La valorisation de la vente de SK Siltron bondit à 7 000 milliards de won grâce à une forte hausse de la demande de plaquettes

SK doit tenir une réunion du conseil d’administration le 31 mai pour discuter de la vente de SK Siltron, après un blocage des négociations de sept mois avec Doosan, le soumissionnaire privilégié choisi en décembre. Les discussions prolongées s’expliquent par une forte hausse de la valorisation de SK Siltron — d’environ 5 trillions de won à quelque 7 trillions de won — portée par l’envolée de la demande de wafers liée aux investissements des datacenters alimentés par l’IA.

SK organise une réunion du conseil d’administration le 31 mai pour discuter de la vente de SK Siltron

D’après des sources du secteur datées du 27 mai, SK tiendra une réunion du conseil le 31 mai, la vente de SK Siltron figurant à l’ordre du jour principal. La société a choisi Doosan comme soumissionnaire privilégié pour SK Siltron, un fabricant de wafers de semi-conducteurs, en décembre. La transaction porte sur une participation de 70,6%, composée de la participation de 51% de SK et d’une participation via contrat de swap de rendement total (TRS) de 19,6%. La participation distincte de 29,4% du président Choi Tae-won, détenue via un TRS, devrait être négociée une fois la transaction principale terminée.

La valorisation de SK Siltron bondit à 7 trillions de won dans le sillage d’une ruée sur la demande de wafers

La valeur d’entreprise de SK Siltron a grimpé d’une estimation initiale d’environ 5 trillions de won à environ 7 trillions de won, reflétant un changement fondamental des conditions de marché depuis la sélection du soumissionnaire privilégié. La réévaluation fait suite à l’expansion des investissements dans des datacenters d’IA, qui a stimulé la demande de wafers et fait monter les cours des actions des fabricants mondiaux de wafers. SK Siltron se classe troisième au niveau mondial en part de marché des wafers de 12 pouces et est le seul producteur de wafers de semi-conducteurs dédié en Corée du Sud.

Le bénéfice opérationnel du premier trimestre de SK a atteint 3,67 trillions de won, soit une hausse de 760% sur un an, tandis que le nombre de filiales est passé de 219 à 151 sur deux ans dans le cadre d’un effort de rééquilibrage corporate. La société s’est engagée à hauteur d’environ 400 milliards de won pour une initiative IA créée par SK Hynix aux États-Unis, tout en maintenant des besoins de capital en continu.

Des spéculations d’annulation de la vente émergent au moment du virage stratégique de SK

Début mai, des spéculations ont circulé selon lesquelles SK pourrait reconsidérer la vente dans son ensemble, compte tenu de la vision affichée de la société comme « fournisseur full-stack d’IA » et de la position de SK Siltron en tant que fournisseur de matériaux clés au sein de la chaîne de valeur des semi-conducteurs. Le président Choi a déclaré début mai, lors d’une rencontre avec des journalistes à Taïwan, que SK vise à doubler sa capacité de production de mémoires dans les cinq ans.

Cependant, des observateurs du secteur indiquent que l’annulation de la vente sans cause substantielle pourrait mettre à mal la confiance entre les deux parties et affecter la crédibilité du groupe. Des facteurs financiers personnels restent aussi pertinents : le 24 mai, un tribunal a finalisé le règlement de divorce du président Choi avec Roh So-young, directrice du Art Center Nabi, pour un montant de 944 milliards de won. La participation de 29,4% de Choi dans SK Siltron a été valorisée à 750 milliards de won lors d’une audience d’appel en 2024.

Un responsable du secteur a déclaré : « Le processus prolongé de vente de SK Siltron tient largement aux conditions du marché des semi-conducteurs qui divergent fortement par rapport aux attentes initiales des deux parties. Après la discussion du conseil d’administration de cette semaine, nous nous attendons à des progrès rapides dans un sens ou dans l’autre — soit finalisation de la vente, soit réévaluation stratégique. »

FAQ

De quoi SK discute-t-il lors de la réunion du conseil d’administration le 31 mai ?
SK discutera de la vente de SK Siltron, un fabricant de wafers de semi-conducteurs, lors d’une réunion du conseil fixée au 31 mai. La société a sélectionné Doosan comme soumissionnaire privilégié en décembre, mais les négociations se sont prolongées pendant sept mois en raison des changements de valorisation.

Pourquoi la valorisation de SK Siltron est-elle passée de 5 trillions de won à 7 trillions de won ?
La valorisation a augmenté en raison de la hausse de la demande de wafers tirée par les investissements dans les datacenters d’IA et par la reprise plus large du secteur des semi-conducteurs. Les cours des actions des fabricants mondiaux de wafers ont grimpé, ce qui a conduit à réévaluer la valeur d’entreprise de SK Siltron pendant la période de négociation.