Le partenariat entre Visa et Circle reshape la bourse : une nouvelle ère pour les paiements blockchain

Circle Internet Group (NYSE : CRCL) a attiré une attention considérable sur la bourse depuis son introduction en bourse en juin 2025, passant de 31 $ à environ 87 $ — une hausse principalement due à l’intérêt croissant des institutions pour son stablecoin USD Coin (USDC). Contrairement à d’autres stablecoins soutenus par des actifs opaques, l’USDC est directement adossé à des liquidités et des bons du Trésor américains détenus par des custodians réglementés, ce qui en fait une monnaie numérique plus transparente et fiable. Cet avantage structurel a permis à Circle de nouer des partenariats avec de grands acteurs de l’infrastructure financière, remodelant la façon dont les paiements sont traités à l’échelle mondiale.

Comment Visa et Intuit intègrent l’USDC dans leurs plateformes

La décision de Visa de s’associer à Circle représente un moment décisif pour les paiements basés sur la blockchain. Fin 2025, Visa a lancé une intégration permettant à ses partenaires bancaires de régler leurs transactions par carte directement en USD Coin sur l’infrastructure blockchain de Circle, contournant ainsi les réseaux de paiement traditionnels. Cette approche pourrait accélérer les délais de règlement par rapport aux méthodes de traitement classiques de Visa. La portée stratégique devient plus claire lorsque l’on considère que Visa avait auparavant participé à la conception d’Arc, la blockchain Layer 1 spécialement conçue par Circle — ce qui témoigne de l’engagement de l’entreprise envers l’infrastructure financière basée sur la blockchain.

De même, Intuit a intégré l’USDC et l’infrastructure de Circle dans ses produits phares : TurboTax, QuickBooks, Credit Karma et Mailchimp. En intégrant des rails de stablecoin dans ces outils financiers largement utilisés, Intuit vise à améliorer la rapidité des paiements et à accélérer la livraison des remboursements pour des millions d’utilisateurs. Ces intégrations représentent plus que de simples mises à jour de produits ; elles constituent une validation institutionnelle de la technologie blockchain pour des opérations financières grand public.

L’économie on-chain de Bermudes : un modèle pour l’adoption mondiale

Bermudes s’est imposée comme un pionnier inattendu dans la finance gouvernementale basée sur la blockchain. Depuis 2019, le pays accepte l’USD Coin pour le paiement des taxes et des services gouvernementaux. Fort de cette base, Bermudes a lancé cette année un programme pilote avec Circle et Coinbase pour explorer une économie nationale entièrement « on-chain » — c’est-à-dire que toutes les transactions gouvernementales et paiements des commerçants circuleraient via le réseau USD Coin. Cette expérience ambitieuse pourrait catalyser des initiatives similaires dans d’autres juridictions déjà en test d’adoption de l’USDC, notamment le Japon, le Brésil et le Mexique.

La trajectoire de croissance de Circle et son modèle de revenus

Les principales sources de revenus de Circle proviennent de deux axes : les rendements d’investissement sur les réserves USDC placées en bons du Trésor américain et en dépôts bancaires, et les frais d’infrastructure de la plateforme générés à mesure que davantage d’institutions financières et de pays se connectent à son écosystème. À mesure que les partenariats se multiplient — notamment avec Visa et Intuit —, Circle devrait évoluer vers des marges plus élevées grâce aux frais de plateforme, tout en réduisant sa dépendance aux revenus issus des investissements à revenu fixe.

Les analystes du secteur prévoient que le chiffre d’affaires de Circle croîtra à un taux de croissance annuel composé (TCAC) de 26 % jusqu’en 2027, avec une rentabilité attendue cette année et une augmentation de 82 % du bénéfice par action d’ici 2027. Ces projections reflètent la confiance dans la capacité de Circle à faire évoluer sa plateforme de paiements basée sur la blockchain à l’échelle mondiale.

Circle est-il un achat à la valorisation actuelle ?

Se négociant à 50 fois le bénéfice prévu pour l’année prochaine, l’action Circle n’est guère une affaire à bon marché selon les métriques de valorisation traditionnelles. Cependant, elle ne présente pas non plus les caractéristiques d’un investissement spéculatif surchauffé. Pour les investisseurs optimistes quant aux perspectives de Circle — notamment sa capacité à devenir la colonne vertébrale d’une nouvelle infrastructure mondiale de paiements alimentée par l’USDC — la valorisation actuelle sur la bourse pourrait représenter une opportunité avant que de nouveaux partenariats majeurs ne se concrétisent et ne valident la thèse à long terme de l’entreprise.

La convergence de l’innovation en matière de règlement par Visa, l’intégration par Intuit pour les consommateurs, et l’adoption au niveau gouvernemental à Bermudes suggère que Circle a saisi un véritable point d’inflexion dans la finance basée sur la blockchain.