SK Hynix lève 26,5 milliards de dollars via une émission d'ADR aux États-Unis, entrée en bourse le 13 juillet

La société sud-coréenne de mémoire SK Hynix (KRX : 000660) a finalisé l’émission de certificats de dépôt américains (ADR), avec un total de 177,9 millions d’ADR émis, à 149 dollars par action, pour une levée de fonds totale de 26,5 milliards de dollars, ce qui en fait la troisième plus grande introduction en bourse de l’histoire des États-Unis ; la demande a dépassé sept fois l’offre prévue, approchant les 2 000 milliards de dollars. L’ADR devrait commencer à être négocié en routine à partir du 13 juillet.

Données sur l’ampleur de l’émission ADR et la demande : 26,5 milliards de dollars, plus de sept fois la souscription

Selon le prospectus de SK Hynix et un rapport de Bloomberg, voici les chiffres clés de cette émission ADR :

Nombre d’ADR émis : 177,9 millions d’ADR

Prix d’émission : 149 dollars par action (environ 3 % de prime par rapport à la clôture du jeudi de l’action KRX à Séoul)

Montant total levé : 26,5 milliards de dollars

Taux de souscription : plus de sept fois l’offre prévue

Demande des investisseurs : près de 2 000 milliards de dollars

Principaux comptes d’ordres : près de la moitié des ADR souscrits

Date de début de la négociation en routine : 13 juillet 2026

Concernant les acheteurs de référence, Leopold Aschenbrenner via Situational Awareness et Baillie Gifford ont exprimé leur intention d’acheter jusqu’à 70 milliards de dollars d’ADR ; si SK Hynix accepte toutes les offres, cette émission atteindrait près de 290 milliards de dollars, record mondial pour une IPO, détenu par Saudi Aramco (TADAWUL : 2222).

Groupe de banques souscriptrices : Bank of America, Citigroup, Goldman Sachs, etc., avec des frais de souscription estimés à plus de 140 millions de dollars

Selon les rapports, les principales banques souscriptrices pour l’introduction en bourse ADR de SK Hynix sur le Nasdaq sont Bank of America (NYSE : BAC), Citigroup (NYSE : C), Goldman Sachs (NYSE : GS) et JPMorgan Chase (NYSE : JPM) ; d’autres banques plus petites incluent Cantor Fitzgerald, Mizuho Financial Group (NYSE : MFG) et Stifel Financial (NYSE : SF).

En ce qui concerne les frais de souscription, comprenant 0,5 % du montant levé en frais et des incitations supplémentaires de SK Hynix, le total des frais de souscription devrait dépasser 140 millions de dollars ; ce taux est inférieur à celui d’IPO de même envergure, car SK Hynix est déjà une société cotée et de grande taille.

Il est important de noter que cette émission ne comporte pas de « mécanisme de greenshoe » (option de surallocation), ce qui empêche les banques d’émettre des actions supplémentaires. Citigroup (NYSE : C), qui agit également en tant que banque dépositaire de SK Hynix, sera responsable de la gestion de toutes les conversions d’ADR et du paiement des dividendes, ce qui pourrait générer des revenus supplémentaires.

Questions fréquentes

Comment qualifier la cotation ADR de SK Hynix comme la troisième plus grande IPO de l’histoire des États-Unis ?

Selon les rapports, cette levée de fonds de 26,5 milliards de dollars par SK Hynix est considérée comme la troisième plus grande IPO de l’histoire américaine ; en comparaison, l’IPO mondiale de Saudi Aramco s’élève à environ 290 milliards de dollars, et celle d’Alibaba (NYSE : BABA) en 2014 à 25 milliards de dollars (avec des frais de souscription d’environ 3 millions de dollars). Le classement précis dépend des données officielles de Dealogic ou autres sources.

L’ADR de SK Hynix est une seconde cotation, en quoi diffère-t-elle d’une IPO classique ?

Selon les rapports, SK Hynix est déjà coté sur la bourse de Corée (KRX : 000660), cette opération sur le Nasdaq constitue une seconde cotation ; la structure des ADR permet aux investisseurs américains d’investir via le marché américain sans passer par Séoul ; la mise en place des ADR implique des règles de la banque dépositaire, un ratio entre ADR et actions ordinaires de Séoul, ainsi que des procédures de conversion.

Quelle est la volonté d’achat des acheteurs de référence pour SK Hynix ?

Selon les rapports, Leopold Aschenbrenner via Situational Awareness et Baillie Gifford ont exprimé leur intention d’acheter jusqu’à 70 milliards de dollars d’ADR sur un total de 280 milliards ; la répartition finale dépendra des résultats de la bookbuilding.