Grands investisseurs réduisent leurs positions, les fonds se tournent vers des actifs refuges – la vérité sur la marginalisation du Bitcoin

【比推】Les grands investisseurs continuent de réduire leurs positions, le mouvement haussier du Bitcoin rencontre un ralentissement. Selon l'analyse des données off-chain, le Bitcoin a récemment affiché des performances nettement inférieures à celles de l'or, de l'argent et des actions technologiques, la raison principale étant la pression de vente continue des investisseurs institutionnels. Deux données illustrent le mieux le problème : le Bitcoin ETF a perdu 5,1 milliards de dollars par rapport à son sommet historique, et depuis octobre, les grands investisseurs n'ont pas cessé de vendre. Dans le même temps, les fonds commencent à se diriger vers des actifs refuges - le prix de l'or est supérieur de 25 % à sa moyenne mobile sur 200 jours, et l'argent est encore plus fort, dépassant de 45 %, frôlant presque les sommets historiques de la période de la pandémie de 2020. En revanche, du côté du marché boursier, l'engouement pour l'IA pousse l'indice S&P 500 à frôler des sommets historiques, à seulement 1 % du record, le Nasdaq étant lui aussi inférieur à son sommet de 3 %. Et le Bitcoin ? Il reste encore à 30 % de son sommet historique, l'écart est évident. Plus intéressant encore, la corrélation entre le Bitcoin et le Nasdaq s'est affaiblie depuis août, et la corrélation avec l'or est même devenue inversée depuis juillet - cela signifie que le Bitcoin est en train de perdre la dynamique apportée par les actions technologiques, tandis qu'il fluctue en sens inverse avec l'aversion au risque. Le moment clé approche : les données PCE de juillet à septembre 2025 vont bientôt être publiées, ce qui pourrait devenir un signal de retournement pour le marché. Si les données sont modérées, le marché pariera sur un assouplissement de La Réserve fédérale (FED), et à ce moment-là, le Bitcoin pourrait éventuellement trouver des raisons de rebondir.