La force de la fabrication alimente la hausse du marché boursier : Mise à jour hebdomadaire des actualités boursières

Les marchés boursiers ont connu une séance positive lundi, alors que de solides données manufacturières américaines ont renouvelé la confiance dans les perspectives économiques. Le S&P 500 a gagné 0,54 %, le Dow Jones Industrial a progressé de 1,05 %, et le Nasdaq 100 a augmenté de 0,73 %, avec des contrats à terme de mars suivant la tendance. Cette actualité boursière reflétait un changement plus large dans le sentiment des investisseurs, principalement dû à une activité industrielle meilleure que prévu et à une dynamique dans les secteurs liés à la technologie.

Les données ISM suscitent un sentiment de prise de risque

Le principal moteur de la hausse des marchés boursiers est venu de l’indice manufacturier ISM de janvier, qui a bondi à 52,6 — une hausse de 4,7 points, marquant la croissance la plus forte en plus de 3,25 ans. Les attentes du marché tablaient sur une lecture de 48,5, donc cette surperformance a surpris beaucoup. Ces données positives ont alimenté le rallye initial, suggérant que l’élan économique américain reste résilient malgré les vents contraires récents.

Cependant, cet optimisme a été freiné par les commentaires du président de la Réserve fédérale d’Atlanta, Raphael Bostic, qui a indiqué une trajectoire plus prudente à venir. Bostic a noté que la Fed devrait maintenir un taux de politique monétaire légèrement restrictif compte tenu de la vigueur actuelle de l’économie, et qu’il n’envisage pas de baisse des taux tout au long de 2026. Cette orientation hawkish a tempéré une partie de l’enthousiasme autour de coûts d’emprunt plus faibles, sans pour autant faire dérailler la progression plus large du marché boursier.

Les géants des semi-conducteurs en hausse, le secteur de l’énergie en difficulté

Parmi les mouvements individuels, les entreprises de semi-conducteurs et d’infrastructures d’IA ont mené les gains. SanDisk a bondi de plus de 15 % après que CTBC Securities a lancé une couverture avec une note d’achat, tandis que Western Digital a augmenté de plus de 7 %. D’autres noms du secteur, comme Seagate, Micron, Intel, Texas Instruments, Advanced Micro Devices et Microchip Technology, ont tous enregistré des gains solides de 2 % à 5 %. Ces sociétés ont bénéficié à la fois de l’optimisme général du marché et de vents favorables spécifiques au secteur.

Les compagnies aériennes ont représenté une autre zone de force notable, car une baisse de 4 % des prix du pétrole brut WTI a réduit les coûts de carburant et augmenté les marges bénéficiaires. United, Delta, Southwest et Alaska Air ont chacune gagné plus de 4 %, profitant de la baisse des prix de l’énergie et de la confiance renouvelée dans les habitudes de consommation, implicite dans les solides données manufacturières.

En revanche, les producteurs d’énergie ont subi une pression de vente importante. Avec le recul marqué du pétrole brut dans un contexte de tensions géopolitiques en atténuation — le président Trump ayant indiqué des négociations actives avec l’Iran — les majors pétroliers et producteurs indépendants ont reculé. Diamondback Energy et Occidental Petroleum ont chacune chuté de plus de 3 %, tandis que ConocoPhillips, Exxon Mobil et Halliburton ont glissé de plus de 2 %.

Le secteur des actions exposées aux cryptomonnaies a connu une faiblesse particulière. Le Bitcoin a plongé de plus de 7 % pour atteindre un plus bas de 9,75 mois, entraînant près de 590 millions de dollars de liquidations de positions longues. Galaxy Digital a chuté de plus de 7 %, MicroStrategy a reculé de plus de 6 %, Marathon Digital et Coinbase ont reculé de 3 % ou plus, et Riot Platforms a diminué de 0,84 %.

Les perspectives de taux de la Fed pèsent sur les marchés obligataires

Les marchés des taux d’intérêt ont reflété le changement hawkish dans les orientations de la Fed. Les contrats à terme sur les obligations du Trésor à 10 ans pour le 10 mars ont chuté de 7,5 ticks, tandis que le rendement du 10 ans a augmenté de 3,2 points de base à 4,269 %. La combinaison de données manufacturières plus solides et de la récente nomination de Kevin Warsh par le président Trump — considéré comme plus axé sur l’inflation que d’autres candidats — a exercé une pression sur les évaluations du Trésor.

Le rendement du 10 ans a même atteint un sommet intraday de 4,281 %, soit un niveau de 1,5 semaine. La tenure de Warsh en tant que gouverneur de la Fed de 2006 à 2011 a été marquée par une insistance sur les risques d’inflation, ce qui laisse penser que les marchés anticipent un environnement de politique moins dovish s’il devient président.

Les rendements des obligations d’État européennes ont varié. Le rendement du bund allemand à 10 ans a augmenté de 2,5 points de base à 2,868 %, tandis que celui du gil britannique à 10 ans a reculé de 1,5 point de base à 4,506 %. La PMI manufacturier de la zone euro pour janvier a été révisée légèrement à la hausse, à 49,5, montrant à peine une contraction. Par ailleurs, la BCE envisage une probabilité pondérée de 2 % d’une hausse de taux de 25 points de base lors de la réunion de jeudi, bien que les marchés attribuent peu de chances à cette action.

Faiblesse de l’économie chinoise, atténuant les perspectives de croissance mondiale

Les marchés internationaux ont présenté un tableau mitigé, avec des signes préoccupants en provenance de la Chine qui tempèrent l’enthousiasme. L’indice composite de Shanghai a chuté de 2,48 %, atteignant un plus bas de quatre semaines après que le PMI manufacturier a unexpectedly baissé de 0,8 point à 49,3, bien en dessous du consensus de 50,1. Plus inquiétant encore, le PMI non manufacturier a enregistré une baisse surprise de 0,8 point à 49,4, marquant le rythme de contraction le plus marqué en trois ans.

Cette faiblesse suggère que l’élan de croissance de la Chine a considérablement ralenti, créant des vents contraires pour la demande mondiale de matières premières et les exportations manufacturières. L’indice Nikkei 225 du Japon a également reculé de 1,25 %, après avoir atteint un sommet de 2,5 semaines, tandis que l’Euro Stoxx 50 en Europe a réussi à enregistrer une modeste hausse de 1,00 %.

La fermeture partielle du gouvernement crée une légère pression sur le sentiment

Ajoutant à la complexité du marché, la fermeture partielle du gouvernement américain a entré son troisième jour lundi. La suspension du financement a modérément pesé sur le sentiment des investisseurs, alors que les législateurs attendaient l’approbation de la Chambre pour un accord de dépenses négocié entre le président Trump et la direction démocrate. Cependant, les marchés considèrent cette perturbation comme probablement de courte durée, les membres de la Chambre revenant d’une recess d’une semaine et devant voter prochainement sur le projet de loi de dépenses.

La saison des résultats s’intensifie

La saison des résultats du quatrième trimestre s’accélère avec 150 sociétés du S&P 500 devant publier leurs résultats cette semaine. Jusqu’à présent, les résultats ont été globalement positifs pour le marché, avec 78 % des 167 sociétés ayant publié dépassant les attentes en matière de bénéfices. Les analystes prévoient une croissance des bénéfices du S&P 500 de 8,4 % pour le trimestre — la dixième croissance consécutive d’une année sur l’autre. En excluant les sept géants de la technologie, la croissance des bénéfices devrait s’accélérer à 4,6 %, un rythme respectable compte tenu des vents contraires économiques.

Les mouvements individuels liés aux bénéfices ont montré des résultats mitigés. Caterpillar a bondi de plus de 5 % grâce aux données manufacturières, tandis que Teradyne a avancé de 4 % après qu’Alethia Capital a lancé une couverture avec une recommandation d’achat. À l’inverse, Walt Disney a chuté de plus de 7 % après des prévisions décevantes pour le deuxième trimestre, IDEXX Laboratories a reculé de 4 % en raison de marges brutes inférieures aux attentes, et Tesla a glissé de 2 % dans un contexte de faiblesse persistante des ventes de véhicules en Europe.

Focus du marché à venir

Les traders se préparent désormais à plusieurs points de données clés dans la semaine à venir. Le rapport ADP sur l’emploi de janvier devrait montrer une hausse de 45 000 postes, suivi de l’indice ISM des services de janvier prévu à 53,5. Les demandes hebdomadaires d’allocations chômage devraient augmenter modestement de 3 000, pour atteindre 212 000 jeudi, et l’indice de confiance des consommateurs de l’Université du Michigan devrait reculer de 1,5 point à 54,9 vendredi.

Le marché attribue actuellement une probabilité de seulement 12 % à une baisse de taux de 25 points de base lors de la réunion de la Fed du 17-18 mars, reflétant l’orientation plus restrictive indiquée par les commentaires récents de la Fed. Ce contexte de nouvelles boursières suggère que les investisseurs restent concentrés sur la durabilité de la croissance économique tout en intégrant une période prolongée de taux élevés.