Les marchés pétroliers fléchissent légèrement alors que la prise de bénéfices rencontre la force du dollar

Après une série de trois jours de gains, le pétrole brut a rencontré des vents contraires vendredi, les traders cherchant à sécuriser leurs profits tandis que le dollar américain s’envolait et que des signaux diplomatiques émergeaient du bras de fer entre les États-Unis et l’Iran. Le pétrole brut WTI pour livraison en mars a reculé de 0,22 $ (0,34 %) à 65,20 $ le baril, reflétant une retraite tactique dans une semaine volatile pour les marchés de l’énergie. Ce recul illustre une tension critique : alors que les risques géopolitiques et les préoccupations d’approvisionnement ont soutenu les prix, le momentum à court terme basé sur le trading et les courants macroéconomiques tirent dans des directions opposées.

Le recul : pourquoi les traders prennent-ils leurs bénéfices

La hausse de trois jours qui a précédé la baisse de vendredi a dynamisé les haussiers, mais la prise de bénéfices est un rythme naturel sur les marchés de matières premières. Les traders ayant accumulé des positions lors de la phase de hausse ont décidé de réaliser leurs gains, plafonnant ainsi le potentiel de hausse. Ce comportement est classique : des mouvements forts invitent à l’épuisement, et les participants verrouillent leurs gains avant qu’un changement de sentiment ne survienne. L’ampleur de la correction (0,22 $) était modeste, ce qui suggère que le support sous-jacent reste présent, mais cela envoie un signal de prudence à ceux qui craignent qu’un recul plus important ne soit imminent.

La force du dollar : la main invisible qui pèse

L’indice du dollar américain, qui a atteint 96,75 (en hausse de 0,49 %), crée un vent contraire évident pour le pétrole : un dollar plus fort rend le pétrole plus cher pour les acheteurs étrangers, ce qui réduit la demande. Cette relation inverse a été un modèle dans les sessions récentes. La montée du dollar reflète des attentes plus larges concernant la politique de taux d’intérêt aux États-Unis et les perspectives économiques de la Fed. La nomination de Kevin Warsh, connu pour son soutien à des taux plus élevés, pour succéder à Jerome Powell à la tête de la Fed, introduit une incertitude nouvelle. Malgré la préférence publique de Trump pour des taux plus bas, la nomination de Warsh indique une possible orientation politique qui pourrait soutenir davantage le dollar — une évolution que les traders intègrent déjà dans les marchés des devises et, par extension, dans l’évaluation des matières premières.

Pressions géopolitiques : trois points chauds simultanés

Le marché jongle avec trois risques géopolitiques distincts, chacun ayant des implications sur l’approvisionnement en pétrole :

La transformation du Venezuela : La récente levée partielle des sanctions américaines contre le pétrole vénézuélien, combinée au renversement du président Nicolás Maduro et à l’installation d’une nouvelle direction, a redéfini les modalités d’engagement. Le nouveau gouvernement vénézuélien a réécrit les règles concernant les hydrocarbures pour donner aux opérateurs privés un contrôle accru sur la production et la vente. Ce changement profite aux entreprises américaines accédant aux réserves vénézuéliennes, mais crée une incertitude quant aux flux d’approvisionnement à court terme alors que les transitions institutionnelles se poursuivent.

La position ferme de l’Iran : Malgré une rhétorique américaine accrue menaçant « des attaques sévères » si l’Iran refuse de négocier son programme nucléaire, Téhéran reste inflexible. Plus provocateur encore, l’Iran a annoncé des exercices de tir en direct dans et autour du détroit d’Hormuz — un point de passage stratégique pour environ un tiers du pétrole transporté par voie maritime. La perspective d’une perturbation de l’approvisionnement a déstabilisé les opérateurs de transport maritime et les traders. Une flotte de navires américains positionnée près des eaux iraniennes ajoute une tension cinétique à la confrontation, bien que la Turquie ait proposé de jouer un rôle de médiation, offrant une issue potentielle si l’une des parties cède.

Les tensions gelées entre la Russie et l’Ukraine : Moscou a accepté de suspendre ses opérations militaires jusqu’au 1er février à la demande de Trump, mais les négociations restent bloquées sur des « concessions territoriales ». Les deux nations maintiennent des positions rigides, laissant le cessez-le-feu fragile. Une reprise du conflit pourrait perturber les flux énergétiques de la région et raviver les primes de risque sur les contrats à terme sur le pétrole.

La réalité de l’offre : stocks et changements de demande

Du côté de l’offre, les stocks commerciaux de pétrole brut aux États-Unis ont diminué de 2,3 millions de barils pour la semaine se terminant le 23 janvier, selon l’Administration américaine de l’énergie. La baisse est modérée et exclut les réserves stratégiques de pétrole, ce qui suggère une stabilité sous-jacente des stocks domestiques. Sur le plan international, la demande chinoise en pétrole a atteint un sommet historique l’année dernière, approchant 11,55 millions de barils par jour. Les importations de décembre se sont élevées à 2,67 millions de barils par jour, en forte hausse par rapport à 1,88 million en novembre, témoignant de la résilience de la demande chinoise malgré les vents contraires économiques mondiaux. Ce contexte de demande pose un plancher aux prix, même si le sentiment de trading occidental devient prudent.

Ce qui est intégré dans les prix et ce qui ne l’est pas

Le marché a digéré la majorité des flux de nouvelles de cette semaine, mais plusieurs questions non résolues subsistent. La politique de la Fed changera-t-elle de manière significative sous la direction de Warsh, renforçant encore le dollar ? La médiation turque pourra-t-elle désamorcer la tension entre les États-Unis et l’Iran avant que le détroit d’Hormuz ne devienne un point chaud actif ? La trêve russo-ukrainienne tiendra-t-elle ou s’effondrera-t-elle dans un conflit renouvelé ? Chacun de ces scénarios aurait des conséquences distinctes sur le prix du pétrole. Pour l’instant, les traders équilibrent une position prudente — visible dans la prise de bénéfices de vendredi — avec un soutien structurel réel provenant du risque géopolitique et d’une demande mondiale stable. La prochaine grande étape pour le pétrole pourrait dépendre moins des fluctuations quotidiennes du sentiment et davantage de mouvements concrets dans ces trois théâtres clés.

Les légers replis d’aujourd’hui ne doivent pas distraire de la lutte de fond qui façonne les marchés de l’énergie : des vents contraires macroéconomiques qui font baisser les prix, contrebalancés par des soutiens géopolitiques et structurels de la demande. La façon dont cette tension se résoudra déterminera si le recul de vendredi marque une pause dans la hausse ou le début d’une correction plus profonde.