Pourquoi Alphabet émerge comme la meilleure action IA à acheter sur le marché d'aujourd'hui

Dans le paysage en constante évolution de l’intelligence artificielle, identifier la meilleure action AI dans laquelle investir nécessite d’aller au-delà du battage médiatique et de se concentrer sur les avantages fondamentaux. Alphabet se distingue comme un choix convaincant, non seulement en tant qu’acteur puissant de l’IA, mais aussi comme l’entreprise disposant des avantages structurels le plus susceptibles de dominer le secteur de l’IA d’entreprise pendant des années.

Lorsque ChatGPT a été lancé à la fin de 2022, OpenAI semblait positionnée pour contrôler la révolution de l’IA. La société a capturé environ 50 % de la part de marché de l’API LLM d’entreprise d’ici 2023. Pourtant, en seulement quelques années, la dynamique concurrentielle a changé radicalement. Selon l’analyse de marché de Menlo Ventures, la domination d’OpenAI sur le marché s’est contractée à 25 %, tandis qu’Anthropic — une startup bien financée — a bondi à 32 % avec son modèle linguistique Claude. De son côté, le LLM Gemini d’Alphabet détient 20 % de part de marché, et cette position ne raconte qu’une partie de l’histoire.

Le paradoxe des startups : pourquoi les géants émergents ne peuvent pas rivaliser à grande échelle

La sagesse conventionnelle en capital-risque célèbre la startup déterminée à perturber les acteurs établis. Pourtant, dans l’IA d’entreprise, ce récit rencontre une réalité fondamentale : construire des modèles linguistiques de classe mondiale nécessite non seulement des ingénieurs brillants, mais aussi une puissance financière pour soutenir les opérations tout en rivalisant pour la position sur le marché.

Considérons le calendrier de rentabilité. Anthropic prévoit atteindre la rentabilité d’ici 2028 — deux ans avant la projection d’OpenAI pour 2030. C’est véritablement impressionnant pour des entreprises privées. Cependant, les deux startups font face à un désavantage critique : Alphabet est déjà rentable, et ses marges racontent la véritable histoire. La société opère avec une marge brute de 59 % et une marge nette de 32 %, générant 34,9 milliards de dollars de bénéfice net trimestriel avec une croissance annuelle de 33 %.

La position de trésorerie renforce cet avantage. Alphabet détient 98,5 milliards de dollars en réserves liquides — de quoi rembourser deux fois sa dette de 44,2 milliards de dollars — tout en générant 24,4 milliards de dollars de flux de trésorerie disponible chaque trimestre. Ce n’est pas seulement un avantage financier ; c’est une barrière structurelle qui détermine qui peut investir le plus agressivement dans l’infrastructure IA sans recourir à des levées de fonds dilutives.

L’infrastructure comme avantage concurrentiel : l’atout méconnu

La dimension la plus sous-estimée de la domination en IA concerne l’infrastructure. La formation de modèles linguistiques avancés et la fourniture de services à grande échelle aux clients d’entreprise exigent une puissance de calcul énorme et une électricité fiable. OpenAI et Anthropic dépendent tous deux de fournisseurs de cloud — y compris Google Cloud d’Alphabet — pour alimenter leurs opérations.

Alphabet fonctionne différemment. Fin 2025, la société a signé un accord d’achat d’électricité sur 25 ans avec NextEra Energy, spécifiquement pour ressusciter et dédier le centre de production d’énergie Duane Arnold dans l’Iowa à l’alimentation du réseau de centres de données d’Alphabet. Ce n’est pas une décision logistique mineure ; c’est une démarche stratégique visant à éliminer la dépendance à des fournisseurs externes et à créer un goulot d’étranglement concurrentiel pour ses rivaux.

Cette même vision stratégique a conduit Alphabet à acquérir Intersect pour 4,75 milliards de dollars en décembre 2025, une société spécialisée dans l’infrastructure énergétique des centres de données. Pour donner un ordre d’idée, cela représente une erreur d’arrondi sur le bilan d’Alphabet — la société a absorbé une entreprise conçue spécifiquement pour optimiser les défis liés à l’infrastructure IA.

Ces investissements résolvent un problème de contrainte pour Alphabet que OpenAI et Anthropic ne peuvent pas facilement reproduire. Les deux startups doivent négocier l’accès à l’énergie et à l’infrastructure via des tiers. Alphabet construit et contrôle son propre destin, réinvestissant ses profits massifs directement dans des avantages compétitifs plutôt que de redistribuer du capital aux actionnaires.

Momentum financier et trajectoires de croissance

Les résultats du troisième trimestre 2025 illustrent pourquoi la solidité financière se traduit par une domination concurrentielle. Le chiffre d’affaires d’Alphabet a atteint 102,3 milliards de dollars, en hausse de 16 % par rapport à l’année précédente, tandis que le bénéfice net a augmenté de 33 % et le bénéfice dilué par action de 35 %. Ce ne sont pas de simples améliorations marginales ; elles traduisent une accélération de la dynamique commerciale.

Comparez cela au modèle de croissance à tout prix d’une startup typique. Anthropic et OpenAI doivent choisir entre investir dans le développement des capacités et atteindre la rentabilité. Alphabet ne fait pas face à un tel dilemme. L’activité existante de la société génère suffisamment de liquidités pour financer d’importants investissements en R&D IA tout en maintenant la rentabilité et en redistribuant du capital aux actionnaires.

Cela crée un avantage composé. Chaque trimestre, Alphabet génère 24,4 milliards de dollars de flux de trésorerie disponible pour des investissements stratégiques. Chaque dollar déployé dans l’infrastructure IA, le recrutement de talents ou le développement de capacités renforce l’avantage d’Alphabet par rapport aux startups qui brûlent leur trésorerie pour rester compétitives.

Le champ de bataille de l’IA d’entreprise

Les clients d’entreprise qui évaluent des fournisseurs d’IA prennent en compte plus que la qualité du modèle ; ils évaluent la fiabilité du fournisseur, la stabilité de l’infrastructure, la durabilité financière et la viabilité du support à long terme. Sur tous ces aspects, Alphabet surpasse ses concurrents startups.

Un directeur informatique d’entreprise sait que Anthropic ou OpenAI pourraient faire face à des pressions de financement, des changements de leadership ou des pivots fondamentaux qui perturbent la continuité du service. La situation d’Alphabet sur le marché public, son histoire de plusieurs décennies et la diversification de ses revenus éliminent totalement ce risque. La société sera rentable et opérationnelle dans des décennies — une garantie que aucune startup ne peut offrir.

La meilleure action AI dans laquelle investir n’est pas forcément celle qui possède le meilleur modèle actuel. C’est celle qui dispose des ressources, de la rentabilité, du contrôle de l’infrastructure et des avantages structurels pour dominer à mesure que l’industrie mûrit. Alphabet coche toutes les cases.

Retour sur les précédents en matière d’investissement

Les décisions d’investissement historiques offrent des leçons instructives. Lorsque The Motley Fool a identifié Netflix en décembre 2004, un investissement de 1000 dollars est passé à environ 474 578 dollars en janvier 2026. Lorsqu’en avril 2005, la société de conseil a recommandé Nvidia, cet investissement de 1000 dollars a atteint environ 1 141 628 dollars.

Ce ne sont pas des choix d’entreprises évidentes à l’époque. Ce sont des choix qui reconnaissaient des avantages structurels avant qu’ils ne soient pleinement intégrés dans le prix du marché. Le même cadre analytique s’applique aujourd’hui : l’entreprise disposant d’avantages concurrentiels durables et de ressources financières pour dominer un marché émergent tend à générer les meilleures performances à long terme.

Alphabet possède ces caractéristiques en abondance. La question pour les investisseurs n’est pas de savoir si Alphabet restera un acteur majeur de l’IA d’entreprise — la taille et les ressources de la société garantissent pratiquement cet aboutissement. La question est de savoir si le marché a pleinement reconnu qu’Alphabet représente la meilleure action AI positionnée pour consolider sa domination dans un marché qui deviendra un marché de plusieurs milliers de milliards de dollars.