UBS maintient des perspectives positives pour les semi-conducteurs, recommande un investissement sélectif dans l'IA alors que la consommation de jetons augmente de 8 fois.

Selon UBS Asset Management, le 6 juillet, le gestionnaire d'actifs a recommandé une sélectivité dans les investissements liés à l'intelligence artificielle tout en maintenant une vision positive sur les semi-conducteurs, affirmant que le secteur n'est pas en bulle malgré la volatilité persistante des marchés.

UBS a cité des signaux de demande solides, notamment une multiplication par 8 de la consommation hebdomadaire de tokens IA depuis le début de l'année et des récents contrats de cloud computing entre les hyperscalers et les principaux laboratoires d'IA, facturés à 4 fois les tarifs du marché. La société a noté que, malgré la hausse des actions de semi-conducteurs cette année, le ratio cours/bénéfice prévisionnel de l'indice Philadelphia Semiconductor se situe à environ 26 fois, un niveau bien inférieur au pic de 150 fois atteint lors de la bulle Internet. Cependant, UBS a averti que la hausse des dépenses d'investissement pourrait peser sur les flux de trésorerie des hyperscalers au second semestre 2026, créant potentiellement une pression à la baisse sur les valorisations des semi-conducteurs et du matériel IA à mesure que les exigences des investisseurs en matière de discipline du capital s'intensifient.