t-il payé pour la participation dans la coentreprise d’Intel en Irlande Fab34 ?
En juin 2024, Apollo a acquis une participation de 49% dans la coentreprise exploitant l’installation Fab34 d’Intel en Irlande pour 11 milliards de dollars, puis a revendu la participation à Intel en avril pour 14,2 milliards de dollars.
