La RBA australienne se tourne-t-elle bientôt ? La forte dépense des ménages dépasse les attentes, l'AUD peut-il continuer à monter

L’économie australienne continue de se renforcer, réécrivant les prévisions du marché concernant la politique monétaire du pays. Les dernières données sur les dépenses des ménages révèlent la force motrice profonde de cette transformation.

Les données de la demande intérieure dépassent les attentes, la pression inflationniste persiste

Les dépenses des ménages en octobre ont augmenté de 1,3 % par rapport au mois précédent, bien au-delà des 0,6 % anticipés par le marché ; la croissance annuelle s’élève également à 5,6 %, dépassant les 4,6 % prévus. Ces chiffres envoient un signal clair : la consommation en Australie reste robuste, la dynamique de la demande intérieure ne faiblit pas. En parallèle, l’indice des prix à la consommation (IPC) en octobre a augmenté de 3,8 % en glissement annuel, une nouvelle fois supérieure aux attentes, indiquant que la pression inflationniste demeure.

L’économiste d’凯投宏观, Abhijit Surya, a commenté que ces données de dépenses “confirment que la RBA ne poursuivra pas une politique accommodante”, laissant même entrevoir le risque d’un changement de politique.

Inversion de la tarification du marché, anticipation de hausse des taux en forte hausse

Après la publication des données, la réaction des marchés financiers a été rapide. Le rendement des obligations australiennes à 3 ans a rapidement dépassé 4 %, atteignant un nouveau sommet depuis janvier de cette année. Ce qui reflète davantage l’état d’esprit du marché, c’est l’évolution des dérivés monétaires — la probabilité d’une hausse des taux en mai 2026 est passée de 18 % à 55 % en 24 heures, témoignant d’un changement significatif dans le sentiment du marché.

Ce changement d’anticipation n’est pas infondé. La RBA doit publier sa dernière décision sur les taux le 9 décembre. Bien qu’elle ait déjà réduit ses taux trois fois cette année, dans un contexte de pression inflationniste accrue, il est prévu qu’elle maintienne le taux à 3,6 %, laissant une marge pour d’éventuels ajustements futurs.

Plusieurs institutions favorables à la hausse du dollar australien

Sur la base de leurs analyses de l’économie australienne et de l’orientation de la politique, plusieurs institutions financières internationales ont fixé des objectifs pour le taux de change AUD/USD :

La National Australia Bank prévoit que l’AUD atteindra 0,67 en décembre 2025, puis grimpera à 0,71 en juin 2026.

La Westpac Bank est plus optimiste, estimant que le taux atteindra 0,69 en mars 2026, remontera à 0,70 en septembre, et atteindra 0,71 à la fin de l’année.

Le groupe ING adopte une position plus prudente, anticipant une hausse à 0,68 au deuxième trimestre 2026, puis 0,69 à la fin de l’année.

Performance relative de l’AUD et perspective RMB

D’un point de vue plus large, en tant que monnaie de matières premières, la tendance haussière de l’AUD reflète une réévaluation du marché des actifs à risque mondiaux. Par rapport au renminbi et autres monnaies émergentes, la position relativement forte de l’AUD dans les économies développées pourrait se renforcer encore, surtout si la RBA entame effectivement un cycle de hausse des taux en 2026 comme prévu par le marché.

Dans l’ensemble, la forte performance des données de dépenses des ménages a modifié le consensus du marché concernant la trajectoire de la politique de la RBA. Passant d’un maintien d’une politique accommodante à une réflexion sur un resserrement, cette évolution des anticipations soutient la hausse de l’AUD. La majorité des institutions restent optimistes quant à la performance de l’AUD en 2026, mais la réalisation de leurs objectifs dépendra de l’évolution de l’inflation en Australie et de la conjoncture économique mondiale.