Les livraisons de Tesla au T2 atteignent 480k unités au milieu d’un test de valorisation P/E à 177x

Tesla a annoncé des livraisons au T2 de 480 126 véhicules le 22 juillet, en hausse de 25% d’une année sur l’autre et au-dessus des attentes des analystes, qui tablaient sur 406 000 unités. Le résultat marque le plus fort taux de croissance depuis le T3 2023, porté par une montée en cadence de la production du nouveau Model Y et par des ajustements de prix à l’échelle mondiale. Le déploiement du stockage d’énergie a également fortement progressé, de plus de 50%, à 13,5 GWh.

Cependant, le rebond des ventes masque une pression croissante liée aux ambitions IA de l’entreprise. Tesla prévoit des dépenses d’investissement pour 2026 de 25 à 26,8 milliards de dollars — près de trois fois celles de 2025, qui s’élèvent à 8,5 milliards de dollars — afin d’accélérer le développement de Robotaxi, de la conduite autonome (FSD) et des robots humanoïdes. Les analystes estiment que le free cash flow du T2 devrait redevenir négatif à -3,25 milliards de dollars, ce qui ravive les inquiétudes des investisseurs quant à savoir si les dépenses d’infrastructure IA pourront justifier le ratio cours/bénéfices de 177x, sans précédent, de l’entreprise.