Aperçu du marché

L’indice du dollar américain cette semaine a globalement montré une dynamique de « hausse sur fond de repli puis de consolidation ». En début de semaine, l’indice a augmenté avec assurance, sous l’effet de la détérioration de la situation au Moyen-Orient, et a atteint un sommet de plus de 10 mois. Par la suite, les attentes d’un apaisement du conflit ont entraîné un recul de l’indice, puis jeudi, face à l’aggravation de l’appétit pour le risque, il s’est de nouveau raffermi, fluctuant toute la semaine autour de la barre des 100. Le vendredi, après la publication des données sur le marché du travail, l’indice du dollar a à nouveau franchi le niveau de 100.

L’or au comptant cette semaine a d’abord fait preuve de solidité, puis s’est affaibli, tout en restant globalement dans une dynamique positive. Le mercredi, dans le contexte du recul du dollar et des attentes de stabilisation de la situation, les prix de l’or ont grimpé jusqu’à frôler la barre des 4800 dollars, ce qui en fait le plus haut niveau depuis le 19 mars ; toutefois, le jeudi, dans le contexte de déclarations fermes de Trump, de la hausse brutale des prix du pétrole et des inquiétudes quant à la pression inflationniste, susceptible de ralentir la baisse des taux, une partie des positions sur l’or a été clôturée. L’argent au comptant sur la semaine a été encore plus volatile, évoluant dans la même direction que l’or, mais avec une plus grande élasticité.

Les prix internationaux du pétrole restent l’actif le plus variable de la semaine. Au cours de la semaine, ils ont brièvement baissé en raison des espoirs de cessez-le-feu, puis, jeudi, après la déclaration de Trump selon laquelle les frappes contre l’Iran se poursuivraient dans les prochaines semaines, et en l’absence d’informations sur la reprise de la navigation dans le détroit d’Ormuz, les prix du pétrole ont fortement bondi : le WTI a franchi le niveau de 110, tandis que le Brent est revenu à 105.

La devise hors des États-Unis a, dans l’ensemble, évolué comme suit : « rebond en début de semaine et retour aux niveaux précédents en fin de semaine », la hausse hebdomadaire du G10 face au dollar ayant été presque entièrement neutralisée. Le yen n’a pas réussi à se renforcer en raison de son statut d’actif refuge ; le dollar/yen a temporairement dépassé le niveau de 160, et le ministère japonais des Finances a averti publiquement de la mise en place de mesures contre les fluctuations spéculatives.

Les actions américaines sur la semaine se sont, dans l’ensemble, trouvées dans une phase de « reprise dans un contexte de forte volatilité » ; vendredi, les échanges ont été interrompus en raison d’un jour férié. Sur la semaine, l’indice Dow a progressé de 2,96 %, le Nasdaq de 4,44 %, le S&P500 de 3,36 %, affichant la plus forte hausse hebdomadaire depuis novembre de l’année dernière.