Pourquoi les investisseurs devraient éviter les actions à forte bêta et privilégier les choix défensifs alors que le sentiment des consommateurs s'affaiblit

Alors que les vents économiques contraires s’intensifient, un changement fondamental dans la stratégie d’investissement devient de plus en plus nécessaire. La confiance des consommateurs a atteint son point le plus bas depuis plus d’une décennie, les préoccupations concernant le chômage augmentent, et la volatilité du marché continue de dominer les sessions de trading. Dans cet environnement incertain, l’instinct traditionnel de poursuivre des actions à forte bêta—celles qui amplifient les mouvements du marché et comportent une volatilité élevée—devient une proposition risquée. À la place, les investisseurs avisés se tournent vers des actions défensives à faible bêta qui offrent stabilité sans sacrifier le potentiel de croissance. Cet article explore pourquoi il est judicieux de s’éloigner de l’exposition à forte bêta en ce moment, et identifie quatre alternatives d’actions défensives solides, soutenues par des fondamentaux robustes et des rendements en dividendes attractifs.

Les risques cachés des actions à forte bêta dans des marchés turbulents

Les actions à forte bêta sont intrinsèquement vulnérables en période d’incertitude économique. Une bêta supérieure à 1,0 signifie qu’une action oscille plus violemment que le marché dans son ensemble—tant à la hausse qu’à la baisse. Lorsque la confiance s’évapore et que la pression de vente s’intensifie, les détentions à forte bêta amplifient dramatiquement les pertes. C’est précisément le contexte auquel nous faisons face aujourd’hui.

Les données récentes révèlent l’ampleur de la détérioration du sentiment. Le Conference Board a rapporté que la confiance des consommateurs s’est effondrée à 84,5 dans sa dernière lecture, représentant une chute dévastatrice de 9,7 points mensuels et marquant le niveau le plus faible depuis 2014. La dégradation dépasse la simple perception. La perception de la disponibilité des emplois s’est réduite, avec seulement 23,9 % des consommateurs considérant les postes comme « abondants »—le niveau le plus bas depuis début 2021. À l’inverse, 20,8 % déclarent maintenant que les emplois sont « difficiles à trouver », reflétant les craintes de récession de 2021.

Le marché du travail reste le centre de cette anxiété. Le taux de chômage tourne autour de 4,4 %, mais les économistes s’attendent de plus en plus à une détérioration supplémentaire alors que la dynamique de l’embauche ralentit. Les tensions géopolitiques, combinées à des politiques agressives autour du commerce et de l’immigration, ont créé une incertitude quant au personnel pour les entreprises. Le rôle de la technologie dans le déplacement de la main-d’œuvre ajoute une couche supplémentaire de préoccupation. Dans ce contexte, les investisseurs détenant des actions à forte bêta font face à des risques de baisse amplifiés lorsque les marchés réagissent à des données négatives.

Pourquoi les secteurs défensifs surperforment les leaders à forte bêta en période de déclin

Les entreprises de services publics, de santé et de produits de consommation de base représentent des propositions d’investissement fondamentalement différentes de leurs homologues à forte bêta. Ces secteurs possèdent une résistance intégrée à la récession car la demande pour leurs produits et services reste stable indépendamment des cycles économiques. Que les consommateurs soient confiants ou prudents, ils continuent à payer leurs factures d’électricité, à acheter des médicaments et à faire leurs courses.

Les actions à faible bêta ont généralement un coefficient bêta compris entre 0 et 1,0, ce qui signifie qu’elles évoluent moins violemment que le marché dans son ensemble. Cette caractéristique offre une protection cruciale pour le portefeuille. La décision de la Réserve fédérale de maintenir les taux d’intérêt inchangés, même si l’inflation persiste, suggère une incertitude quant à la politique monétaire—une autre raison convaincante de réduire l’exposition à forte bêta et d’augmenter la position défensive.

Ameren Corporation (AEE) : stabilité dans les services publics avec des rendements attractifs

Ameren Corporation se distingue comme un choix défensif de premier ordre pour les portefeuilles soucieux du risque. En tant que fournisseur de services publics desservant 2,4 millions de clients électriques et plus de 900 000 clients de gaz naturel dans le Missouri et l’Illinois, AEE génère des flux de revenus prévisibles et réglementés, insensibles aux fluctuations de la confiance des consommateurs.

Les fondamentaux de l’entreprise soutiennent la confiance dans l’investissement. Les bénéfices attendus devraient croître de 8,2 % pour l’année en cours, avec des estimations consensuelles en amélioration de 0,2 % au cours des derniers mois. Avec une bêta de seulement 0,57—bien inférieure aux standards des secteurs à forte bêta—Ameren offre une stabilité. Le rendement en dividende de 2,75 % fournit un revenu constant en attendant la stabilisation des conditions de marché. Zacks attribue à AEE une note #2 (Achat).

Fortis, Inc. (FTS) : diversification dans le secteur des services publics en Amérique du Nord

Fortis exploite une plateforme de services publics géographiquement diversifiée couvrant le Canada, les États-Unis et les Caraïbes. Cette étendue géographique offre une couverture naturelle contre la faiblesse économique régionale. FTS gère à la fois des services publics électriques et gaziers réglementés, ainsi que des opérations hydroélectriques non réglementées, créant plusieurs sources de revenus.

La croissance attendue des bénéfices de l’entreprise de 5,4 % cette année reflète une performance opérationnelle stable. L’estimation consensuelle de Zacks s’est améliorée de 1,6 % au cours des deux derniers mois, indiquant une solidité sous-jacente. Avec une bêta de 0,50—parmi les actions les plus stables du marché—Fortis offre une protection significative contre la volatilité à forte bêta. Le rendement en dividende de 3,42 % figure parmi les plus élevés du secteur des services publics, récompensant généreusement les investisseurs patients. Zacks attribue à FTS une note #2 (Achat).

Cardinal Health, Inc. (CAH) : la barrière défensive du secteur de la santé

Cardinal Health occupe une position essentielle dans l’infrastructure sanitaire américaine. La société sert environ 90 % des hôpitaux américains et traite plus de 43 000 expéditions pharmaceutiques quotidiennes à travers son réseau de distribution mondial. Ce rôle indispensable génère des flux de trésorerie stables et résistants à la récession.

Le cas d’investissement de Cardinal Health se renforce avec une croissance prévue des bénéfices de 21,5 % pour l’année en cours—malgré des préoccupations économiques plus larges. Les estimations de bénéfices consensuelles se sont améliorées de 1,5 % récemment, témoignant de la confiance des analystes. La bêta de l’entreprise de 0,64 offre une protection significative contre la baisse par rapport aux alternatives à forte bêta dans le secteur de la santé. Bien que le rendement en dividende de 0,95 % soit modeste, la trajectoire de croissance compense. Zacks attribue à CAH une note #2 (Achat).

J&J Snack Foods Corp. (JJSF) : un joyau caché dans les produits de consommation de base

J&J Snack Foods fabrique et distribue des aliments de niche de marque via des canaux de restauration et de vente au détail. Le portefeuille de l’entreprise—incluant SUPERPRETZEL, ICEE et LUIGI’S—atteint une distribution nationale et maintient la fidélité à la marque à travers les cycles économiques.

Les bénéfices pour l’année en cours devraient croître de 4,5 %, avec des estimations consensuelles en amélioration de 0,2 % ces dernières semaines. Le bêta remarquable de 0,34 de l’entreprise représente la position la plus défensive du portefeuille, faisant de JJSF une couverture idéale contre la turbulence des secteurs à forte bêta. Le rendement en dividende de 3,37 % offre un revenu attrayant. Zacks attribue à JJSF une note #2 (Achat).

L’avantage stratégique : construire un portefeuille défensif aujourd’hui

Le cas d’investissement pour s’éloigner des actions à forte bêta au profit d’alternatives défensives n’a jamais été aussi clair. Les quatre sociétés recommandées ont toutes une note Zacks #1 ou #2, toutes ont un coefficient bêta inférieur à 1,0, et toutes offrent des rendements en dividendes compris entre 0,95 % et 3,42 %. Cette combinaison—stabilité à faible bêta plus revenu régulier—crée un portefeuille fort face à l’incertitude continue du marché.

En évitant consciemment l’exposition à forte bêta et en se concentrant plutôt sur les actions de services publics, de santé et de produits de consommation de base, les investisseurs bénéficient de deux avantages : une protection du portefeuille lors des baisses et un revenu de dividendes stable en attendant la reprise de la confiance des consommateurs. Alors que le sentiment se détériore et que les nuages économiques s’assombrissent, cette stratégie défensive représente une allocation prudente du capital pour les mois à venir.