8 milliards de dollars en attente de dépôt, l'offre en circulation d'ETH continue de se réduire : pourquoi les gros investisseurs continuent-ils à staker ?

13 février 2026, le marché des cryptomonnaies continue de se stabiliser dans un contexte de panique macroéconomique. Cependant, derrière la faiblesse des prix, les fondamentaux du réseau Ethereum connaissent une transformation historique.

Les données de Gate montrent que le prix actuel de l’ETH est de 1960 $. Bien que le cours reste en dessous du seuil de 2000 $, la vague de verrouillage sur la chaîne s’accélère à une vitesse sans précédent.

Selon la plateforme d’agrégation de données on-chain ValidatorQueue, le taux de staking d’Ethereum a officiellement dépassé 30 % de l’offre totale en circulation, atteignant ainsi le record historique le plus élevé depuis la fusion PoS. Mieux encore, plus de 4,1 millions d’ETH (valant environ 8 milliards de dollars) sont en file d’attente pour être validés, avec un délai d’attente qui s’allonge à plus de 71 jours.

Le cap des 30 % : un tournant pour la sécurité et la liquidité

C’est un chiffre hautement symbolique.

Lorsque plus d’un tiers de l’ETH est verrouillé au niveau du consensus, le coût d’attaque du réseau Ethereum atteint un nouveau sommet, renforçant sa sécurité économique à une nouvelle échelle. Selon l’analyse de l’Institut Gate, dépasser 30 % de staking est généralement considéré comme un signe que le réseau entre dans une « phase de maturité » : la demande spéculative à court terme diminue, tandis que la demande d’allocation d’actifs à long terme commence à dominer le marché.

Par ailleurs, la liquidité subit une migration structurelle. Au 13 février, le contrat de dépôt de la chaîne Beacon détenait plus de 80,8 millions d’ETH. Bien que certains de ces fonds soient des récompenses non encore retirées à long terme, ce chiffre reflète visuellement que la part d’ETH disponible pour le trading secondaire diminue de manière visible.

8 milliards de dollars “en congestion” : Ethereum aussi a ses difficultés de dépôt

Avec l’augmentation du taux de staking, les validateurs d’Ethereum en file d’attente subissent une congestion réseau sévère.

Les données indiquent qu’il faut en moyenne plus de 70 jours pour déposer 32 ETH et devenir validateur. Le nombre d’ETH en file d’attente atteint 4,105 millions, ce qui, à un prix de 1941,36 $, représente une valeur de 8 milliards de dollars en “attente”.

Les observateurs de Gate soulignent que ce phénomène ressemble à la congestion des frais de transaction lors des pics DeFi — lorsque les attentes de rendement du marché pour certains comportements atteignent un consensus, la compétition pour entrer en scène augmente naturellement le coût temporel et les barrières implicites.

À l’opposé, le délai de sortie est beaucoup plus court : seulement environ 33 800 ETH en file d’attente pour sortir, avec un temps d’attente de seulement 14 heures. Cet écart massif entre entrée et sortie révèle la véritable mentalité des détenteurs : peu sont prêts à abandonner volontairement leur position de staking à ce stade.

Offre resserrée vs. prix faible : que cherche à valoriser le marché ?

C’est une situation déroutante pour beaucoup de novices : alors que le verrouillage augmente, pourquoi le prix de l’ETH continue-t-il de baisser ?

Les données de Gate montrent que l’ETH oscille récemment entre 1900 $ et 2000 $. Sur le plan technique, le RSI journalier est tombé à 28,57, en zone de survente sévère, et le MACD en 4 heures montre une divergence baissière, indiquant que la dynamique de baisse s’affaiblit.

Ce paradoxe apparent cache une lutte entre liquidité à court terme et valeur à long terme. Sur le plan macroéconomique, le marché des cryptos en février est en zone de “peur extrême”, avec une pression simultanée sur le marché boursier américain et les cryptomonnaies, et des flux sortants continus de fonds ETF, empêchant toute réaction immédiate des prix aux bonnes nouvelles. Mais les données on-chain ne mentent pas : les gros investisseurs profitent de cette fenêtre pour se positionner en silence.

Prenons l’exemple de l’institution BitMine, dont la détention totale déclarée dépasse 4,2 millions d’ETH, dont 1,8 million en staking. Des adresses de baleines similaires ont continué d’augmenter leurs positions ces deux dernières semaines, sans se laisser influencer par la baisse des prix.

La formule de l’offre et de la demande a changé : 30 % devient la nouvelle norme

Si l’on considère l’ETH comme un actif générant des revenus, le rendement actuel d’environ 3 % n’est pas élevé. Mais l’afflux de fonds continue, principalement en raison des attentes du marché.

Lorsque le taux de staking atteint 30 %, la quantité réelle d’ETH disponible sur le marché se rapproche d’un seuil critique. L’Institut Gate note que les réserves d’ETH sur les exchanges centralisés ont chuté à leur plus bas niveau depuis plusieurs années, représentant seulement 12,9 % de l’offre. Cela signifie qu’en cas de retournement du marché, les acheteurs risquent de se retrouver sans monnaie disponible.

De plus, plus de 4,4 millions d’ETH sont encore bloqués dans la Fondation Ethereum et dans des contrats de pont Layer 2, hors du marché. La superposition de multiples mécanismes de verrouillage pourrait faire que la véritable circulation d’ETH soit bien plus tendue que ce que montrent les chiffres officiels.

8 milliards de dollars en attente, l’état d’esprit des traders sur Gate

Sur la plateforme Spot de Gate, la demande d’achat d’ETH se maintient au-dessus de 1900 $. La communauté s’intéresse de plus en plus à l’indicateur “file d’attente de staking”.

Autrefois, on jugeait la pression vendeuse par les flux entrants et sortants sur les exchanges ; désormais, la longueur de la file d’attente des validateurs devient une nouvelle dimension pour mesurer la confiance à long terme. Avec 8 milliards de dollars en jeu, certains sont prêts à attendre plus de deux mois pour entrer, ce qui n’est pas un coût supportable pour les spéculateurs à court terme.

Dans un rapport publié le 12 février, la banque Standard Chartered prévoit un prix plancher pour l’ETH à 1400 $, tout en maintenant un objectif de 4000 $ d’ici la fin de l’année. Ce point de vue a suscité de nombreux débats sur Gate : certains traders pensent qu’il pourrait y avoir “une dernière chute” ; d’autres estiment qu’une fois que les 4,1 millions d’ETH en file d’attente seront déposés, il sera difficile de trouver des tokens bon marché sur le marché.

Conclusion : une révolution silencieuse de l’offre

Ethereum traverse une transformation sans précédent de son offre.

Le taux de staking de 30 %, les 8 milliards de dollars en file d’attente, et un délai d’attente de 71 jours — ces chiffres indiquent une tendance : ETH évolue d’un “actif à haute liquidité” vers un “actif à revenu de type obligation”.

Pour les traders ordinaires sur Gate, cette évolution signifie qu’à l’avenir, pour évaluer la valeur de l’ETH, il faudra peut-être regarder deux indicateurs : une courbe de prix sur leur plateforme de trading, et la file d’attente invisible sur la chaîne. Lorsque 30 % deviendra la nouvelle norme, les règles du jeu du marché auront changé en silence.