Le groupe de private equity mondial EQT a évalué l’exposition aux catastrophes climatiques avant d’examiner les états financiers lors de l’évaluation d’une acquisition d’une entreprise sud-coréenne de gestion des déchets en 2024, allouant finalement des fonds distincts pour le renforcement des toitures après avoir identifié des risques de neige et de typhons. Le gouvernement sud-coréen a confirmé, le 8, un plan de divulgation ESG exigeant des sociétés cotées au KOSPI disposant d’actifs consolidés de 10 trillions KRW ou plus de déclarer, à partir de 2028, les risques liés au climat, leurs impacts financiers et leurs émissions de gaz à effet de serre dans les rapports d’activité, avec un seuil abaissé à 5 trillions KRW en 2029 et une vérification par des tiers imposée à partir de 2030. Ce changement de politique fait suite à une analyse de Bloomberg montrant que les mentions de risques climatiques physiques dans les rapports de durabilité de 12 grands gestionnaires de fonds alternatifs ont presque doublé d’une année sur l’autre, portées par la hausse des coûts d’assurance et les pertes liées aux perturbations des activités causées par des intempéries extrêmes. La volatilité des prix de l’énergie liée au conflit au Moyen-Orient a élevé la gestion du risque climatique et énergétique au rang de priorité stratégique, tandis que des investisseurs institutionnels mondiaux appelaient à élargir la portée des informations divulguées pendant la phase de consultation. Les autorités sud-coréennes ont déclaré que les facteurs climatiques et ESG sont désormais considérés comme des enjeux de survie plutôt que comme des préoccupations d’éthique d’entreprise.
EQT intègre l’évaluation du risque climatique physique dans une opération coréenne de gestion des déchets en 2024
EQT a évalué l’exposition aux catastrophes naturelles dans une installation de traitement des déchets en Corée en 2024 avant de mener une due diligence financière, identifiant des vulnérabilités à la neige abondante et aux typhons. La société a intégré le capital pour le renforcement des toitures dans la structure de l’acquisition comme mesure préventive. L’analyse récente de Bloomberg des rapports de durabilité de 12 grands gestionnaires de fonds alternatifs a révélé que les références aux risques climatiques physiques ont presque doublé en l’espace d’un an. EQT a collecté des données climatiques auprès de plus de 23 000 actifs d’infrastructure depuis 2024, tandis que Carlyle a développé un cadre intégrant les impacts des conditions météorologiques extrêmes dans ses systèmes d’évaluation. La société d’analytique climatique Jupiter Intelligence, qui sert des clients dont Carlyle, facture plusieurs centaines de milliers de dollars par an pour des évaluations des risques. Boston Consulting Group estime que le marché de la prévision climatique et de l’évaluation des risques doublera pour atteindre environ 13 milliards de dollars d’ici 2030.
La Corée du Sud impose la divulgation climatique aux grandes entreprises KOSPI à partir de 2028
Le plan du camp gouvernemental confirmé le 8 met en place une divulgation climatique obligatoire pour les sociétés cotées au KOSPI disposant d’actifs consolidés de 10 trillions KRW ou plus à compter de 2028, exigeant une divulgation dans les rapports d’activité des risques et opportunités liés au climat, des impacts financiers et des émissions de gaz à effet de serre. Le périmètre s’élargit aux entreprises ayant des actifs de 5 trillions KRW ou plus en 2029, couvrant plus de 3 000 entités, y compris des filiales, avec une vérification par des tiers rendue obligatoire à partir de 2030. Le plan final a considérablement renforcé la proposition publiée en février, qui fixait un seuil de 30 trillions KRW et une divulgation fondée sur la bourse. Les autorités ont cité l’instabilité des prix de l’énergie liée au conflit au Moyen-Orient comme déclencheur pour reconnaître la gestion du risque climatique et énergétique comme des défis stratégiques majeurs, des investisseurs institutionnels mondiaux plaidant pour une couverture plus large et une intégration dans les rapports d’activité pendant la période de consultation. La divulgation climatique bénéficie d’une priorité de mise en œuvre parmi les sujets ESG en raison de normes internationales déjà établies, tandis que les informations environnementales, sociales et de gouvernance au-delà du climat restent facultatives.
Les sociétés de PE coréennes font face à un contrôle climatique accru du National Pension Service
L’obligation de divulgation cible directement les sociétés cotées, mais aura un impact sur les marchés non cotés et ceux du private equity, car les introductions en bourse des sociétés en portefeuille déclenchent des obligations de divulgation et de vérification, tandis que les ventes à de grandes entreprises font entrer les sociétés acquises dans le périmètre de reporting consolidé des acheteurs. Les exigences de divulgation propres des acquéreurs incluront les émissions et les risques climatiques des sociétés achetées, ce qui pourrait réduire les valorisations des cibles ne disposant pas de données structurées pendant la due diligence. Les sociétés de PE coréennes ont une exposition significative à des actifs directement concernés, en particulier des opérations de gestion des déchets disposant d’installations en extérieur et de grands équipements vulnérables à la neige et aux typhons, ainsi que des émissions élevées de gaz à effet de serre liées au méthane et à l’incinération. Le consortium IMM a acquis en 2024 le principal acteur national des décharges, Ecovit, pour 2,7 trillions KRW, tandis qu’Affirma Capital a acheté CEK pour environ 400 milliards KRW en 2025. Un représentant du secteur a reconnu une prise de conscience largement répandue de l’élan inévitable de l’ESG, et certaines entreprises fonctionnent avec des équipes ESG dédiées, notant que la conformité ne accuse pas un retard significatif par rapport aux normes mondiales, mais a ajouté que l’évaluation quantitative des risques physiques comme les vagues de chaleur et les typhons pendant la due diligence reste rare dans le pays. Le National Pension Service a indiqué dans son plan d’activité parlementaire 2026 qu’il renforcera la mise en œuvre du stewardship code et développera une stratégie d’intégration ESG sur l’ensemble des actifs alternatifs, y compris les infrastructures, l’immobilier et les fonds de private equity. Le plan du camp gouvernemental a souligné le rôle du National Pension Service, incluant la publication d’informations publiques sur la question de savoir si les gestionnaires prennent en compte l’ESG lors des revues du stewardship code, et l’attribution de « ESG tags » aux gestionnaires qui reflètent activement l’ESG dans leurs stratégies d’investissement, traduisant ainsi concrètement les normes climatiques du plus grand limited partner en critères d’évaluation des general partners.
FAQ
Que le gouvernement sud-coréen a-t-il confirmé concernant la divulgation climatique le 8 ?
Le plan du camp gouvernemental confirmé le 8 impose aux sociétés cotées au KOSPI disposant d’actifs consolidés de 10 trillions KRW ou plus de divulguer, dans les rapports d’activité à partir de 2028, les risques liés au climat, les opportunités, les impacts financiers et les émissions de gaz à effet de serre, avec un seuil abaissé à 5 trillions KRW en 2029 et une vérification par des tiers requise à partir de 2030.
Comment EQT a-t-il évalué le risque climatique dans son opération coréenne de gestion des déchets en 2024 ?
EQT a examiné l’exposition de l’installation aux catastrophes naturelles avant de revoir les états financiers en 2024, a identifié des vulnérabilités liées à la neige et aux typhons, puis a alloué un capital distinct pour le renforcement des toitures dans la structure de l’acquisition.
Pourquoi les sociétés de PE coréennes sont-elles exposées aux nouvelles règles de divulgation climatique ?
Les sociétés de PE coréennes détiennent des investissements importants dans des entreprises de gestion des déchets disposant d’installations en extérieur vulnérables aux conditions météorologiques extrêmes et à des émissions élevées de gaz à effet de serre, et des obligations de divulgation s’appliquent lorsque les sociétés en portefeuille sont cotées ou vendues à de grandes entreprises soumises à des exigences de reporting consolidé.
