Les actions d'Onto Innovation gagnent du terrain sur le marché des équipements semi-conducteurs : un aperçu de la performance sur 10 ans

Lorsqu’il s’agit d’évaluer des opportunités d’investissement, comprendre la performance historique peut fournir un contexte précieux pour la position actuelle. Onto Innovation (ONTO) présente une étude de cas intéressante sur la façon dont un fabricant d’équipements semi-conducteurs bien positionné a navigué dans la cyclicité de l’industrie. Pour les investisseurs envisageant le prix de l’action ONTO aujourd’hui, examiner ce qu’un investissement de 1 000 $ effectué en février 2016 aurait pu devenir—valorisé à 14 299,36 $ au début février 2026—offre une perspective sur la trajectoire de l’entreprise par rapport à des indices de marché plus larges comme le S&P 500, qui a enregistré un rendement de 257,64 % sur la même décennie.

Comment ONTO a construit sa position dans l’inspection des semi-conducteurs

Onto Innovation opère à un moment critique du processus de fabrication des semi-conducteurs. Basée à Wilmington, dans le Massachusetts, l’entreprise conçoit, fabrique et supporte des équipements de métrologie et d’inspection, des systèmes de lithographie et des logiciels de contrôle de processus destinés aux fabricants de semi-conducteurs, aux fabricants de wafers et aux prestataires de services d’emballage avancé dans le monde entier.

Les bases de l’entreprise ont été renforcées par la fusion d’octobre 2019 entre Nanometrics Incorporated et Rudolph Technologies, combinant deux héritages industriels en une puissance diversifiée d’équipements. Cette alliance stratégique a positionné ONTO comme un acteur unique dans plusieurs segments de la chaîne de valeur des semi-conducteurs, de l’inspection initiale des wafers à la lithographie pour l’emballage avancé.

L’écosystème de produits d’Onto Innovation comprend des systèmes de métrologie automatisée, des solutions de métrologie intégrée, l’inspection des défauts macro, des plateformes d’inspection de surface de wafers en silicium, la classification automatisée des défauts, des outils d’analyse de motifs, des systèmes d’analyse de rendement, la métrologie de films opaques et des solutions de lithographie pour l’emballage avancé. L’entreprise sert également les marchés industriel, scientifique et de la recherche via sa division 4D Technology, complétée par des logiciels de contrôle de processus et de gestion du rendement.

La structure des revenus derrière la performance de l’action ONTO

Comprendre la composition financière d’Onto Innovation donne un aperçu de la qualité et de la stabilité de ses bénéfices. En 2024, l’entreprise a généré 987 millions de dollars de revenus totaux, avec les systèmes et logiciels représentant 86 % des ventes—le segment le plus rentable. Les pièces détachées ont contribué à 8 %, tandis que les services représentaient les 6 % restants. Ce modèle de revenus diversifié souligne l’attrait de l’entreprise en tant qu’action positionnée sur plusieurs expositions de marché.

Géographiquement, ONTO maintient une présence étendue dans plus de 18 pays, avec une concentration significative de clients en Asie. Taïwan et la Corée du Sud dominaient la répartition des revenus en 2024, avec respectivement 31 % et 29 %. La Chine représentait 12 %, les États-Unis 11 %, le Japon et l’Asie du Sud-Est chacun 6 %, et l’Europe constituait les 5 % restants. Parmi ses principaux clients figurent Taiwan Semiconductor Manufacturing Company, Samsung Electronics et Toshiba Corporation.

La concurrence dans ce secteur reste féroce, avec KLA Corporation, Nova Ltd, Camtek Ltd, GigaVis Co. Ltd et PDF Solutions Inc. comme principaux rivaux. Cependant, la diversification des gammes de produits et les capacités technologiques d’ONTO lui ont permis de maintenir une position compétitive.

Ce qui pousse le cours de l’action ONTO à la hausse

Les catalyseurs récents suggèrent que l’élan se construit pour l’action Onto Innovation. L’entreprise bénéficie d’un portefeuille diversifié et d’une présence croissante dans les solutions d’emballage avancé pilotées par l’IA, même dans un contexte cyclique semi-conducteur plus mou. La qualification réussie des plateformes d’inspection 3Di et Dragonfly, associée à une forte adoption des produits et à la montée en puissance de la fabrication offshore, positionne l’entreprise pour une croissance séquentielle jusqu’en 2026.

La direction prévoit une croissance d’environ 18 % des ventes au quatrième trimestre, avec une guidance située entre 250 et 265 millions de dollars pour le trimestre. Cette prévision est alimentée par une demande robuste pour Dragonfly provenant des clients d’emballage 2,5D et par des dépenses accrues en DRAM et en logique. Les analystes anticipent des ventes au T4 atteignant 263,7 millions de dollars, ce qui témoigne de leur confiance dans la trajectoire de revenus à court terme.

En regardant vers 2026, l’acquisition de Semilab devrait renforcer la position concurrentielle d’ONTO et son profil de marge grâce à l’expansion des capacités et aux synergies opérationnelles. La forte génération de flux de trésorerie disponible de l’entreprise continue de soutenir les investissements en recherche et développement, ainsi que des rachats d’actions dilutifs qui profitent aux actionnaires existants.

Équilibrer opportunités et risques pour les investisseurs d’Onto Innovation

Bien que le récit de croissance justifie la récente hausse de 21,81 % de l’action ONTO au cours des quatre dernières semaines, les investisseurs doivent peser les opportunités face à des préoccupations légitimes. La pression sur les marges au quatrième trimestre est attendue en raison de coûts plus élevés liés aux tarifs douaniers sur les matières premières entrantes, un vent contraire affectant l’industrie des fabricants d’équipements semi-conducteurs dans son ensemble. De plus, les risques liés à la concentration des clients—notamment la forte dépendance vis-à-vis des fabricants taïwanais et coréens—et la rivalité concurrentielle intense restent des défis structurels.

Néanmoins, les estimations consensuelles de bénéfices pour l’exercice 2025 ont tendance à la hausse, sans revision à la baisse au cours des deux derniers mois, contre une seule révision à la hausse, ce qui reflète une amélioration du sentiment des analystes. Cela suggère que les acteurs du marché considèrent les catalyseurs de croissance comme crédibles et exploitables.

Pour les investisseurs évaluant l’ajout de positions ou la couverture de l’action Onto Innovation, la combinaison de la demande en emballage pilotée par l’IA, la réussite des qualifications de produits et une allocation disciplinée du capital crée un cadre convaincant. La performance de l’entreprise sur une décennie—qui a largement surpassé les rendements du S&P 500—reflète sa capacité à capter les tendances de croissance structurelles au sein de l’écosystème des équipements semi-conducteurs.