Les actions du secteur de l'énergie nucléaire en février offrent des opportunités intéressantes pour les investisseurs à long terme

Le secteur de l’énergie nucléaire connaît une renaissance significative, avec des gouvernements du monde entier reconnaissant l’atome comme une solution essentielle pour une production d’électricité propre et fiable. Le président Donald Trump a fixé un objectif ambitieux de quadrupler la capacité nucléaire américaine d’ici 2050, tandis que plusieurs nations poursuivent des plans d’expansion similaires. Cette montée du soutien politique, combinée à des contraintes d’approvisionnement dues à des tensions géopolitiques, crée un environnement attractif pour les actions liées à l’énergie nucléaire. Bien que les corrections récentes du marché aient déprimé les valorisations, les investisseurs examinant Cameco (NYSE : CCJ) et Centrus Energy (NYSE : LEU) pourraient trouver que ces deux sociétés méritent une attention particulière pour des achats en février et au-delà.

Pourquoi les actions dans l’énergie nucléaire gagnent en importance stratégique

La justification fondamentale pour les actions dans l’énergie nucléaire repose sur deux piliers : une demande en croissance et une offre limitée. Du côté de la demande, les nations industrialisées reconnaissent de plus en plus que l’énergie nucléaire représente l’une des rares sources d’énergie fiable et à faible émission de carbone capable de répondre aux besoins futurs en électricité. Ce changement reflète une conscience climatique croissante et les limites des énergies renouvelables seules.

Les dynamiques d’offre racontent une histoire tout aussi convaincante. La Russie a historiquement fourni une part importante de l’uranium enrichi à l’échelle mondiale, mais les tensions géopolitiques ont perturbé ces flux. En mai 2024, suite à l’invasion de l’Ukraine par la Russie, le président Joe Biden a signé la « Loi interdisant les importations russes d’uranium », imposant des limites strictes sur les importations russes d’uranium. Bien que certaines entreprises aient initialement obtenu des dérogations temporaires, ces exemptions expirent le 1er janvier 2028, obligeant les acheteurs à se tourner vers des sources alternatives nationales ou alliées. Ce changement structurel dans la chaîne d’approvisionnement en uranium crée des vents favorables importants pour les producteurs nord-américains.

Cameco : leader nord-américain de l’uranium de haute qualité

Cameco exploite certains des gisements d’uranium les plus qualitatifs au monde, notamment MacArthur River et Cigar Lake, qui représentent une part importante de la production d’uranium premium. La société a offert des rendements extraordinaires, avec une appréciation des actions d’environ 395 % depuis le début de 2023, reflétant la reconnaissance des investisseurs pour l’amélioration des fondamentaux.

Au-delà de ses opérations minières, Cameco bénéficie d’une exposition diversifiée à l’écosystème nucléaire. La société détient une participation de 49 % dans Westinghouse, un leader mondial de la technologie nucléaire qui fabrique des composants de réacteurs et conçoit des systèmes avancés tels que les réacteurs AP1000. Ce partenariat s’est avéré stratégiquement précieux lorsque le gouvernement américain a engagé 80 milliards de dollars en 2024 pour la construction de nouveaux réacteurs nucléaires, avec Cameco et Westinghouse comme acteurs clés aux côtés de Brookfield Renewable Partners.

Le siège canadien de Cameco la positionne également favorablement alors que les utilities et gouvernements nord-américains cherchent à diversifier leurs sources d’uranium, en s’éloignant des fournisseurs russes. À mesure que les restrictions sur les importations russes se renforcent et que les dérogations existantes approchent de leur expiration, Cameco est bien placé pour capter une part de marché supplémentaire auprès de clients recherchant des approvisionnements fiables et non russes.

Centrus Energy : développement d’une infrastructure nationale d’enrichissement de l’uranium

Centrus Energy opère dans un segment plus spécialisé : l’enrichissement de l’uranium et la fabrication de combustibles pour des applications commerciales et de défense. La société s’approvisionne actuellement en uranium enrichi à l’échelle mondiale, notamment auprès de fournisseurs comme Orano en France et TENEX en Russie. Cependant, cette dépendance à la Russie crée une vulnérabilité, l’uranium enrichi russe représentant environ un quart des importations américaines.

Pour combler cette lacune, Centrus a reçu un contrat de 900 millions de dollars du Département de l’Énergie pour augmenter sa capacité d’enrichissement à son site de Piketon, Ohio. La société vise deux objectifs clés : produire de l’uranium faiblement enrichi (LEU) pour les réacteurs conventionnels et fabriquer de l’HALEU (haute teneur en uranium faiblement enrichi) pour les réacteurs avancés. Notamment, Centrus détient la licence exclusive aux États-Unis pour produire de l’HALEU pour des applications commerciales et de sécurité nationale, un avantage qui devrait perdurer alors que des développeurs de réacteurs avancés comme TerraPower et Westinghouse accélèrent leurs calendriers de commercialisation.

Évaluation de la valorisation et facteurs de risque

Les deux sociétés affichent des valorisations premiums par rapport à leurs standards historiques et aux moyennes du marché. Cameco se négocie à environ 74 fois le bénéfice prévu pour 2026, tandis que Centrus Energy tourne autour de 66 fois le bénéfice anticipé. Ces multiples élevés reflètent l’enthousiasme du marché pour l’énergie nucléaire mais introduisent aussi une vulnérabilité face aux changements de sentiment et à la volatilité du marché. Les investisseurs doivent reconnaître que, bien que le cas fondamental semble solide, le risque de valorisation reste important.

Les rendements potentiels pourraient justifier les prix actuels si le développement du nucléaire s’accélère comme prévu. L’expérience historique est instructive : les investisseurs ayant acheté des actions de Netflix en décembre 2004 sur la recommandation de Motley Fool Stock Advisor ont réalisé des gains d’environ 43 800 % jusqu’en février 2026. De même, ceux ayant investi dans Nvidia depuis avril 2005 ont obtenu environ 116 400 % de rendement. Cameco et Centrus Energy pourraient offrir des rendements exceptionnels si l’expansion de la capacité nucléaire progresse comme prévu, mais les résultats dépendent de la mise en œuvre des politiques et des conditions du marché.

Pour les investisseurs convaincus de la transition nucléaire à long terme, ces deux actions méritent une place dans un portefeuille d’actions. La combinaison de soutien politique, de contraintes d’approvisionnement et d’avancées technologiques crée un vent de face structurel susceptible de soutenir des conditions favorables pendant plusieurs années. Cela dit, il est prudent de rester vigilant face aux valorisations actuelles, et ces positions conviennent mieux aux investisseurs ayant un horizon d’investissement pluriannuel plutôt qu’à ceux recherchant des catalyseurs à court terme.