Décoder la prochaine prédiction de crash boursier : ce que révèlent les dernières actions de Buffett

Le marché boursier fait face à des vents contraires de plus en plus forts en 2026, et les signaux d’alerte deviennent impossibles à ignorer. Les politiques tarifaires du président Trump ont déjà commencé à affaiblir le marché du travail, tandis que les recherches de la Réserve fédérale indiquent que de telles mesures commerciales ont historiquement freiné la croissance économique. Mais au-delà de ces préoccupations macroéconomiques, trois signaux convergents suggèrent que le marché pourrait approcher d’un territoire dangereux — et les actions récentes de Warren Buffett en disent long sur ce que les investisseurs avisés devraient faire.

Le marché a oublié ce que signifie « cher »

Le S&P 500 a maintenant généré des rendements à deux chiffres pendant trois années consécutives. Bien que cette série remarquable semble encourageante, l’histoire offre une leçon sobering : une telle force soutenue a généralement annoncé des rendements décevants lors de la quatrième année. Plus préoccupant encore, le contexte de valorisation. L’indice se négocie actuellement à 22,2 fois le bénéfice attendu — un niveau que le marché n’a soutenu que lors de deux périodes au cours des quatre dernières décennies. La première était la bulle Internet. La seconde, la pandémie de COVID-19. Dans les deux cas, un marché baissier a suivi.

Ce ne sont pas des coïncidences. Selon les données de FactSet Research, le multiple P/E anticipé du S&P 500 est passé de 15,5x en octobre 2022 à son niveau actuel — bien au-dessus de la moyenne quinquennale de 20 et de la moyenne décennale de 18,7. Torsten Slok, économiste en chef chez Apollo Global Management, note que des multiples P/E autour de 22 ont historiquement été corrélés à des rendements annuels inférieurs à 3 % dans les trois années suivantes. Lorsqu’on combine des valorisations élevées avec des vents contraires tarifaires menaçant la croissance économique, la prédiction d’un prochain krach boursier devient plus difficile à ignorer.

Pourquoi Buffett n’achète plus : le signal de désinvestissement

Peut-être l’indicateur le plus révélateur ne provient pas des statistiques du marché, mais des actions mêmes de Warren Buffett. Sous sa direction, Berkshire Hathaway a été un vendeur net d’actions pendant trois années consécutives — un revirement spectaculaire par rapport à son rôle historique d’acheteur constant. Ce changement a coïncidé précisément avec la montée en valorisation du marché, suggérant que Buffett a conclu que les opportunités à prix raisonnables étaient devenues rares.

Le légendaire investisseur n’a jamais prétendu pouvoir prévoir les mouvements à court terme du marché. En fait, lors de la crise financière de 2008, lorsque le S&P 500 avait chuté de 40 % par rapport à ses sommets, Buffett était franc : « Je ne peux pas prévoir les mouvements à court terme du marché boursier. Je n’ai pas la moindre idée si les actions seront plus hautes ou plus basses dans un mois ou un an. » Pourtant, il a toujours reconnu quand les valorisations dépassaient la raison. Sa série de ventes sur trois ans envoie un message clair : il perçoit le marché comme offrant une faible valeur pour un capital patient à long terme.

Le signal contrarien : quand l’euphorie devient dangereuse

La philosophie d’investissement de Buffett repose sur un principe apparemment simple : « Soyez craintifs lorsque les autres sont gourmands, et soyez gourmands lorsque les autres sont craintifs. » Cette sagesse contrarienne s’avère particulièrement précieuse lorsqu’il s’agit d’évaluer des prédictions de crash. Aujourd’hui, le sentiment a changé radicalement par rapport à la peur qui animait les marchés lors de la reprise post-pandémie.

Les enquêtes hebdomadaires de l’American Association of Individual Investors (AAII) révèlent que le sentiment haussier a augmenté régulièrement ces derniers mois, atteignant 42,5 % pour la semaine se terminant le 7 janvier — bien au-dessus de la moyenne quinquennale de 35,5 %. Voici l’intuition clé : l’enquête AAII fonctionne comme un indicateur contrarien. Lorsque le sentiment haussier est élevé, les rendements futurs ont tendance à décevoir. Lorsque le pessimisme domine, les récompenses suivent souvent. À ces niveaux actuels, le marché signale une euphorie excessive, et non une opportunité prudente.

Convergence : quand plusieurs signaux d’alerte s’alignent

La prochaine prédiction de krach boursier devient plausible lorsque l’on examine où ces trois signaux se croisent. Les valorisations sont déployées au-delà des normes historiques. Buffett est passé de l’accumulation à la liquidation. Le sentiment du marché reflète une euphorie qui précède généralement les corrections. Ajoutez à cela l’incertitude économique réelle liée aux politiques tarifaires, et le contexte de risque devient indiscutable.

La crise financière de 2007-2008 a montré à quelle vitesse la confiance peut s’évaporer. Les titres adossés à des hypothèques, autrefois considérés comme sûrs, se sont révélés toxiques, et les institutions jugées « trop grandes pour faire faillite » ont nécessité des sauvetages gouvernementaux. L’environnement actuel diffère dans sa composition, mais partage un schéma de sentiment similaire : le capital s’est trop engagé dans les actions, basé sur des hypothèses de croissance perpétuelle.

Ce que les investisseurs disciplinés doivent faire maintenant

Les mots et actions de Buffett convergent vers un message unique : il faut faire preuve de prudence dans cet environnement, pas de complaisance. Il n’a pas appelé à un krach — il ne peut pas savoir quand il arrivera. Mais en réduisant fortement les positions en actions de Berkshire Hathaway, il a indiqué que les prix actuels ne compensent pas suffisamment les risques encourus par les investisseurs.

Ceux qui croient à la prédiction du crash ne doivent pas paniquer ni tenter de chronométrer le fond. Au contraire, suivez l’exemple de Buffett : faites preuve de discipline, préservez le capital pour de véritables opportunités, et résistez à la tentation de suivre la tendance. Concentrez-vous sur des actions à des valorisations raisonnables, avec des avantages concurrentiels durables. Ces actions résisteront mieux à une correction que le marché dans son ensemble et offriront des points d’entrée attrayants si les valorisations se resserrent davantage.

Pour les investisseurs particuliers, la leçon est claire. Le marché ne va peut-être pas s’effondrer en 2026, mais la convergence de valorisations déployées, de ventes internes et d’un sentiment élevé suggère qu’un risque de baisse substantiel existe. L’approche de Buffett, qui consiste à adopter la prudence lorsque les autres sont complaisants, reste aussi pertinente aujourd’hui qu’en 2008. Lors de la prochaine discussion sur la prédiction d’un krach boursier, rappelez-vous que la meilleure défense n’est pas de prévoir le moment exact, mais de vous positionner judicieusement pour plusieurs scénarios.