Les bénéfices de l'action SNOW explosent grâce à l'élan de l'IA : implications pour l'investissement expliquées

Le dernier rapport sur les résultats de Snowflake pour le troisième trimestre fiscal 2026 révèle une entreprise qui fonctionne à plein régime, avec l’intelligence artificielle émergente comme principal moteur de croissance. Le récit des résultats de l’action Snow stock se concentre sur la manière dont l’entreprise traduit l’innovation en IA en résultats financiers concrets, ce qui constitue un moment crucial pour les investisseurs évaluant leur exposition aux logiciels d’entreprise à des valorisations élevées.

Au troisième trimestre fiscal 2026, Snowflake a enregistré un chiffre d’affaires produit de 1,16 milliard de dollars, en hausse de 29 % par rapport à l’année précédente, surpassant de nombreux pairs du secteur des logiciels d’entreprise. Ce qui rend ces résultats particulièrement remarquables, c’est leur composition—des produits axés sur l’IA comme Snowflake Intelligence et Cortex AI ne sont plus des offres de niche mais sont désormais intégrés dans l’histoire principale des revenus de l’entreprise. Au cours du trimestre, l’IA a influencé 50 % des nouvelles réservations, ce qui indique que les clients étendent activement leurs charges de travail en IA sur la plateforme. De plus, 28 % des cas d’utilisation déployés existants intègrent désormais des capacités d’IA, ce qui montre une adoption croissante au sein de la base de clients installée.

Trimestre record de résultats propulsé par l’innovation en IA

Le moteur de la croissance des résultats de Snowflake va au-delà du développement organique de produits. Des partenariats stratégiques avec des géants du cloud et des spécialistes de l’IA multiplient le marché accessible de l’entreprise. Plus notable encore, Snowflake a renforcé son intégration avec Google Cloud, intégrant directement les modèles Gemini 3 de Google dans la plateforme Cortex AI. Cette intégration permet aux clients d’entreprise de créer des applications d’IA générative sans déplacer de données sensibles—une proposition de valeur essentielle qui trouve un écho sur le marché. Au-delà de Google Cloud, l’écosystème de Snowflake comprend des partenariats avec Amazon Web Services, SAP et Anthropic, créant plusieurs canaux de distribution et cas d’utilisation qui alimentent la croissance des résultats.

Les prévisions pour le quatrième trimestre renforcent également cette dynamique de résultats. La direction prévoit un chiffre d’affaires produit compris entre 1,195 et 1,2 milliard de dollars, ce qui implique une croissance de 27 % par rapport à l’année précédente. Si cela est réalisé, cela prolongera la cohérence de l’exécution de l’entreprise et validera la stratégie axée sur l’IA qui attire l’investissement des clients.

Paysage concurrentiel : comment SNOW se compare-t-il à AWS et Oracle ?

Cependant, le succès de Snowflake en matière de résultats n’est pas passé inaperçu auprès des concurrents qui courent après les opportunités d’IA d’entreprise. Amazon exploite AWS pour étendre ses capacités en IA via des partenariats comme la récente collaboration avec Infosys, offrant aux clients d’entreprise des flux de travail d’IA générative intégrés. Oracle a contre-attaqué avec le marché des agents IA pour les applications Fusion, lancé en octobre 2025, permettant aux clients de déployer à grande échelle des agents IA développés par des partenaires dans les domaines de la finance, des ressources humaines et de la chaîne d’approvisionnement.

Cette intensité concurrentielle crée à la fois des risques et des opportunités pour les actionnaires de Snowflake. Si l’entreprise doit continuer à innover pour maintenir sa position premium, l’adoption rapide de l’IA par toutes les entreprises indique un marché en expansion suffisamment grand pour soutenir plusieurs acteurs—en particulier un avec la différenciation technique et les capacités de gouvernance des données de Snowflake.

Valorisation et perspective sur l’action : SNOW est-elle une bonne affaire à des multiples premium ?

Les actions Snowflake ont apprécié de 39 % sur la période des 12 derniers mois, dépassant largement le rendement de 26,3 % du secteur des ordinateurs et de la technologie selon Zacks, ainsi que le gain de 6 % de l’industrie des logiciels Internet. Pourtant, cette appréciation a été accompagnée d’une expansion de la valorisation. Le ratio Prix/Ventes prévu sur 12 mois se situe à 13,55X, soit plus de 2,8 fois la moyenne de l’industrie des logiciels Internet à 4,77X.

L’estimation consensuelle de Zacks pour le bénéfice par action en 2026 s’élève à 1,20 dollar, inchangée depuis 30 jours mais représentant une croissance de 44,58 % par rapport à l’année précédente. À ces niveaux de bénéfices, la valorisation premium reflète la confiance du marché dans le récit de l’IA de Snowflake, tout en laissant peu de marge pour des erreurs d’exécution.

Actuellement, Snowflake porte un rang Zacks de #3 (Maintenir), ce qui suggère que la croissance des résultats de l’action Snow stock pourrait déjà être intégrée dans les valorisations actuelles. Pour les investisseurs envisageant d’entrer, la question clé reste de savoir si une croissance annuelle soutenue de 27-29 % des bénéfices peut justifier des multiples qui se négocient à près de 3 fois ceux de leurs pairs, ou si la réversion vers la moyenne du multiple de valorisation deviendra le facteur dominant à mesure que l’histoire de croissance de l’IA mûrit. Les prochains trimestres fiscaux seront cruciaux pour répondre à cette question.