Brad Garlinghouse prévoit que la loi Clarity sera signée d'ici la fin avril

La direction de Ripple affiche un optimisme quant aux chances de passage de la Digital Asset Market Clarity Act, avec un calendrier concret qui émerge des négociations récentes dans l’industrie. Le PDG a donné une prévision ferme sur le moment où cet effort législatif de longue date pourrait enfin passer du Sénat au bureau du Président.

Confiance à 80 % du PDG sur le passage de la Clarity Act

Brad Garlinghouse, le PDG de Ripple, a récemment déclaré qu’il estime qu’il y a 80 % de chances que la Clarity Act soit signée en loi d’ici la fin avril. En février, Garlinghouse a souligné que l’industrie crypto devrait soutenir cette législation même si certaines dispositions ne sont pas parfaites. « Je pense qu’il est évident que la clarté vaut mieux que le chaos », a déclaré le PDG de Ripple, arguant qu’une législation imparfaite reste préférable à une ambiguïté réglementaire.

Garlinghouse a fait un parallèle avec la propre bataille juridique de sept ans de Ripple avec la SEC, qui a finalement apporté la clarté que « XRP n’est pas un titre » — un précédent qu’il cite comme preuve que même des processus longs peuvent fournir des orientations importantes pour l’industrie. Il a présenté la Clarity Act sous un angle similaire : le progrès doit primer sur la perfection.

L’impasse sur les récompenses en stablecoins bloque le progrès

L’obstacle principal empêchant le passage au Sénat est devenu de plus en plus clair : un désaccord marqué sur les dispositions relatives aux récompenses en stablecoins. La législation, qui a été adoptée à la Chambre en juillet 2025, vise à créer un cadre réglementaire unifié en clarifiant quels actifs numériques relèvent de la SEC et lesquels relèvent de la CFTC.

Cependant, le projet de loi comprend une disposition controversée qui interdirait aux plateformes de cryptomonnaies d’offrir des récompenses aux utilisateurs détenant des stablecoins. Le secteur bancaire soutient fermement cette restriction, considérant les récompenses en stablecoins comme une menace concurrentielle. Des plateformes comme Coinbase, qui soutenaient initialement le projet de loi, sont devenues sceptiques face à cette composante, le PDG Brian Armstrong déclarant le mois dernier que « nous préférerions ne pas avoir de loi plutôt qu’une mauvaise loi » si cette disposition restait en place.

La crainte d’une fuite de 500 milliards de dollars de dépôts dans le secteur bancaire

Les banques craignent de perdre d’importants dépôts au profit des plateformes de stablecoins, car les récompenses offertes par les échanges dépassent largement les taux d’intérêt des comptes d’épargne traditionnels. Des dollars numériques comme l’USDT de Tether, l’USDC de Circle et le RLUSD de Ripple — chacun indexé à 1:1 sur le dollar américain — sont devenus des alternatives attrayantes aux dépôts bancaires classiques.

Geoff Kendrick, responsable mondial de la recherche sur les actifs numériques chez Standard Chartered, a averti que si le marché des stablecoins atteint 2 trillions de dollars, les banques des économies développées pourraient voir environ 500 milliards de dollars de dépôts s’évaporer d’ici la fin 2028. La secrétaire au Trésor américain, Scott Bessent, a reconnu cette inquiétude, notant que si les dépôts migrent hors des banques, le crédit aux petites entreprises, à l’agriculture et au développement immobilier serait soumis à de nouvelles contraintes.

Les plateformes crypto contre l’opposition du secteur bancaire

L’industrie des cryptomonnaies contre-attaque contre la position du secteur bancaire, qualifiant la résistance aux récompenses en stablecoins de porte d’entrée anti-concurrentielle. Elle argue que l’interdiction faite aux plateformes d’offrir des récompenses constitue une protection de marché déloyale plutôt qu’une préoccupation réglementaire légitime.

Le retrait du soutien de Coinbase a mis en évidence la profondeur de cette division. La plus grande plateforme d’échange crypto aux États-Unis a indiqué qu’elle préférerait voir l’échec de l’ensemble du projet de loi plutôt que d’accepter ce qu’elle considère comme une disposition unilatérale en faveur des institutions financières traditionnelles. Cette position a exercé une pression sur d’autres acteurs du secteur pour qu’ils réévaluent leur position sur le projet de loi.

L’implication de la Maison Blanche pousse à la négociation

La Maison Blanche s’est activement impliquée pour combler le fossé entre le secteur bancaire et celui des cryptos. Ripple est devenu un acteur clé dans ces négociations en coulisses, avec Brad Garlinghouse plaidant pour un compromis du côté de l’industrie crypto.

Le président Donald Trump a également pris position, suggérant que le projet de loi est proche d’être adopté. Le secrétaire au Trésor Bessent a exprimé sa frustration face à ce qu’il a appelé des « acteurs récalcitrants » résistant au compromis, tout en assurant à la communauté bancaire que des mécanismes seraient mis en place pour éviter la volatilité des dépôts. Bessent a indiqué que la législation pourrait franchir « la ligne cette année », donnant un coup de pouce politique aux négociations en cours.

Le calendrier se clarifie alors que l’industrie se rapproche d’un compromis

Avec la projection de confiance à 80 % de Garlinghouse, basée sur une échéance fin avril, la fenêtre de négociation semble se réduire. Le calendrier du PDG de Ripple suggère que si la dynamique actuelle se maintient, les deux secteurs pourraient parvenir à un compromis viable dans les prochaines semaines.

L’échéance d’avril représente un moment critique : un accord d’ici là permettrait au Sénat d’avancer avec le passage de la loi avant que le calendrier législatif ne soit absorbé par d’autres priorités. Pour l’industrie crypto, obtenir la clarté réglementaire que la loi pourrait apporter reste essentiel, même si la disposition sur les récompenses en stablecoins nécessite encore des révisions.

Le calendrier public de Garlinghouse pourrait également servir de repère pour les observateurs de l’industrie, afin de suivre si les négociateurs parviennent à surmonter leurs différences restantes avant la clôture de la fenêtre. Les semaines à venir seront déterminantes pour savoir si la trajectoire actuelle mènera à un passage législatif ou si la Clarity Act restera bloquée dans les chambres du Sénat.