L'initiative véreuse de la crypto de l'administration Trump suscite une vive réprobation de la part d'un économiste de renom

Nouriel Roubini, l’économiste de renom qui avait anticipé avec succès la crise financière de 2008, a lancé une attaque globale contre le virage de la deuxième mandature de l’administration Trump en faveur des cryptomonnaies. La caractérisation vénale de cette politique par l’économiste reflète des préoccupations plus profondes sur la manière dont l’intérêt personnel et le manque d’expertise financière façonnent la régulation des actifs numériques au plus haut niveau du gouvernement.

Dans une analyse détaillée, Roubini soutient que la promotion agressive de l’industrie des cryptomonnaies par l’administration ne représente pas une démarche d’innovation tournée vers l’avenir, mais plutôt une expérience dangereuse, enracinée dans une incompréhension fondamentale du fonctionnement du système monétaire mondial.

La loi GENIUS et la loi CLARITY : des mines terrestres législatives déguisées

Les préoccupations de l’économiste portent spécifiquement sur deux lois adoptées durant la deuxième mandature de Trump : la loi GENIUS et la future loi Digital Asset Market Clarity (CLARITY). Roubini qualifie la loi GENIUS de « loi de l’idiot irresponsable », avertissant qu’elle ressuscite efficacement l’ère de la « banque libre » déstabilisée du XIXe siècle.

Le problème central, selon Roubini, réside dans la façon dont ces lois permettent aux stablecoins de fonctionner sans mécanismes de supervision appropriés — aucune exigence d’implication des banques de dépôt, pas d’accès à un prêteur en dernier ressort. Ce vide réglementaire crée ce qu’il décrit comme une poudrière systémique prête à exploser.

« Tout ce qu’il faudrait pour déclencher une panique et une ruée bancaire, c’est que quelques acteurs malintentionnés dans des États pseudo-libertariens américains gèrent mal les dépôts ou orientent des fonds vers des institutions instables comme Silicon Valley Bank, » note Roubini. « Grâce à la décision vénale de Trump et à une ignorance fondamentale, combinées à l’influence réglementaire agressive de l’industrie des cryptomonnaies, nous faisons face à une recette pour l’instabilité financière et économique. »

Stablecoins sans garde-fous : la fracture de l’architecture bancaire

Particulièrement alarmant pour Roubini est l’impulsion de l’administration à permettre aux stablecoins de verser des intérêts — une mesure qu’il considère comme révélant une défaillance catastrophique dans la compréhension du rôle de la réserve fractionnaire dans la stabilité économique. En permettant au secteur crypto de contourner les intermédiaires bancaires traditionnels, l’administration démantèle effectivement les structures fondamentales qui ont soutenu l’économie américaine pendant des décennies.

Roubini, aussi connu sous le nom de « Dr. Doom », souligne que les avertissements publics récents du PDG de JPMorgan Chase, Jamie Dimon, représentent une sonnette d’alarme nécessaire que les décideurs semblent déterminés à ignorer. Les préoccupations de Dimon confirment la position de l’économiste selon laquelle cette trajectoire politique menace l’architecture fondamentale du système bancaire.

L’échec du Bitcoin en tant que refuge économique

La disparité de performance entre le bitcoin et les actifs sûrs traditionnels au cours de l’année écoulée renforce l’argument de Roubini contre l’utilité des cryptomonnaies. Alors que l’or a augmenté d’environ 60 % en réponse à l’incertitude géopolitique et commerciale, le bitcoin a chuté brutalement — plus de 40 % depuis son sommet d’octobre 2025. Au début mars 2026, le bitcoin se négocie à environ 66 640 $, ayant chuté de plus de 47 % par rapport à son sommet historique de 126 080 $.

« Chaque fois que l’or a bondi en réponse à des tensions commerciales ou géopolitiques, le Bitcoin a chuté fortement, » observe Roubini. « Ce schéma prouve de façon définitive que la cryptomonnaie n’est ni une véritable monnaie ni une couverture efficace contre l’inflation ou l’instabilité géopolitique. »

La fondation manquante : l’absence persistante de but de la crypto

Seize ans après la création du bitcoin, Roubini maintient que la cryptomonnaie manque toujours d’une application transformative autre que les stablecoins — qu’il qualifie simplement d’un reconditionnement numérique de la monnaie fiduciaire conventionnelle, perfectionnée par les banques traditionnelles il y a plusieurs générations.

Un appel à la littératie économique à la table des décisions

L’économiste conclut par un appel aux traditionalistes encore présents au sein de l’administration, en particulier le secrétaire au Trésor Scott Bessent. Roubini espère que le Département du Trésor pourra éduquer le président sur le fonctionnement réel des systèmes bancaires avant que les intérêts personnels et la « trésorerie des cryptomonnaies » ne précipitent un effondrement économique.

« L’avenir de la monnaie passera par une évolution progressive, » écrit Roubini, « et non par la transformation révolutionnaire que les promoteurs de la cryptomonnaie ont promis. » Cette distinction entre une innovation financière durable et incrémentale et une politique disruptive motivée par des intérêts vénaux semble être au cœur de l’avertissement plus large de l’économiste sur la trajectoire actuelle de l’administration.