Mise à jour du marché du café : les prix se maintiennent alors que Barchart suit une croissance record de l'offre mondiale

Les contrats à terme sur le café de mai ont clôturé légèrement en hausse (+0,30, +0,11 %) tandis que le robusta de mai a reculé (-29, -0,80 %) vendredi, alors que les marchés du café se stabilisaient au-dessus des creux importants de jeudi. La performance mitigée reflète la tension sous-jacente entre des facteurs de soutien et des vents contraires dus à l’expansion de l’offre mondiale. La faiblesse du dollar a apporté un certain soulagement par le biais de couvertures de positions courtes, mais la tendance générale reste sous pression en raison des prévisions de production record dans le monde entier.

Au cours des trois dernières semaines, les prix du café ont subi une pression de vente considérable. L’arabica a touché son point le plus bas depuis plus d’un an, tandis que le robusta a chuté à son niveau le plus bas en 6,25 mois, les signaux de récoltes brésiliennes exceptionnelles ayant remodelé les perspectives d’offre mondiale. Selon le suivi des matières premières de Barchart, la dynamique fondamentale de l’offre reste le principal moteur de l’action récente des prix.

La hausse de la production de café au Brésil met la pression sur l’arabica

Le secteur du café au Brésil connaît une croissance sans précédent. L’agence de prévision des récoltes du pays, Conab, a annoncé que la production de café 2026 augmenterait de 17,2 % en glissement annuel pour atteindre un record de 66,2 millions de sacs. L’arabica devrait en particulier bondir de 23,2 % par rapport à l’année précédente pour atteindre 44,1 millions de sacs, tandis que la production de robusta augmente de 6,3 % à 22,1 millions de sacs.

Des conditions météorologiques favorables renforcent ces chiffres de production optimistes pour l’offre. Minas Gerais, la plus grande région productrice d’arabica au Brésil, a reçu 72,6 mm de pluie durant la semaine se terminant le 6 février — soit 113 % de la moyenne historique. Cette abondance d’humidité soutient le développement des cultures et les rendements.

Cependant, la situation à court terme concernant l’offre semble plus compliquée. Les exportations de café du Brésil en janvier ont en réalité diminué de 42,4 % en glissement annuel, à 141 000 tonnes métriques, ce qui suggère des contraintes de livraison à court terme malgré l’optimisme à long terme concernant la production.

Les exportations de robusta du Vietnam en forte hausse, exerçant une pression à la baisse

Le Vietnam, premier producteur mondial de robusta, continue de stimuler une croissance agressive des exportations. Les expéditions de café en janvier ont augmenté de 38,3 % en glissement annuel, à 198 000 tonnes métriques, tandis que les exportations pour toute l’année 2025 ont bondi de 17,5 %, à 1,58 million de tonnes métriques. Pour l’avenir, la production de café 2025/26 du Vietnam devrait augmenter de 6 % en glissement annuel pour atteindre un sommet de 4 ans de 1,76 million de tonnes métriques (29,4 millions de sacs).

Cette dynamique d’exportation crée des vents contraires persistants pour les prix du robusta. Comme le souligne l’analyse de Barchart, l’offre abondante du Vietnam renforce le contexte baissier de l’offre, pesant également sur l’arabica plus doux.

Les stocks se redressent tandis que l’offre colombienne se resserre

L’échange ICE signale des signaux mixtes concernant les stocks. Les stocks d’arabica, qui ont chuté à un niveau bas de 1,75 an en novembre (396 513 sacs), ont rebondi pour atteindre un sommet de 3,75 mois en janvier (461 829 sacs). Les stocks de robusta ont également récupéré, passant d’un creux de 14 mois en décembre (4 012 lots) à 4 662 lots fin janvier. Ces rebonds sont généralement négatifs pour les prix, car une augmentation des stocks implique une offre suffisante.

Du côté positif, la production de café en Colombie s’affaiblit. La Fédération nationale des caféiculteurs a rapporté qu’en janvier, la production a chuté de 34 % en glissement annuel, à 893 000 sacs. En tant que deuxième plus grand producteur d’arabica au monde, toute perturbation de l’offre colombienne peut soutenir les prix, bien qu’elle soit éclipsée par la capacité croissante du Brésil.

Perspectives mondiales : une production record à l’horizon

Le Service de l’agriculture étrangère de l’USDA prévoit que la production mondiale de café en 2025/26 augmentera de 2,0 % en glissement annuel pour atteindre un record de 178,848 millions de sacs. Cette prévision révèle un changement fondamental dans la composition de l’offre : la production d’arabica diminuera de 4,7 %, à 95,515 millions de sacs, tandis que celle du robusta augmentera de 10,9 %, à 83,333 millions de sacs. L’expansion du robusta reflète exactement ce que vivent les traders — une pression à la baisse soutenue sur les prix plus faibles de l’arabica.

Pour 2025/26, le FAS prévoit une baisse de 3,1 % de la production brésilienne, à 63 millions de sacs, tandis que la production vietnamienne augmentera de 6,2 %, à 30,8 millions de sacs. Les stocks mondiaux finaux devraient diminuer de 5,4 %, à 20,148 millions de sacs, contre 21,307 millions en 2024/25 — ce qui indique toujours une offre abondante malgré la baisse.

L’Organisation internationale du café a rapporté que les exportations mondiales de café pour l’année commerciale en cours (octobre-septembre) ont chuté de seulement 0,3 % en glissement annuel, à 138,658 millions de sacs, ce qui montre que le marché reste bien approvisionné malgré la faiblesse récente des prix.

Quelles sont les prochaines étapes pour les traders de café ?

Le positionnement actuel du marché du café reflète des signaux contradictoires. Les prix se sont consolidés au-dessus de niveaux de support critiques, mais la croissance structurelle de l’offre — notamment du Vietnam et du Brésil — suggère une pression soutenue. La reprise des stocks à l’ICE renforce également le sentiment baissier, malgré des disruptions occasionnelles dues à la météo ou à des perturbations d’approvisionnement chez des petits producteurs comme la Colombie.

Les traders surveillant le marché du café doivent prêter attention aux évolutions de l’activité d’exportation brésilienne et aux conditions météorologiques dans les régions clés de culture, car toute perturbation pourrait remettre en question la thèse baissière actuelle qui motive la consolidation récente.