Grayscale affirme que le cycle de 4 ans du Bitcoin s'estompe : voici pourquoi

• Annonce -

Le dernier rapport de marché de Grayscale suggère que Bitcoin pourrait entrer dans une nouvelle ère structurelle, où le rythme familier de boom et d’effondrement sur 4 ans ne définit plus le comportement des prix.

Au lieu de sommets paraboliques suivis de remises à zéro profondes, la société affirme qu’un marché plus mature, tiré par les ETF, remodèle la trajectoire à long terme de Bitcoin.

Un cycle perdant son influence

Selon Grayscale, plusieurs facteurs majeurs affaiblissent le schéma traditionnel ancré sur le halving. Le premier est l’absence du dépassement parabolique classique. Les cycles précédents incluaient des rallyes verticaux abrupts vers des sommets empreints d’euphorie, suivis de corrections brutales. L’environnement actuel ne montre aucun de ces comportements. Au contraire, Bitcoin grimpe à un rythme plus régulier et maîtrisé, ce qui reflète une base d’investisseurs plus large et une découverte des prix plus efficace.

Le deuxième facteur est la montée des produits négociés en bourse et des sociétés de trésorerie d’actifs numériques (DAT). Ces véhicules créent des entrées continues et ajustent la dynamique offre–demande qui a historiquement alimenté des sursauts agressifs après le halving. Grayscale note que la participation via les ETF comprime la volatilité et stabilise les tendances à long terme, poussant Bitcoin vers une progression sur plusieurs années plutôt que vers un boom brutal.

Un troisième pilier de leur argument est le contexte macroéconomique. Alors que l’adoption institutionnelle s’accélère et que Bitcoin se comporte de plus en plus comme un proxy mondial de liquidité, l’actif acquiert des vents arrière structurels qui ne s’alignent pas sur un simple rythme de remise à zéro sur quatre ans.

                Quinze ans plus tard : se souvenir de la dernière apparition publique de Satoshi Nakamoto

Ce que montre le graphique

Le graphique inclus dans le rapport met en évidence le contraste marqué entre les périodes exponentielles passées et la pente plus mesurée du cycle actuel. Dans les époques précédentes, la trajectoire des prix se courbait nettement vers le haut près des sommets de cycle, formant des arcs paraboliques clairement visibles. Le cycle actuel, présenté sur une échelle logarithmique, suit plutôt un canal ascendant, sans l’expansion verticale rapide qui caractérisait les cycles antérieurs.

Ce manque de courbure extrême vers le haut est au cœur de la thèse de Grayscale : le profil de volatilité de Bitcoin s’aplatit, et le marché pourrait déjà être en train de passer à la prochaine phase de croissance plutôt que de se préparer à un effondrement ou à un “blow-off top” explosif.

La voie à suivre

Grayscale prévoit que Bitcoin est positionné pour atteindre de nouveaux sommets en 2026, en soulignant que les moteurs fondamentaux sont plus forts et plus divers que lors des cycles précédents. Avec des capitaux institutionnels qui entrent via des canaux réglementés et une adoption de Bitcoin atteignant les strates plus profondes de la finance traditionnelle, le rapport s’attend à ce que l’actif suive une tendance structurellement haussière plutôt qu’un schéma dépendant du halving.

Le message à retenir est clair : le paysage du marché qui dictait autrefois le rythme de Bitcoin n’est plus le même. Si Grayscale a raison, les investisseurs pourraient devoir ajuster leurs attentes, car la prochaine “chapitre” de Bitcoin pourrait ne ressembler en rien aux cycles de la dernière décennie.