Enquête de la Fed révèle que la taxe de Trump porte un coup dur à l'épine dorsale de l'économie américaine : les petites entreprises

Lors du discours sur l’état de l’Union de Donald Trump le mois dernier, le président a défendu la relance de son programme de tarifs douaniers comme une victoire pour la classe moyenne américaine. Selon lui, ces taxes seraient payées par des pays étrangers, « soulageant ainsi un lourd fardeau financier pour les gens que j’aime ». Au contraire, selon ce que racontent aux Réserve fédérale les petites entreprises familiales.

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Au lieu d’un remplacement de l’impôt sur le revenu, comme Trump l’a maintes fois décrit, les données suggèrent que les coûts des tarifs ont principalement été supportés par les entreprises et les consommateurs américains. Pour les petites entreprises américaines en particulier, qui constituent la colonne vertébrale de l’économie, il y a moins de flexibilité pour diversifier leurs activités ou absorber les coûts, et les tarifs ont complètement réécrit le scénario, avec d’énormes implications pour l’économie nationale.

Près de la moitié des petites entreprises américaines, 42 %, ont connu une augmentation des coûts en raison des tarifs au cours de l’année écoulée, ce qui en fait un défi financier majeur, selon une enquête de la Réserve fédérale publiée cette semaine. Dans certains secteurs clés, ce chiffre dépasse largement la moitié, avec 69 % des entreprises de vente au détail, 62 % des fabricants, 61 % des entreprises de loisirs et d’hôtellerie, et 56 % des entreprises de santé et d’éducation rapportant que les tarifs ont comprimé leurs marges.

Il y a plus de 36 millions de petites entreprises aux États-Unis, représentant 46 % de l’emploi dans le secteur privé, selon la Small Business Administration américaine. Cela concerne plus de 62 millions de personnes. Dans les trois années suivant la pandémie, les petites entreprises ont été en tête en matière d’embauche, représentant 53 % de la création d’emplois durant cette période. En 2025, il semble que l’argent qu’elles réservaient pour embaucher de nouveaux travailleurs ait été utilisé pour payer le coût des tarifs de Trump à la place.

L’enquête de la Fed, qui a recueilli plus de 6 500 réponses d’entreprises de moins de 500 employés à l’échelle nationale, a révélé que 76 % des entreprises confrontées à des coûts étrangers plus élevés ont répercuté au moins une partie de ces augmentations directement sur les consommateurs.

L’enquête s’ajoute à une pile croissante de preuves que les tarifs de l’administration Trump ont jusqu’à présent constitué une énorme taxe sur l’économie américaine, affectant d’abord principalement les entreprises, et lorsqu’elles n’ont plus pu absorber ces coûts, ils ont été répercutés sur les consommateurs eux-mêmes. Un autre rapport de la Fed, publié le mois dernier par la Federal Reserve Bank de New York, a montré qu’en 2025, près de 90 % des tarifs de Trump ont été payés par les Américains.

Petites entreprises en première ligne

Au début du nouveau régime commercial de Trump, les consommateurs ont été épargnés par de fortes augmentations de coûts, car les entreprises ont constitué des stocks et accepté des marges bénéficiaires plus faibles pour éviter d’augmenter les prix et de perdre des clients.

Cela a toujours été une tâche plus difficile pour les petites entreprises, qui opèrent déjà avec des marges très fines. À la fin de 2024, moins de la moitié des petites entreprises interrogées par la Fed étaient rentables, ce qui signifie que leur capacité à absorber les coûts était faible. Et comme 48 % de toutes les petites entreprises employeuses sourcing au moins une partie de leurs intrants en dehors des États-Unis, beaucoup ont constaté qu’elles n’avaient d’autre choix que d’ajuster leurs prix.

La majorité des petites entreprises — 60 % — ont également absorbé une partie des coûts des tarifs en interne. Mais en réponse à l’objectif de l’administration Trump de relancer l’industrie américaine, peu ont pu se tourner vers des fournisseurs alternatifs ou acheter localement. Seuls 13 % des entreprises ayant signalé des augmentations de prix ont déclaré avoir changé de fournisseur pour un fournisseur national, selon l’enquête. Et seulement 3 % des petites entreprises ont réussi à relocaliser leur production ou leurs services aux États-Unis.

Le moment de ces hausses de prix coïncide avec une chute significative de la confiance des affaires. Les attentes des petites entreprises concernant la croissance future du chiffre d’affaires et de l’emploi ont atteint leur niveau le plus bas depuis 2020, selon la Fed. Les attentes en matière de revenus et d’embauche d’une année sur l’autre ont également diminué.

La baisse de la confiance et de la performance des petites entreprises est un mauvais présage pour l’économie dans son ensemble. Historiquement, les petites entreprises ont servi de baromètre pour l’économie américaine. Parce que les petites entreprises ont moins de flexibilité pour naviguer dans la turbulence économique, les signaux dans le secteur des petites entreprises peuvent anticiper des chocs pour l’économie plus large. Historiquement, une baisse des revenus et de l’optimisme des petites entreprises peut précéder un refroidissement économique ou même une récession.

Les petites entreprises ont obtenu un sursis le mois dernier lorsque la Cour suprême a jugé la majorité des tarifs de Trump inconstitutionnels. En réponse, la Chambre de commerce a salué cette décision comme une « opportunité de réinitialiser la politique tarifaire globale d’une manière qui conduira à une croissance économique accrue, à des gains salariaux plus importants pour les travailleurs, et à des coûts plus faibles. »

De nombreuses entreprises ayant répondu à l’enquête de la Fed ont exprimé leur optimisme quant à leurs ventes nationales, et une part croissante d’entre elles se tourne même vers des outils d’intelligence artificielle pour augmenter leur productivité. Mais, avec l’administration Trump laissant entendre qu’elle explore des moyens d’augmenter et de prolonger les tarifs provisoires en place, le sentiment des petites entreprises risque de rester sous pression en 2026.

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