Trois leaders en semi-conducteurs et IA à considérer dès maintenant : une analyse stratégique d'investissement

À mesure que nous avançons plus profondément en 2026, la révolution de l’intelligence artificielle continue de remodeler les stratégies d’allocation de capital dans le secteur technologique. Plutôt que de miser uniquement sur le succès des applications d’IA générative, une approche plus robuste consiste à investir dans les fournisseurs d’infrastructures qui génèrent des revenus aujourd’hui — des entreprises qui profitent indépendamment de la manière dont le récit de l’IA se déploie finalement. Les opportunités les plus attrayantes pour acheter en ce moment se trouvent dans le domaine des semi-conducteurs et du matériel informatique, en particulier avec trois acteurs interconnectés qui dominent différents segments de la chaîne d’approvisionnement en IA.

Le boom de l’informatique IA crée des opportunités diverses pour les investisseurs

L’infrastructure informatique nécessaire pour soutenir le déploiement mondial de l’IA représente un cycle historique de dépenses en capital. Selon les estimations de l’industrie, les dépenses mondiales en centres de données pourraient atteindre 3 à 4 trillions de dollars d’ici 2030, en hausse par rapport à environ 600 milliards de dollars en 2025. Cette construction pluriannuelle bénéficiera à des entreprises à tous les niveaux de la chaîne de valeur — de la conception des puces à la fabrication, en passant par le déploiement.

Ce qui rend cette opportunité particulièrement attractive, c’est qu’elle transcende tout résultat technologique unique. Que l’IA générative atteigne ses projections les plus optimistes ou qu’elle fasse face à des limitations pratiques, l’investissement dans l’infrastructure physique a déjà commencé. Les investisseurs qui se positionnent dès maintenant dans les meilleures actions à acheter dans ce secteur peuvent profiter de plusieurs années d’allocation de capital soutenue vers la capacité informatique en IA, indépendamment des taux de réussite spécifiques des applications.

Nvidia et Broadcom : deux approches pour capter la croissance de l’IA

Le paysage concurrentiel de l’informatique IA n’est pas un jeu à somme nulle où une entreprise gagne et les autres perdent. Au contraire, Nvidia et Broadcom poursuivent des stratégies complémentaires dans le même marché expansif, faisant des deux des placements viables pour les investisseurs cherchant une exposition à la construction d’infrastructures IA.

Nvidia s’est imposée comme le fournisseur dominant de unités de traitement graphique (GPU), qui excellent dans la gestion de jeux de données divers et non structurés nécessaires à la formation des modèles d’IA. La division data center de l’entreprise a montré une dynamique remarquable, avec une croissance de 66 % au troisième trimestre de l’exercice 2026. Les GPU conservent un avantage concurrentiel durable grâce à leur architecture de traitement parallèle, qui gère les formats de données variés exigés par le développement de l’IA.

Broadcom, quant à elle, a choisi de se spécialiser dans des puces d’IA conçues sur mesure, optimisées pour les charges de travail d’inférence — la phase où les modèles entraînés traitent des requêtes routinières et génèrent des réponses. Ce segment a connu une croissance de 74 % durant la même période, indiquant une demande robuste de la part des fournisseurs de cloud et des entreprises cherchant à rationaliser leurs opérations d’inférence. En concevant des puces spécifiquement pour des cas d’utilisation connus, Broadcom permet une informatique plus efficace à moindre coût, séduisant les clients qui privilégient l’efficacité opérationnelle plutôt que la performance brute.

Plutôt que de voir cela comme une compétition conflictuelle, il faut considérer que, à mesure que les fournisseurs de cloud étendent leur infrastructure IA, ils déploient généralement à la fois la capacité de formation (favorisant les GPU de Nvidia) et la capacité d’inférence (où les puces spécialisées de Broadcom brillent). En répartissant leur exposition d’investissement entre ces deux entreprises, les investisseurs se positionnent pour bénéficier de la nature complémentaire de leurs positions sur le marché.

Le rôle critique de Taiwan Semiconductor dans la chaîne d’approvisionnement informatique

Alors que Nvidia et Broadcom conçoivent des processeurs de pointe, aucune des deux entreprises ne les fabrique. Ce rôle revient à Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC), le principal fondeur indépendant de puces au monde, doté d’avantages compétitifs substantiels qui justifient des valorisations premium.

La position de marché de TSMC ne se limite pas à exécuter des designs créés par d’autres. La société maintient une avance technologique dans la fabrication avancée de puces, lui permettant de servir plusieurs clients sur plusieurs marchés simultanément. Critiquement, TSMC diversifie activement son empreinte géographique au-delà de Taïwan, en construisant d’énormes installations aux États-Unis et dans d’autres régions. Cette diversification géographique réduit significativement le risque de concentration et renforce la résilience de la chaîne d’approvisionnement.

Les projections internes de la société indiquent que la demande en puces IA augmentera à un taux de croissance annuel composé (CAGR) d’environ 60 % entre 2024 et 2029. Bien que la croissance globale soit modérée par la demande pour d’autres semi-conducteurs, TSMC prévoit une croissance d’environ 30 % en revenus en dollars américains cette année. Combinée à un ratio cours/bénéfice anticipé de 24x, la valorisation semble équilibrée par rapport aux perspectives de croissance — ni excessivement chère ni sous-évaluée.

Pourquoi la diversification entre conception et fabrication est importante

Les investisseurs sophistiqués sous-estiment souvent la puissance de la diversification de la chaîne d’approvisionnement. En maintenant des positions à la fois dans la conception (Nvidia et Broadcom) et la fabrication (TSMC), ils accèdent à plusieurs points de capture de valeur dans l’écosystème des semi-conducteurs.

Cette approche offre des avantages structurels. Si les prix des puces diminuent, Nvidia et Broadcom pourraient voir leurs marges comprimées, mais TSMC pourrait toujours bénéficier de la croissance du volume. Inversement, si des contraintes de capacité de fabrication apparaissent, le pouvoir de fixation des prix de TSMC s’accroît, tandis que les concepteurs maintiennent la stabilité de leurs marges. Ces trois entreprises opèrent avec des profils de risque partiellement compensés, créant une construction de portefeuille plus équilibrée qu’une concentration sur un seul acteur.

De plus, toutes trois profitent de tendances industrielles à long terme. Les exigences en architecture informatique pour les charges de travail IA continuent d’évoluer, garantissant un développement technologique soutenu et des cycles d’investissement en capital tout au long de la décennie.

Construire une position équilibrée sur le marché actuel des semi-conducteurs

Pour les investisseurs qui évaluent où allouer leur capital ce mois-ci, le segment des infrastructures en semi-conducteurs offre plusieurs points d’entrée plutôt qu’un seul « meilleur » choix. La stratégie la plus prudente consiste à calibrer l’exposition entre ces trois leaders en fonction de leur tolérance au risque et de leur niveau de conviction.

La domination établie de Nvidia dans l’informatique de la phase de formation et son historique d’exécution éprouvé séduisent les investisseurs prudents. Les puces d’inférence spécialisées de Broadcom et leurs taux de croissance élevés attirent ceux qui sont à l’aise avec une concentration technologique. La capacité de fabrication de TSMC et sa clientèle diversifiée offrent une couverture contre la faiblesse d’une seule entreprise de conception.

L’opinion consensuelle parmi les observateurs du marché est que ces trois entreprises représentent des opportunités solides dans le secteur des semi-conducteurs en ce moment, surtout avec la construction d’infrastructures IA prévue sur plusieurs années. Plutôt que d’essayer de synchroniser parfaitement le moment d’entrée, les investisseurs pourraient considérer cette période comme une fenêtre appropriée pour établir ou renforcer leurs positions dans des entreprises positionnées pour profiter des cycles de dépenses en infrastructure informatique qui devraient s’accélérer tout au long de la décennie.