Le prix du Bitcoin est-il en danger de $58K après que les rendements du 10-year américain avoisinent 5 %, inflation alimentée par le pétrole

Bitcoin a entamé le mois de mars sur la lancée d’une forte dynamique, se redressant jusqu’à un sommet de 76 000 $ et se positionnant pour sa première clôture mensuelle haussière en six mois. Cependant, ce récit s’est depuis effondré.

L’optimisme initial, alimenté par des développements géopolitiques impliquant les États-Unis, l’Iran et les États du Golfe, a cédé la place à une prudence dictée par la macroéconomie. Au moment de la rédaction, Bitcoin [BTC] se négociait près de 66 126 $, maintenant des niveaux clés tout en montrant des signes de vulnérabilité à mesure que le sentiment évolue.

Les rendements des obligations grimpent, resserrant l’étau

Le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans est devenu un moteur central de l’orientation du marché. En fait, l’évolution du prix observée au moment de la publication semblait indiquer que le rendement pourrait se consolider dans une figure de type drapeau haussier, généralement précurseur d’un nouvel élan à la hausse.

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Une cassure confirmée pourrait pousser les rendements vers le niveau de 5,0 % ou au-delà, en revisitants des plus hauts observés pour la dernière fois en 2023. Un tel mouvement accélérerait probablement la rotation des capitaux hors des actifs à risque.

Des rendements plus élevés ont tendance à renforcer l’attrait des instruments à revenu fixe, en attirant la liquidité loin des marchés spéculatifs. Pour le Bitcoin, cette dynamique s’est historiquement traduite par une pression à la baisse.

Source : TradingView

Entre octobre 2021 et décembre 2022, par exemple, les rendements sont passés de 1,45 % à 3,90 %. Pendant ce temps, le Bitcoin est passé de 67 000 $ à 16 256 $ sur la même période.

Si les rendements s’étendent vers 5 %, le Bitcoin pourrait retracer vers sa prochaine zone de demande, entre 58 632 $ et 55 302.

Les flux d’ETF s’inversent : les investisseurs américains se désendettent

Le sentiment institutionnel aux États-Unis commence aussi à évoluer. En effet, les fonds négociés en bourse (ETF) Spot sur le Bitcoin ont enregistré leurs premiers retraits significatifs en cinq semaines — signalant un basculement vers une posture plus prudente, de type risk-off.

Environ 296 millions de dollars ont quitté ces fonds au cours de la semaine passée, inversant une partie des 2,12 milliards accumulés sur les quatre semaines précédentes. Le changement suggérait que les acheteurs récents pourraient commencer à défaire leurs positions alors que les risques macroéconomiques s’intensifient.

Source : Sosovalue

Les données de fin février reflétaient le mieux cette tendance. Entre le 26 et le 27 février à eux seuls, les sorties ont atteint environ 396,7 millions de dollars, mettant en évidence à quelle vitesse le sentiment peut se retourner.

Avec seulement quelques séances de trading restantes en mars, des ventes soutenues pourraient désormais ancrer la clôture mensuelle baissière.

La flambée du pétrole alimente les inquiétudes liées à l’inflation

Ici, le contexte inflationniste reste une variable clé. Les prix du pétrole brut ont fortement bondi, ajoutant de la pression à un environnement macroéconomique déjà fragile.

Le Brent a déjà grimpé d’environ 75 $ au début du mois à environ 106 $, tandis que le WTI se négociait près de 101 $ au moment de la publication. Le mouvement évoque des perturbations de l’offre et des tensions géopolitiques, qui risquent toutes deux de maintenir l’inflation à des niveaux élevés.

Des prix de l’énergie durablement élevés réduisent la probabilité d’un assouplissement monétaire à court terme, ce qui maintient les rendements élevés et des conditions financières serrées.

En fait, une analyse récente a indiqué l’inflation alimentée par le pétrole comme un obstacle direct pour le Bitcoin, en particulier au milieu de perturbations liées au détroit d’Ormuz. Bien que des analystes de marché soutiennent que le Bitcoin pourrait agir comme une couverture, l’évolution actuelle des prix suggère qu’il reste étroitement lié aux conditions plus larges de liquidité.

Résumé final

• Le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans approche une cassure, augmentant le risque d’une réévaluation plus large des prix de marché.
• Les investisseurs américains ont commencé à se défaire du Bitcoin, alors que l’inflation alimentée par le pétrole continue de compliquer les perspectives macroéconomiques.