Des investisseurs sud-coréens achètent pour 3,6 milliards de dollars d’actions américaines en juillet, malgré les incitations nationales

Des investisseurs sud-coréens ont acheté un montant net de 3,589 milliards de dollars d’actions américaines entre le 1er et le 27 juillet, selon des données du Korea Securities Depository relayées par The Fact le 29 juillet. La ruée à l’achat — 5,5 fois le total net de 632,96 millions de dollars de juin — s’est produite malgré des incitations gouvernementales visant à réorienter les capitaux vers les marchés nationaux, notamment des ETF à levier sur une seule action lancés en mai et des Domestic Market Return Accounts (RIA) assortis d’avantages fiscaux. Les fonds se sont concentrés sur des produits semi-conducteurs à effet de levier aux États-Unis et sur les American Depositary Receipts de SK Hynix, alors que les soldes de dépôts des investisseurs sud-coréens ont chuté de 139,69 milliards de wons au début de juin à 104,29 milliards de wons au 23 juillet, reflétant des sorties soutenues du marché boursier domestique.

Le gouvernement lance en mai des ETF à levier sur une seule action

La Financial Services Commission sud-coréenne a lancé 16 ETF à levier sur une seule action en mai, soit environ quatre mois après avoir annoncé le plan fin janvier. Les produits suivent Samsung Electronics et SK Hynix comme actifs sous-jacents. Kim Yong-beom, secrétaire présidentiel principal chargé des politiques, a déclaré dans une interview médiatique de mi-janvier que la Financial Services Commission examinait les produits à levier et les ETF sur actions individuelles disponibles sur les marchés américains afin de conserver les investisseurs nationaux. La politique visait à réorienter la demande d’investissement des produits à effet de levier à l’étranger vers le marché intérieur.

Les ETF US sur les semi-conducteurs attirent 1,759 milliard de dollars d’achats nets en juillet

Le Direxion Daily Semiconductor Bull 3X ETF (SOXL), qui offre une exposition x3 à l’Philadelphia Semiconductor Index, a reçu 1,759 milliard de dollars d’achats nets de la part d’investisseurs sud-coréens en juillet, en faisant le titre US le plus acheté. Les achats nets d’ADR de SK Hynix ont augmenté de 613,67 millions de dollars le 23 juillet à 812,38 millions de dollars le 27 juillet. Alphabet et ProShares Ultra QQQ (QLD), qui offre une exposition x2 à l’Nasdaq-100 Index, ont également attiré des flux. Le financement par solde de crédit domestique a diminué de 37,73 milliards de wons à 32,74 milliards de wons sur la même période, selon des données de Korea Financial Investment Association.

La déduction fiscale des RIA passe à 50 % à partir du 1er août

L’avantage fiscal lié au Domestic Market Return Account (RIA) diminuera à un taux de déduction de 50 % à partir du 1er août. Le gouvernement a introduit les RIA cette année, en offrant initialement une déduction de 100 % sur les plus-values issues des ventes d’actions à l’étranger lorsque les fonds étaient réinvestis dans des actions cotées en bourse domestiques ou dans des fonds de capitaux propres domestiques. Le taux de déduction est passé à 80 % pendant la période de juin à juillet. La réduction progressive traduit une incitation fiscale en baisse pour rapatrier des capitaux d’investissement à l’étranger.

Les dépôts en dollars atteignent un record de 97,8 milliards de dollars en juin

Les dépôts en dollars des résidents sud-coréens ont totalisé 97,8 milliards de dollars à la fin de juin, soit le niveau le plus élevé depuis que la Banque de Corée a commencé à compiler ces données en 2012, selon la banque centrale. Les dépôts totaux en devises étrangères ont atteint 113,33 milliards de dollars, en hausse de 1,08 milliard de dollars par rapport au mois précédent, marquant la troisième hausse mensuelle consécutive. La Banque de Corée a attribué l’augmentation à des dépôts clients plus élevés auprès des sociétés de valeurs mobilières et aux recettes de paiements commerciaux des grandes entreprises. Les dépôts des clients auprès des sociétés de valeurs mobilières reflètent une hausse des réserves en dollars destinées aux investissements boursiers à l’étranger.

The Economist compare le marché boursier coréen à un casino

The Economist a publié une analyse comparant le marché boursier sud-coréen à un casino, en citant l’investissement à effet de levier agressif des investisseurs particuliers et les ETF à levier sur une seule action comme facteurs augmentant la volatilité du marché. Le média a indiqué : « Peu importe à quel point les autorités financières le regrettent désormais, il ne sera pas facile d’en sortir les investisseurs coréens », estimant que seule une réglementation tardive aurait du mal à inverser un sentiment d’investissement trop enthousiaste. Un responsable de l’industrie de l’investissement financier a déclaré à The Fact que la politique du gouvernement produisait un résultat paradoxal : les fonds se dirigeaient plus fortement vers les ETF à levier sur les semi-conducteurs américains et vers les valeurs technologiques après l’introduction des ETF à levier sur une seule action et des RIA.

FAQ

Combien les investisseurs sud-coréens ont-ils acheté d’actions US en juillet ?

Les investisseurs sud-coréens ont acheté un montant net de 3,589 milliards de dollars d’actions américaines entre le 1er et le 27 juillet, selon des données du Korea Securities Depository. Ce montant représente 5,5 fois le total net de 632,96 millions de dollars enregistré pour juin.

Quel est le taux de déduction fiscale des RIA à partir du 1er août ?

Le taux de déduction fiscale du Domestic Market Return Account (RIA) passera à 50 % à partir du 1er août. Le taux était initialement de 100 % lorsque le programme a été lancé cette année, puis a été réduit à 80 % pendant la période de juin à juillet.